Do acordo da Bunge com a Viterra ao IPO da Shein: guerra comercial EUA-China descarrila grandes negócios transfronteiriços

As tensões comerciais entre os Estados Unidos e a China estão atrapalhando aquisições e ofertas públicas iniciais (IPOs) no valor de bilhões de dólares, causando um novo golpe em um mercado de negócios que já estava lento para se recuperar este ano.

As tensões prevalecentes entre as duas nações teriam paralisado a aquisição da Viterra pela Bunge Global SA, no valor de US$ 8,2 bilhões, já que a aprovação regulatória chinesa permanece indefinida.

De acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, relatadas pela Bloomberg na sexta-feira, executivos da Bunge, incluindo o CEO Greg Heckman, fizeram repetidas viagens à China, na esperança de obter a aprovação.

Mas com o aprofundamento da divisão política, crescem as preocupações de que o processo possa se arrastar.

A Bunge, uma das maiores negociadoras de commodities agrícolas do mundo e membro do chamado quarteto ABCD, anunciou sua intenção de adquirir a Viterra, apoiada pela Glencore, em junho de 2023.

A fusão está prevista para criar uma potência global de US$ 25 bilhões para desafiar gigantes do comércio de grãos como a Cargill Inc.

Embora o acordo tenha superado os obstáculos regulatórios na Europa e no Canadá, e se espere que prossiga na Argentina, sujeito a medidas corretivas pós-fechamento, a China continua sendo o principal país a resistir.

A Bunge afirmou estar em “diálogo construtivo” com autoridades chinesas, mas a falta de aprovação formal tornou-se um ponto de discórdia.

Fontes próximas ao assunto afirmam que a relutância de Pequim não está necessariamente ligada a preocupações com a concorrência, mas reflete tensões geopolíticas mais amplas com os EUA.

O Ministério do Comércio e o órgão regulador antitruste da China não responderam aos pedidos de comentários.

O IPO da Shein em Londres enfrenta atrasos enquanto os EUA aumentam as tarifas.

A gigante de fast-fashion Shein, fundada na China, também está enfrentando as consequências das tensões entre EUA e China.

De acordo com uma reportagem do Financial Times, a empresa está considerando uma reestruturação de suas operações nos EUA, pois as tarifas sobre importações chinesas colocam em risco sua planejada oferta pública inicial (IPO) em Londres.

A divisão americana da empresa, que representa cerca de um terço da receita anual de US$ 38 bilhões da Shein, deve sofrer pressão com a iminente expiração de uma importante isenção fiscal conhecida como “de minimis”, segundo o relatório.

A regra de minimis expirou na sexta-feira.

A Reuters noticiou na sexta-feira que a Shein também rompeu laços com as empresas de comunicação Brunswick e FGS, ambas que estavam apoiando sua estratégia de IPO em Londres.

Seus contratos expiraram em 30 de abril e não serão renovados, confirmaram fontes, em mais um sinal, segundo o relatório, de que a oferta pública inicial não estava correndo como planejado.

Embora a Shein tenha recebido autorização do regulador financeiro britânico, ainda precisa da aprovação das autoridades chinesas.

Com incertezas regulatórias em ambas as pontas e um ambiente comercial hostil, a oferta pública inicial (IPO), inicialmente prevista para o primeiro semestre do ano, provavelmente será adiada para o segundo semestre de 2025.

Onda de adiamentos de IPOs sinaliza ansiedade mais profunda no mercado

O efeito cascata das tensões comerciais entre EUA e China está sendo sentido nos mercados financeiros globais, com uma lista crescente de empresas adiando planos de IPO.

Empresas como Klarna Bank AB, Medline e StubHub Holdings Inc. suspenderam seus esforços de listagem nas últimas semanas devido à maior volatilidade desencadeada pelos anúncios de tarifas de Trump em 2 de abril.

Também foram suspensas as ofertas do grupo de tecnologia de publicidade MNTN Inc. e da seguradora Ategrity Specialty Holdings, segundo relatos.

A plataforma de trading EToro Group Ltd. teria pausado suas ambições de IPO em abril, mas , de acordo com uma reportagem da Bloomberg na sexta-feira, agora está considerando lançar sua oferta pública inicial nos EUA já na próxima semana.

As fontes citadas no relatório, no entanto, alertam que nenhuma decisão final foi tomada.

Se a eToro prosseguir, será a primeira entre o grupo de IPOs adiados a seguir em frente após a turbulência tarifária.

Mas o panorama geral permanece sombrio: políticas comerciais protecionistas e medidas retaliatórias da China estão pesando fortemente sobre empresas com exposição global, interrompendo tanto negócios de fusões e aquisições quanto esforços de captação de capital.