O crescimento do PIB da Índia no quarto trimestre atinge 7,4%, mas o ano fiscal de 2025 desacelera para 6,5%, o menor nível em 4 anos.

O crescimento econômico da Índia para o ano fiscal de 2024-25 desacelerou para 6,5%, o ritmo mais lento em quatro anos, com o fraco investimento privado e a crescente incerteza global afetando o ímpeto geral, apesar de um bom desempenho no final do ano, com o PIB crescendo 7,4% no trimestre de março.

Dados divulgados pelo Ministério de Estatística na sexta-feira mostraram que a economia cresceu mais rápido do que o previsto no último trimestre, superando a mediana de 6,7% prevista por economistas em uma pesquisa da Reuters.

O trimestre de março marcou o melhor desempenho trimestral do ano, subindo de 6,2% no trimestre anterior.

No entanto, os dados anuais mostraram que a economia não conseguiu escapar da desaceleração mais ampla que surgiu desde o repique pós-pandemia e representam uma desaceleração significativa em relação à média de 8% registrada nos últimos anos.

O rendimento da obrigação de 10 anos subiu 2 pontos base para 6,27% após a divulgação dos números do PIB.

Fonte: Bloomberg

O crescimento atende às projeções, mas os riscos persistem.

O crescimento de 6,5% ao longo do ano esteve em linha com as estimativas governamentais anteriores, refletindo a resiliência do consumo interno e dos serviços, mesmo com o investimento privado mantido em níveis moderados.

Os economistas atribuíram a fraca disposição para investir às tensões geopolíticas, às mudanças na política comercial da era Trump e a um ambiente de segurança frágil no sul da Ásia.

Ainda assim, altos funcionários indianos afirmam que a Índia continua sendo a maior economia em crescimento mais rápido do mundo, à frente da China e de outros grandes países.

O crescimento também foi impulsionado pela dependência limitada da Índia em relação às exportações, o que a protegeu do impacto total da dinâmica errática do comércio global, principalmente dos EUA.

Tarifas de Trump e cortes de juros pairam sobre as perspectivas.

A equação comercial da Índia com os EUA ficou sob pressão nas últimas semanas, depois que o presidente Donald Trump impôs tarifas recíprocas de 26% sobre produtos indianos.

Embora o aumento da tarifa tenha sido temporariamente suspenso por 90 dias, ainda se aplica um imposto básico de 10%.

A Índia, que tem um superávit de 46 bilhões de dólares com os EUA, está atualmente negociando um acordo, e Trump insinuou a possibilidade de um acordo com tarifas zero.

Para apoiar o crescimento, o Banco Central da Índia reduziu as taxas de juros pela segunda vez consecutiva em abril, reduzindo a taxa de reposição para 6%.

Os economistas preveem outro corte em junho, possivelmente reduzindo a taxa para 5,5% até o final do ciclo de flexibilização.

A inflação permanece controlável, dando ao banco central espaço para agir.

"A queda da inflação e os riscos de baixo crescimento devem levar a outro corte na taxa de reposição na próxima semana", disse Shilan Shah, economista-chefe adjunto de mercados emergentes da Capital Economics.

Tensões com o Paquistão e consumo rural em foco.

As dificuldades internas também persistem.

Um frágil cessar-fogo na Caxemira ameaça abalar o sentimento dos investidores, após trocas militares entre a Índia e o Paquistão no início deste mês.

Analistas alertam que o recrudescimento das tensões pode frear tanto o investimento quanto o consumo das famílias.

No entanto, a demanda no meio rural está mostrando sinais de recuperação.

De acordo com a NielsenIQ, as áreas rurais representaram quase 40% das vendas de bens de consumo no trimestre de março, sinalizando uma recuperação no consumo no campo, que constitui uma grande parte da economia.

Índia está prestes a ultrapassar o Japão no ranking global do PIB.

Apesar da desaceleração de curto prazo, o otimismo estrutural permanece.

O Fundo Monetário Internacional projeta que a Índia ultrapassará o Japão em 2025 para se tornar a quarta maior economia do mundo, com um PIB projetado de US$ 4,187 trilhões.

"A Índia sempre ia ultrapassar o Japão — e também a Alemanha — dada a sua demografia positiva e o potencial para ganhos contínuos de produtividade", observou Shah.

O Dr. Manoranjan Sharma, Economista-Chefe da Infomerics Valuations and Ratings, acrescentou:

“Embora as incertezas externas — como interrupções na cadeia de suprimentos e volatilidade do mercado de energia — representem desafios, a Índia continua a se beneficiar do forte desempenho do setor de serviços, de um sistema bancário estável e da melhoria da produção industrial por meio de programas como o PLI.”

Mesmo em meio à volatilidade, a trajetória de crescimento da Índia parece intacta, reforçada pela resiliência doméstica, pelo aumento do consumo e pelo posicionamento estratégico na economia global.