Banco do Canadá deve manter as taxas em 2,75% com forte crescimento do 1º trimestre adiando cortes.

Espera-se que o Banco do Canadá mantenha sua taxa de juros de referência estável em 2,75% na quarta-feira, depois que o crescimento no primeiro trimestre se mostrou mais forte do que muitos esperavam, reduzindo a urgência de um alívio monetário.

Pelo menos 75% dos economistas prevêem que o banco central mantenha suas taxas estáveis esta semana, segundo uma pesquisa da Reuters com 26 especialistas, em linha com as previsões do mercado.

A economia cresceu a uma taxa anualizada de 2,2% no primeiro trimestre, superando as estimativas anteriores.

Essa recuperação foi impulsionada principalmente pelo aumento das exportações, já que empresas americanas se apressaram em comprar mais produtos canadenses antes de uma nova onda de tarifas americanas.

O crescimento repentino alterou temporariamente o cálculo do BoC, incentivando os formuladores de políticas a adiarem quaisquer cortes adicionais nas taxas de juros diante de uma maior fraqueza na demanda interna.

Tensões tarifárias pairam sobre a frágil recuperação.

O número principal do PIB sugere alguma força, mas a dinâmica subjacente parece fraca.

O consumo das famílias ainda está fraco, e a demanda interna continua a limitar a força da economia.

Mais recentemente, um risco proveniente do presidente dos EUA, Donald Trump, que anunciou planos para aumentar as tarifas sobre aço e alumínio importados para 50%, representa uma ameaça direta aos exportadores canadenses e pode afetar o crescimento nos próximos trimestres.

A recente força comercial pode ser enganosa. Analistas alertam que o impulso impulsionado pelas exportações é temporário e mascara vulnerabilidades econômicas subjacentes.

Inflação e Perspectivas para Julho Mantêm Banco em Suspenso — Por Enquanto

A inflação é outra razão importante para a decisão esperada do BoC de manter a taxa de juros inalterada.

A inflação subjacente está se aproximando do limite superior da faixa-alvo de 1-3% do banco, diminuindo a necessidade de flexibilizar ainda mais a política monetária neste momento.

O banco central reduziu as taxas de juros em 225 pontos base desde junho de 2024, proporcionando um apoio significativo.

Manter as taxas estáveis hoje nos permite examinar os efeitos tardios dos cortes anteriores.

Além disso, o BoC revisará suas previsões econômicas em julho. Essa atualização da previsão oferece uma oportunidade ideal para uma reavaliação da política. Até lá, os funcionários parecem preferir esperar e coletar mais informações antes de tomar a próxima decisão.

Apesar da pausa de curto prazo, novas reduções são esperadas.

Apesar da pausa esperada nesta semana, os economistas concordam geralmente que o ciclo de flexibilização monetária não terminou.

Quase 75% dos 23 analistas consultados pela Reuters para uma visão de longo prazo prevêem pelo menos mais dois cortes até o final de 2025.

Oito preveem dois cortes, sete esperam três e dois prevêem mais quatro cortes.

Isso indica previsões contínuas de uma desaceleração da economia que, eventualmente, exigiria apoio monetário adicional.

Isso é consistente com as estimativas econômicas anteriores, que sugerem uma tendência de queda no futuro.

Espera-se que o PIB caia 1,0% no segundo trimestre e 0,5% no terceiro trimestre.

Se concretizados, esses dados atenderiam aos critérios técnicos para uma recessão, reforçando a necessidade de mais flexibilização monetária ainda este ano.

Banco Central caminha sobre uma corda bamba em meio à incerteza.

O BoC (Banco do Canadá) está agora numa posição precaria, tendo que equilibrar a força econômica de curta duração com a cautela de médio prazo.

O governador Tiff Macklem já havia alertado anteriormente sobre possíveis desacelerações, e com muitos atritos causados por tarifas prestes a atingir a economia, o banco está mantendo a porta aberta para fazer mais em termos de flexibilização.

No entanto, o BoC não parece disposto a antecipar-se aos dados e, embora uma redução da taxa possa ser justificada por riscos de natureza prospectiva, o BoC parece relutante em agir até que haja evidências mais definitivas.

Por enquanto, no entanto, os mercados financeiros e as famílias estarão atentos para determinar se o aumento do crescimento no primeiro trimestre de 2025 se tornará uma tendência ou permanecerá um evento isolado.