Ações da T. Rowe sobem 7% com acordo de US$ 1 bilhão com Goldman Sachs

As ações do T. Rowe Price Group subiram na quinta-feira depois que a gestora de ativos com sede em Baltimore anunciou um acordo de US$ 1 bilhão com o Goldman Sachs com o objetivo de expandir o acesso a produtos do mercado privado para investidores de varejo.

O acordo marca um passo significativo para a empresa, que tem lutado com saídas e retornos atrasados nos últimos anos.

O Goldman comprará até US$ 1 bilhão em ações ordinárias da T. Rowe Price por meio de transações de mercado aberto, possuindo até 3,5% da empresa.

Juntamente com o investimento, as duas empresas colaborarão para desenvolver fundos de patrimônio e aposentadoria de marca conjunta, projetados para dar a indivíduos, consultores financeiros e patrocinadores de planos maior acesso a ativos alternativos, como private equity e crédito privado.

Parceria estratégica para ampliar o acesso a alternativas

A colaboração reflete um esforço crescente dos gestores de dinheiro para ampliar as opções de investimento em aposentadoria.

O governo Trump assinou recentemente uma ordem executiva permitindo que os planos 401 (k) incluam ativos alternativos, incluindo criptomoedas e investimentos no mercado privado.

Essa mudança regulatória criou novas oportunidades para empresas como T. Rowe Price e Goldman Sachs diversificarem as ofertas de produtos e aproveitarem a demanda dos investidores por estratégias de maior rendimento.

A parceria alavancará a Oak Hill Advisors, a empresa de crédito privado de US$ 98 bilhões adquirida pela T. Rowe há quatro anos, para reforçar novos produtos de aposentadoria e gestão de patrimônio.

Os lançamentos planejados incluem estratégias de data-alvo e portfólios modelo projetados para integrar ativos públicos e privados.

O CEO do Goldman Sachs, David Solomon, enfatizou o alinhamento estratégico em um comunicado, citando "um legado compartilhado de sucesso na entrega de resultados para os investidores".

Ele observou que a longa história do Goldman nos mercados público e privado, combinada com a força da T. Rowe na gestão ativa, permitirá que os clientes "invistam com confiança nas novas oportunidades de poupança para aposentadoria e criação de riqueza".

Desafios para o preço da T. Rowe

Apesar do rali de quinta-feira, o T. Rowe Price enfrentou desafios significativos nos últimos anos.

A empresa tem lutado para se adaptar ao aumento dos fundos negociados em bolsa (ETFs), permanecendo fortemente focada na gestão ativa tradicional.

Isso resultou em saídas persistentes, com a empresa registrando 17 trimestres consecutivos de retiradas líquidas.

Seu último trimestre de entradas líquidas foi no início de 2021, e as ações permanecem quase 50% abaixo de suas máximas históricas no mesmo ano.

Em 31 de julho, a empresa administrava US$ 1,7 trilhão em ativos.

Ainda assim, o CEO Rob Sharps reconheceu na última teleconferência de resultados da empresa que as saídas devem continuar até o segundo semestre de 2025, embora em níveis mais baixos do que no início do ano.

Mesmo assim, a T. Rowe manteve uma forte posição no investimento em aposentadoria, particularmente como a maior gestora de produtos ativos de data-alvo dos EUA.

A parceria com o Goldman se baseia nessa força, oferecendo acesso expandido a alternativas dentro das carteiras de aposentadoria.

Contexto da indústria e perspectivas futuras

O acordo também destaca tendências mais amplas do setor. Os gestores ativos enfrentam uma pressão cada vez maior à medida que as taxas de fundos mútuos e ETFs caíram drasticamente nas últimas três décadas.

De acordo com o Investment Company Institute, os índices médios de despesas para fundos mútuos de ações e títulos caíram mais da metade desde meados da década de 1990.

Em resposta, muitas empresas estão buscando parcerias e novos fluxos de receita para se manterem competitivas.

Para o Goldman, a participação na T. Rowe fornece acesso a uma empresa com uma grande pegada de aposentadoria e uma profunda base de clientes.

Para a T. Rowe, a colaboração abre um caminho para oferecer produtos que teria dificuldade em construir sozinho.

Sharps enfatizou em uma entrevista à Barron's que a parceria não deve ser interpretada como um prelúdio para uma aquisição pelo Goldman.

Em vez disso, ele descreveu o empreendimento como uma forma de criar "soluções únicas" para acumuladores de riqueza e aposentados.

As ações da T. Rowe Price subiram 7,02% nas negociações de quinta-feira após o anúncio, embora as ações permaneçam em queda de 7% no acumulado do ano, enquanto o S&P 500 ganhou quase 10%.

Se a aliança Goldman pode reverter os desafios de longo prazo da T. Rowe dependerá de quão bem as empresas podem atender à demanda dos investidores por ativos alternativos em carteiras de aposentadoria.