As ações da Klarna saltaram após o IPO, mas a história aponta para um crash

O preço das ações da Klarna subiu inicialmente após sua tão esperada oferta pública inicial. O KLAR subiu para mais de US$ 57 e depois fechou em US$ 45, dando-lhe uma capitalização de mercado de mais de US$ 17 bilhões. Este artigo explora se é seguro comprar ações da Klarna agora.

Klarna é uma empresa em crescimento

A Klarna, uma empresa de tecnologia sueca que oferece soluções compre agora e pague depois principalmente na Europa e nos Estados Unidos, abriu o capital, levantando milhões de dólares.

Os resultados mais recentes mostraram que os negócios da empresa estavam crescendo. Sua receita aumentou de US$ 661 milhões no segundo trimestre de 2024 para US$ 823 milhões este ano. A maior parte dessa receita veio do segmento de transações e serviços, que faturou mais de US$ 604 milhões.

A divisão de transações e serviços é onde a empresa é paga pelos vendedores sempre que as empresas usam sua opção de pagamento. Sua receita de juros subiu para US$ 219 milhões, ante US$ 164 milhões no mesmo período do ano passado.

A maioria dos serviços da Klarna é gratuita para os clientes, pois eles compram produtos e pagam em quatro parcelas iguais. Também oferece outras soluções, cobrando juros por compras maiores e durações mais longas.

O valor bruto de mercadorias (GMV) da empresa subiu de US$ 25 bilhões para US$ 31,2 bilhões, enquanto o número de seus consumidores ativos aumentou de 85 milhões para 111 milhões, e seus comerciantes estão se aproximando de 800.000.

O desafio, no entanto, é que a Klarna não é lucrativa, pois se concentra em oportunidades de crescimento em um setor altamente competitivo. Teve um prejuízo de mais de US$ 53 milhões, acima dos US$ 18 milhões no mesmo período do ano passado.

A Klarna era lucrativa há alguns anos, mas a administração decidiu aumentar os gastos à medida que a concorrência com o AfterPay e o Affirm se intensificou.

As ações da Klarna são uma boa compra?

Alguns analistas acreditam que as ações da Klarna são uma boa compra, citando sua forte participação de mercado na indústria de BNPL e o grande mercado total endereçável. Com o aumento da inflação, mais pessoas estão recorrendo às plataformas BNPL para compras simplificadas.

Um analista que está otimista com as ações da Klarna é Jim Cramer, o popular comentarista da CNBC. Ele elogiou a empresa apontando para sua lucratividade passada, avaliação e o fato de oferecer outros produtos. Ele disse:

Jim Cramer está certo em grande medida, pois a Klarna tem um valor muito menor do que a Affirm, que tem um valor de mercado de mais de US$ 27 bilhões.

As duas empresas são de tamanho semelhante, com a Affirm tendo uma receita de US$ 876 milhões no último trimestre, em comparação com os US$ 823 milhões da Klarna. A principal diferença é que a Affirm obteve um lucro líquido de US$ 69 milhões no trimestre.

A Klarna é maior que a Affirm em alguns aspectos, inclusive no número de clientes e comerciantes. O Affirm tem 23 milhões de usuários em comparação com os 111 milhões da Klarna.

Ainda assim, historicamente, comprar empresas com IPO recente nem sempre é a melhor estratégia. Na maioria dos casos, essas ações sobem inicialmente após o IPO, depois caem e depois se recuperam.

Um bom exemplo disso é o preço das ações da Circle, que subiu após seu IPO e agora caiu mais de 50% em relação ao seu recorde histórico. Da mesma forma, as ações da Bullish dispararam inicialmente logo após o IPO e depois caíram mais de 47%, para uma baixa recorde de US$ 33.

Uma razão para isso é que o hype em torno do IPO normalmente termina. Além disso, os investidores começam a se concentrar no vencimento do lockup, que acontece seis meses após um IPO.

Portanto, o cenário mais provável é onde o preço das ações da Klarna recua nos próximos meses e depois se recupera. No longo prazo, as ações provavelmente subirão para mais de US$ 100.

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