O ímpeto do ouro pode desacelerar, apesar dos aumentos de preços, à medida que a demanda por joias enfraquece

Um mercado de ouro em alta, alimentado pelo aumento da demanda por investimentos, pode ver seu ímpeto desacelerar, apesar dos aumentos contínuos de preços, de acordo com um analista de mercado.

Bernard Dahdah, analista de metais preciosos da Natixis, alertou os investidores em sua última nota sobre o ouro, referindo-se ao velho ditado do mercado:

"Preços mais altos curam preços mais altos", disse ele em um relatório da Kitco.

Dahdah observou que os preços elevados estão impactando negativamente a demanda por joias, especialmente nos principais mercados asiáticos.

"A preços acima de US$ 3.200/onça, estamos começando a ver indícios de destruição da demanda no setor de joias de ouro. O setor é a maior fonte de demanda por ouro e responde por 45% da demanda total pelo metal."

Demanda por joias enfraquecendo

A demanda por joias chinesas teve uma queda significativa em agosto, diminuindo 17 toneladas nos últimos 12 meses. Isso representa a taxa de declínio mais lenta desde agosto de 2010, conforme relatado pelo Conselho Mundial do Ouro.

A demanda por ouro no Oriente Médio também está diminuindo, de acordo com Dahdah.

Ele disse que evidências anedóticas de fontes da mídia relataram que um dos maiores importadores de joias de ouro para o Oriente Médio testemunhou uma queda de 30% nos volumes durante os primeiros oito meses do ano e estava oferecendo joias mais acessíveis e de menor quilate.

Dahdah ofereceu uma perspectiva mista, prevendo que, embora a fraca demanda por joias não interrompa o ímpeto do ouro, provavelmente fará com que ele desacelere.

Investimentos em ETF

Dahdah prevê um aumento significativo nas participações físicas em fundos negociados em bolsa globais lastreados em ouro até o final de setembro.

Ele projeta que este será o aumento trimestral mais acentuado observado desde o início de 2022.

O SPDR Gold Shares, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, experimentou suas maiores entradas em um único dia já registradas, atraindo mais de 18 toneladas de ouro na semana passada.

No entanto, apesar desse ressurgimento da demanda de investimento, as participações globais em ouro de ETFs ainda são consideravelmente menores do que os recordes observados em 2020.

Dahdah observou que a tendência de alta de longo prazo do ouro será alimentada pelo aumento da demanda de investimento e pela demanda contínua do banco central.

Ele foi um dos primeiros analistas em abril a projetar o ouro atingindo US$ 4.000 a onça até o final do ano.

Preocupações económicas

Dahdah elaborou ainda mais sobre o clima econômico atual, afirmando que a incerteza econômica e geopolítica generalizada está minando ativamente o papel tradicional do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA como ativos seguros confiáveis.

Essa erosão da confiança é uma preocupação significativa para os mercados financeiros globais, pois esses ativos historicamente proporcionaram estabilidade durante períodos de crise.

O palestrante sugeriu que os investidores estão cada vez mais buscando caminhos alternativos para salvaguardar seu capital, levando a uma diversificação do que antes eram considerados pilares inabaláveis do sistema financeiro internacional.

Essa mudança reflete uma crescente apreensão sobre a estabilidade de longo prazo da ordem econômica global e o potencial de novas interrupções imprevistas.

Dahdah disse em abril que, enquanto Trump sacudia o sistema global e aparentemente estrangulava a globalização, o papel do dólar e do Tesouro dos EUA como ativos de refúgio estava enfraquecendo.