O Tesouro da Argentina enfrenta uma pressão crescente à medida que os esforços de apoio ao Peso drenam as reservas

Os mercados financeiros da Argentina permaneceram sob pressão de pressões cambiais persistentes na quarta-feira, à medida que o aperto no Tesouro se acelerou devido à erosão da receita de um esquema especial de liquidação com exportadores agrícolas.

O Ministério da Economia vendeu quase US$ 1,6 bilhão nas últimas seis sessões para apoiar o enfraquecimento do peso, segundo traders.

Como o ministério nunca abriu suas operações de mercado, os investidores só podem avaliar a escala das intervenções.

"Este número torna-se ainda mais significativo considerando que ainda há muitos pregões até as eleições de meio de mandato deste mês", anunciou a Wise Capital.

"Em apenas quatro dias de negociação, após a retirada quase completa dos exportadores agrícolas, o Tesouro já perdeu US$ 1,35 bilhão – mais de 60% dos US$ 2,23 bilhões arrecadados com o esquema de imposto retido na fonte zero", segundo a empresa.

O rápido esgotamento dos recursos do Tesouro destaca as crescentes tensões financeiras antes das eleições de meio de mandato da Argentina em 26 de outubro, que são vistas como um grande teste para o presidente Javier Milei enquanto ele navega na segunda metade de seu mandato com apoio mínimo do Congresso.

Viagem a Washington busca tábua de salvação em meio ao mal-estar do mercado

O ministro da Economia, Luis Caputo, está nos Estados Unidos apresentando um plano de ajuda financeira dos Estados Unidos em uma tentativa de domar a volatilidade do mercado para aliviar a pressão sobre o peso.

O acordo de swap cambial de US $ 20 bilhões é uma das medidas atualmente em discussão que podem dar à Argentina algum espaço para respirar em suas reservas.

Os participantes do mercado aguardam detalhes de qualquer ajuda dos EUA, o que poderia afetar a capacidade do governo de manter a meta da taxa de câmbio e administrar suas obrigações de dívida no curto prazo.

O ouro ainda está sendo negociado em um nível de incerteza muito alto depois que os traders estão equilibrando a perspectiva de novas medidas de política após a eleição.

Enquanto isso, os títulos internacionais em dólar enfrentaram um declínio na quarta-feira, enquanto os investidores aguardavam notícias dos EUA.

Roberto Geretto, da AdCap, disse:

A estabilidade do peso depende da intervenção contínua

O peso no atacado começou estável em 1.430 por dólar, apoiado por vendas significativas de moedas em bloco destinadas a reduzir a volatilidade.

No entanto, o peso permanece próximo à borda superior de sua banda flutuante, um nível que, se excedido, forçaria o Banco Central (BCRA) a intervir com vendas adicionais de reservas.

"Os traders estão observando de perto as operações do Tesouro e estimando quanto espaço resta antes que o BCRA intervenha novamente em torno da marca de 1.480 pesos", segundo Gustavo Ber, economista.

O governo deve equilibrar a estabilidade de curto prazo com a possibilidade de aumentar o esgotamento dos recursos.

O acordo de mercado está se desenvolvendo de que a política atual busca manter a linha apenas até a eleição, após o que uma mudança para um regime de taxa de câmbio mais flexível é possível, especialmente se os Estados Unidos fornecerem grande apoio financeiro.

Mercados de ativos sob pressão contínua

A Argentina teve um dia intenso de vendas em seu mercado de ativos na quarta-feira, com os investidores se posicionando em suas carteiras para uma mudança de direção nacional e de possíveis turbulências após as eleições.

Os instrumentos locais permaneceram sob pressão de venda, já que os investidores permaneceram cautelosos em meio à incerteza, levando aos resultados das eleições e a possíveis novos anúncios dos Estados Unidos, disseram traders.

Até o momento, essas intervenções do Tesouro impediram um declínio mais profundo do peso, mas a um custo enorme.

Assim, com reservas cada vez menores e confiança enfraquecida, as autoridades econômicas da Argentina têm uma oportunidade cada vez menor de conter a queda da moeda antes de pressionar suas reservas de liquidez limitadas.

Com as eleições de meio de mandato chegando, os mercados estão concentrados em saber se a assistência de Washington e o potencial abrandamento da política cambial aliviarão o que é uma crise premente para a economia argentina.