Acionistas clientes da Sabadell rejeitam oferta pública de aquisição do BBVA

Os acionistas do Sabadell votaram fortemente contra a oferta pública de aquisição do Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), revelando outro nível de incerteza sobre uma das operações bancárias altamente divulgadas da Espanha.

Mais de 97% dos acionistas clientes do banco rejeitaram a oferta do BBVA, de acordo com dados publicados na terça-feira pelo banco catalão.

Sabadell afirmou em um documento à Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que aqueles que aceitaram o negócio representaram apenas 1,1% do capital total do banco.

Sabadell disse que os outros 30,8% são capital de propriedade de acionistas não controladores que são clientes do banco.

Sob o argumento do BBVA, uma nova ação do BBVA seria trocada por cada 4,8376 ações da Sabadell, uma proporção pouco atraente para quase todos os investidores.

As descobertas, relatadas pela primeira vez pela EFE, destacam o apoio limitado de Sabadell à aquisição de todas as ações, que o BBVA descreveu como uma "fusão estratégica" destinada a integrar o fragmentado setor bancário da Espanha.

Participação fraca alimenta especulações sobre uma segunda oferta

A recepção moderada dos pequenos investidores reavivou a incerteza sobre se a aquisição será bem-sucedida, enquanto todos os olhos agora se voltam para a CNMV, que na sexta-feira revelará a porcentagem de outros acionistas que aceitaram a oferta.

O BBVA condicionou a sua oferta à obtenção de, pelo menos, 50% das acções da Sabadell.

No entanto, o banco disse que ainda pode haver uma segunda oferta no futuro se conseguir o apoio de mais de 30% dos acionistas.

As regras regulatórias sustentam que, nessa situação, uma nova oferta teria que ser oferecida inteiramente em dinheiro.

A EFE citou um comunicado do BBVA, que disse que seu conselho de administração decidirá se avança ou não com qualquer segunda oferta.

CNMV definirá "preço justo" para qualquer nova oferta em dinheiro

A aprovação regulatória será necessária para converter a oferta original de todas as ações em um equivalente em dinheiro.

Para qualquer possível oferta futura em dinheiro, a CNMV deve atuar como reguladora desse "preço justo", que não pode ser inferior ao que foi inicialmente oferecido.

A CNMV na semana passada chamou a especulação sobre o preço de uma possível nova oferta de "mera conjectura".

O regulador ressaltou que estabelecerá os parâmetros para estabelecer uma avaliação justa, para evitar que o BBVA ofereça menos do que a primeira oferta representou em termos de mercado.

Tanto investidores quanto analistas prestarão muita atenção à posição da agência, já que muitos veem o impasse entre Sabadell e BBVA como um barômetro para as regras hostis de aquisição da Espanha.

Visões divergentes entre os dois bancos

Os dois bancos ainda estão em desacordo sobre como qualquer nova oferta deve ser avaliada.

O BBVA alega que o preço deve permanecer o mesmo que a oferta inicial de todas as ações, enquanto Sabadell afirma que qualquer segunda oferta deve ser maior para atender aos critérios de justiça.

Essa disputa de valor complica a possibilidade de o processo de aquisição.

Por enquanto, a rejeição inequívoca da Sabadell por sua própria clientela representa um impedimento substancial às intenções do BBVA de expandir seu alcance por meio da aquisição.