Receitas recordes alimentam aposta de alto risco da Meta, Google e Microsoft na corrida da IA

Três das empresas de tecnologia mais poderosas do mundo – Microsoft, Meta e Google – entregaram uma mensagem unificada e surpreendente aos investidores esta semana: sua onda de gastos sem precedentes em inteligência artificial não está diminuindo, está acelerando dramaticamente.

Além de relatar receitas trimestrais crescentes, os gigantes da tecnologia aumentaram significativamente suas previsões de gastos de capital, sinalizando uma aposta coletiva e de alto risco de que o futuro da tecnologia será vencido por quem puder construir a maior e mais poderosa infraestrutura de IA.

A corrida armamentista da IA: uma escalada multibilionária

Os planos de gastos atualizados são colossais.

A Meta anunciou que suas despesas de capital para o ano subiriam para entre US$ 70 bilhões e US$ 72 bilhões, acima da previsão anterior. A diretora financeira da Meta, Susan Li, alertou que os gastos seriam "notavelmente maiores" no próximo ano.

A controladora do Google, a Alphabet, ecoou o mesmo sentimento, elevando seus gastos de capital esperados para 2025 para uma faixa de US$ 91 bilhões a US$ 93 bilhões, um aumento significativo em relação à estimativa anterior de US$ 75 bilhões.

A Microsoft, por sua vez, relatou despesas de capital de US$ 34,9 bilhões apenas no trimestre mais recente – um salto de 74% em relação ao mesmo período do ano passado e quase US$ 5 bilhões a mais do que o previsto.

Olhando para o futuro, a diretora financeira da Microsoft, Amy Hood, afirmou que os gastos totais da empresa "aumentarão sequencialmente e agora esperamos que a taxa de crescimento do ano fiscal de 2026 seja maior do que o ano fiscal de 2025".

Construindo para avanços

O aumento dos gastos está sendo alimentado por receitas recordes. A Meta arrecadou US$ 51,24 bilhões no último trimestre (aumento de 26%), enquanto a Alphabet faturou um recorde de US$ 102,3 bilhões (aumento de 33%).

As empresas argumentam que esse reinvestimento maciço é essencial para se preparar para o próximo salto tecnológico.

O CEO Mark Zuckerberg disse a analistas que a estratégia da Meta é se antecipar ao que poderia ser uma rápida chegada de IA avançada. "Há uma série de cronogramas para quando as pessoas pensam que vamos ter superinteligência", disse Zuckerberg.

Essa estratégia envolve mais do que apenas hardware. A Meta tem recrutado agressivamente os melhores talentos de IA com pacotes de remuneração massivos, ao mesmo tempo em que cortou cerca de 600 empregos na semana passada, em um esforço para tornar suas equipes de IA "mais eficientes".

Uma bomba-relógio?

Enquanto a Big Tech projeta confiança, alguns analistas estão alertando sobre uma possível bolha de IA, alimentada por anúncios de investimento impressionantes de vários anos.

No mês passado, a Nvidia lançou um investimento condicional de "até US$ 100 bilhões" na OpenAI, enquanto a própria OpenAI planeja desenvolver recursos de computação no valor de surpreendentes US$ 1,4 trilhão.

Os riscos não são meramente teóricos. A Microsoft, que comprometeu US$ 13 bilhões com a OpenAI, sofreu um impacto de US$ 3,1 bilhões em seu lucro líquido neste trimestre devido às perdas com esse investimento.

A empresa reconheceu que a parceria resultará em "maior volatilidade" e disse que excluirá quaisquer impactos de seu investimento na OpenAI em perspectivas financeiras futuras.

A estratégia da Microsoft para um futuro volátil

Apesar dos riscos, os gigantes da tecnologia não estão gastando às cegas. O CEO da Microsoft, Satya Nadella, explicou aos analistas que a empresa está mitigando seu risco construindo data centers flexíveis ou "fungíveis" que podem ser adaptados às demandas em constante mudança.

Ele também enfatizou que o investimento é um processo contínuo de modernização, não uma compra única e única.

"Não é como se comprássemos uma versão da Nvidia e carregássemos todos os gigawatts que temos. A cada ano, você compra, usa a Lei de Moore, moderniza-a e deprecia-a continuamente e usa software para aumentar a eficiência", disse Nadella.

Essa abordagem fornece um grau de proteção, de acordo com Mark Moerdler, analista sênior de pesquisa da Bernstein, que observou que a Microsoft está "construindo capacidade em parcelas ao longo do tempo e pode transferir recursos".

Mas ele reconheceu que a questão maior permanece sem resposta. "Existe uma bolha geral de IA? É possível, e que eles não responderam."