Pfizer fecha acordo de US$ 10 bi com a Metsera, superando a Novo Nordisk

A Pfizer adquire a Metsera por US$ 10 bilhões, consolidando sua nova estratégia de tratamento da obesidade.

A compra conclui um frenesi de lances de uma semana entre a empresa farmacêutica com sede em Nova York e o peso-pesado dinamarquês Novo Nordisk, cuja contraproposta de última hora foi finalmente rejeitada pelos reguladores antitruste dos EUA.

De acordo com a Reuters, o conselho da Metsera aceitou uma oferta maior da Pfizer na sexta-feira, citando preocupações regulatórias sobre a oferta da Novo Nordisk.

O acordo coloca a Pfizer em uma parte de rápido crescimento do setor farmacêutico que emergiu como um dos novos campos de batalha mais lucrativos do setor.

Os medicamentos experimentais da Metsera ainda estão a anos de distância do mercado, mas a aquisição reflete a aspiração da Pfizer de superar suas linhas de negócios relacionadas à pandemia e voltar ao crescimento sustentado da receita de longo prazo.

De acordo com as implicações do acordo, espera-se que a Pfizer dê US$ 86,25 por cada ação, 3,69% a mais do que o último preço de fechamento da Metsera.

A proposta consiste em US$ 65,60 por ação em dinheiro e um direito de valor contingente baseado em marcos de até US$ 20,65 por ação, dependendo de futuros marcos regulatórios e vendas.

Novo Nordisk se afasta após preocupações regulatórias

A Novo Nordisk, mais conhecida por seus medicamentos para perda de peso Wegovy e Ozempic, disse no sábado que estava se retirando da competição.

A empresa indicou que, embora visse valor estratégico na aquisição da Metsera, não estava disposta a aumentar ainda mais sua oferta devido a "riscos legais e regulatórios inaceitavelmente altos" sob investigação antitruste dos EUA.

A saída da Novo demonstra uma crescente sensibilidade regulatória à consolidação no negócio de medicamentos para obesidade, que passou a ser dominado por um pequeno número de concorrentes.

De acordo com observadores da indústria, uma fusão entre a Novo Nordisk e a Metsera pode ter sido examinada de perto pelos reguladores da concorrência, principalmente nos Estados Unidos, onde os tratamentos da obesidade surgiram como uma prioridade econômica e de saúde pública.

O fracasso da proposta da Novo coloca a Pfizer em posição de enfrentar a Novo Nordisk e a Eli Lilly, que agora são líderes de mercado com tratamentos altamente lucrativos baseados em GLP-1.

Analistas acreditam que a participação da Pfizer aumentará a inovação e a concorrência de preços em um setor que deve ter um valor de mercado global de US$ 150 bilhões até o início da década de 2030.

Apostas estratégicas e reação do mercado

A especulação em torno da aquisição elevou a Metsera em termos de seu perfil de mercado.

Suas ações subiram quase 60% nos dias seguintes à oferta não solicitada da Novo, dando-lhe um valor de cerca de US$ 8,75 bilhões antes que o acordo final da Pfizer fosse revelado.

Para a Pfizer, a transação representa uma aposta significativa no futuro das doenças metabólicas.

Os analistas preveem que a Pfizer terá que produzir mais de US$ 11 bilhões em vendas dos ativos da Metsera até 2040 para tornar o negócio lucrativo.

Isso é mais que o dobro das previsões internas da empresa.

Ainda assim, o alto escalão está vendo a aquisição como uma forma de se afastar apenas do negócio COVID-19 e construir uma franquia de obesidade mais forte também, uma área em que historicamente tem lutado para ganhar força.

Uma batalha ecoando as aquisições históricas da indústria farmacêutica

A rivalidade acalorada pela Metsera gerou semelhanças com outras fusões que definiram o setor.

Os observadores fazem comparações com a aquisição da Warner-Lambert pela Pfizer em 2000, que obteve o controle do Lipitor, um medicamento para colesterol de grande sucesso que gerou dezenas de bilhões de dólares em receita.

Embora a transação da Metsera seja muito menor, ela mostra um imperativo estratégico semelhante - uma tentativa de garantir futuros impulsionadores de crescimento em uma área terapêutica altamente competitiva.

As principais perspectivas terapêuticas da Metsera incluem o MET-097i, um injetável de GLP-1, e o MET-233i, um tratamento semelhante à amilina para o apetite e a regulação metabólica.

Os analistas da Leerink Partners preveem que, se ambas as terapias receberem aprovação regulatória e sucesso comercial, suas vendas anuais de pico combinadas podem chegar a US $ 5 bilhões.

A aquisição também representa uma mudança mais ampla nos produtos farmacêuticos globais em direção à pesquisa de doenças metabólicas, que antes se pensava ser muito complicada para investimentos de longo prazo.

Com o aumento das taxas globais de obesidade e o aumento da demanda dos pacientes por tratamentos para perda de peso, o último movimento da Pfizer demonstra um compromisso agressivo em influenciar a próxima fase desse mercado em expansão.