O preço de comércio de emissões da UE deve atingir EUR 85 em meio à pressão na oferta, diz o Commerzbank

Desafiando a queda mais ampla dos preços da energia, o custo do comércio de emissões da UE está em alta, tendo subido sólidos 9% desde o início do ano, com analistas do Commerzbank AG prevendo que essa tendência continuará no próximo ano.

Tanto os fatores de oferta quanto de demanda contribuem para o apoio.

Espera-se que a economia da UE tenha uma leve recuperação, o que provavelmente impulsionará a demanda, segundo uma análise do Commerzbank.

Fatores de demanda que sustentam o preço

Embora o índice dos gerentes de compras da zona do euro tenha caído recentemente logo abaixo do limite de expansão, o impacto combinado do alívio da política monetária e dos estímulos fiscais (particularmente na Alemanha, a maior economia) deve entrar em vigor ao longo do próximo ano, informou o banco alemão.

A demanda por permissões de emissão deve aumentar, impulsionada por uma leve recuperação prevista nos setores industriais atualmente cobertos pelo ETS da UE.

Além disso, como o tráfego marítimo e intra-europeu será totalmente incluído a partir do próximo ano, as empresas que operam nessas áreas precisarão adquirir as permissões de emissão necessárias.

Espera-se que a demanda por permissões de emissão por parte das concessionárias continue diminuindo à medida que as fontes de energia renovável se tornam mais prevalentes.

"Após o que se espera ser apenas uma queda moderada no ano atual devido às condições climáticas, uma queda mais acentuada é esperada novamente no próximo ano, especialmente porque a troca de combustíveis fósseis de carvão para gás provavelmente continuará atraente devido à forte queda nos preços do gás", disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank AG.

Oferta menor como principal fator de preço

No próximo ano, a oferta de permissões de emissão deve cair 21% em comparação ao ano atual, segundo estimativas da unidade de pesquisa do BNEF.

Essa redução se deve em parte ao fato de que os parâmetros usados para a alocação gratuita de permissões aos setores industriais são atualizados a cada cinco anos.

Prevê-se que o anúncio para os afetados a partir de 2026 seja divulgado no início do próximo ano.

Os novos parâmetros, baseados nas tecnologias de menor emissão de 10% em cada setor até 2021-22, devem ser notavelmente mais rigorosos do que os atuais (que são baseados na tecnologia de 2016-17).

"Isso significaria alocações (gratuitas) menores de permissões de emissão", disse Lambrecht.

Apesar das expectativas atuais, o BNEF sugeriu recentemente que a revisão pode ser menos significativa do que o esperado.

Por outro lado, os leilões iniciais que financiaram o plano RePower EU estão chegando ao fim, o que retira uma fonte adicional de suprimento do mercado.

Perspectiva

Lambrecht disse:

Embora o recente desacordo sobre a meta de redução de emissões para 2040 sugira que o impulso para uma política climática forte pode estar desacelerando, vários fatores que já apoiam preços mais altos já estão estabelecidos.

Estes incluem tanto a redução acelerada do limite anual de emissões quanto a implementação do Mecanismo de Ajuste de Fronteira de Carbono (CBAM).

As permissões de emissão precisarão ser adquiridas no mercado, já que a alocação gratuita para os setores industriais relevantes será gradualmente eliminada, a partir do próximo ano e continuando até 2034.

A diminuição nas exigências de cobertura das concessionárias está sendo compensada pelo aumento dos interesses de cobertura no setor industrial.