A prata atinge um novo recorde com os preços sobem 100% em 2025; O que está alimentando o aumento

A oferta limitada tem impulsionado o enorme aumento nos preços da prata, que fez o metal subir mais de 10% desde a última sexta-feira.

Na quarta-feira, os preços da prata no COMEX atingiram um novo recorde de $59,645 por onça, enquanto o metal subiu 100% desde o início deste ano.

Uma moeda de prata em outubro fez o preço chegar a $50. Analistas atribuíram esse aumento à falta temporária de metal físico.

Preocupações com tarifas na primavera passada impulsionaram um fluxo substancial de prata para os EUA, resultando em escassez no mercado londrino.

Isso reduziu drasticamente a oferta de prata disponível ou "free float" (metal não alocado a ETFs ou outros fundos).

A Bloomberg relatou uma queda de 75%, com o volume despencando de um pico de 850 milhões de onças para apenas 200 milhões de onças.

A Metals Focus sugere que a queda foi ainda mais severa, estimando que o metal disponível caiu para apenas 150 milhões de onças.

A demanda por prata na Índia disparou a níveis sem precedentes, impulsionada pela mudança do ouro, que estava em níveis recordes.

Essa demanda aumentou ainda mais o estoque de prata de Londres.

O mercado eventualmente se estabilizou quando o metal foi transferido de Nova York de volta para Londres, o que aliviou a pressão sobre os suprimentos.

Surta inicial

A prata encontrou estabilidade em torno de $50 por onça na metade do mês passado antes de disparar para um novo recorde histórico de $58,84 na segunda-feira, e ultrapassar $59 por onça na quarta-feira.

"Portanto, a prata pode esperar ser testada mais a fundo esta semana, então veja quão sólidos, ou não, seus ganhos recentes se mostram firmes", disse David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation.

A alta dramática dos preços este ano faz da prata o melhor desempenho entre todas as commodities.

Segundo o Commerzbank AG, não há novas razões para a alta exponencial dos preços da prata.

"No entanto, as razões conhecidas ainda se aplicam, a saber, a oferta apertada, refletida em estoques baixos nas bolsas de Xangai", disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank.

O aumento de preço ocorreu há um mês, o que significa que seu momento não está alinhado com essa notícia, segundo Fritsch.

As ações de prata da COMEX até agora não registraram flutuações significativas.

Crise global persistente de estoques

O recente influxo de prata em Londres, segundo a Bloomberg, fez com que a pressão de oferta se deslocasse para outros centros financeiros.

Os estoques de prata em armazéns ligados à Bolsa de Futuros de Xangai atingiram seu nível mais baixo em quase dez anos, segundo um relatório da FXstreet.

Simultaneamente, o aumento das taxas de arrendamento de prata indica uma demanda robusta junto com uma disponibilidade restrita do metal.

O relatório da FXstreet também argumenta que a situação atual no mercado não pode ser resolvida movendo o metal de um armazém para outro, já que a demanda superou a oferta por vários anos.

A prata deve experimentar seu quinto déficit estrutural consecutivo no mercado, conforme reportado pela Metals Focus.

Embora se espere uma queda de 2% na demanda industrial — abaixo do recorde em 2024, principalmente devido a pressões de preços — levando a uma queda total na demanda de cerca de 4%, a produção em minas planas significa que a produção ainda será insuficiente para suprir a compra geral.

Perspectivas macroeconômicas

A Metals Focus prevê um déficit de 95 milhões de onças no mercado de prata este ano.

Isso aumentaria o déficit total do mercado nos últimos cinco anos para 820 milhões de onças, equivalente a um ano completo de produção média de minas.

O déficit acumulado de oferta desde 2010 já ultrapassa 580 milhões de onças.

Mesmo com preços recordes, é improvável que a produção de minas aumente rapidamente para compensar a falta de oferta.

No futuro próximo, a falta na oferta de prata precisará ser coberta retirando ações existentes acima do solo, segundo a FXstreet.

Investidores em prata também ficarão de olho na reunião deste mês do Federal Reserve dos EUA, já que o mercado espera outro corte nas taxas de juros.

Taxas de juros mais baixas são benéficas para commodities como a prata, pois o metal precioso é um ativo inflexível, ao contrário dos títulos do Tesouro.