Pesquisa do BCE aponta desaceleração de salários e custos na zona do euro

Empresas da zona do euro esperam que os preços de venda e o crescimento salarial aumentem a um ritmo mais moderado nos próximos 12 meses, segundo uma pesquisa publicada pelo Banco Central Europeu na segunda-feira.

Os resultados reforçam os indícios de que o recente surto de inflação, impulsionado em grande parte por custos de energia mais elevados, ainda não gerou pressões de segunda rodada mais amplas na economia.

A inflação na zona do euro está atualmente em torno de 3%, permanecendo bem acima da meta de 2% do BCE devido aos custos de energia elevados.

Os responsáveis pela política monetária manifestaram preocupação de que um crescimento persistente dos preços nesses níveis possa elevar as expectativas de inflação e desencadear reivindicações salariais mais fortes, potencialmente criando um ciclo difícil de romper de aumento de preços e salários.

Expectativas de preços de venda recuam

Segundo a Pesquisa sobre o Acesso ao Financiamento das Empresas do BCE, as firmas agora esperam que os preços de venda aumentem 3,2% nos próximos 12 meses.

Isso representa uma queda em relação à expectativa de 3,5% registrada há três meses.

A pesquisa também mostrou que as empresas esperam que os custos de insumos não salariais, incluindo despesas com energia, aumentem 5,2% durante o próximo ano.

Isso compara com uma expectativa anterior de 5,8%, indicando que os negócios anteveem algum alívio nas pressões de custo.

O BCE afirmou: "Em média, as empresas esperavam que os preços de venda, os custos de insumos não salariais e as expectativas salariais aumentassem de forma mais moderada nos próximos 12 meses."

Mais de 5.000 empresas participaram da pesquisa.

Expectativas de crescimento salarial suavizam

A pesquisa também indicou que as empresas esperam uma desaceleração no crescimento salarial.

As firmas projetaram que os salários aumentem 2,5% ao longo do próximo ano, ante 2,8% no trimestre anterior.

O BCE disse que esses números serão um insumo importante para os formuladores de política monetária ao se prepararem para a reunião de definição de taxas de juros na quinta-feira.

A moderação tanto nas expectativas de preços de venda quanto nas salariais pode oferecer aos responsáveis pela política monetária evidências adicionais de que pressões inflacionárias mais amplas ainda não estão profundamente enraizadas, apesar dos preços de energia elevados.

Expectativas de inflação permanecem estáveis

Embora as empresas tenham reduzido suas expectativas para preços de venda e crescimento salarial, sua perspectiva de inflação de longo prazo permaneceu amplamente inalterada.

A pesquisa mostrou que as expectativas de inflação para um e três anos à frente permaneceram estáveis em 3,0%.

Entretanto, a expectativa de inflação para cinco anos subiu ligeiramente para 3,1%, comparada a 3,0% há três meses.

A perspectiva de inflação relativamente estável sugere que as empresas continuam a esperar que o crescimento de preços permaneça acima da meta de inflação do BCE no médio prazo, mesmo com as expectativas de aumentos de custos de curto prazo tornando-se mais moderadas.

Foco volta-se para decisão de política do BCE

A pesquisa chega antes da reunião de política do BCE mais tarde nesta semana.

Os mercados esperam amplamente que o banco central mantenha as taxas de juros inalteradas na reunião.

No entanto, preços mais altos do petróleo aumentaram as expectativas de que o BCE possa aplicar outro aumento de juros em setembro, potencialmente elevando a taxa de depósito do seu nível atual de 2,25%.

Os últimos resultados da pesquisa fornecem aos formuladores de política monetária novas informações sobre como as empresas veem a formação de preços futura, os custos de insumos e os salários.