BCE mantém juros inalterados enquanto energia aumenta incerteza da inflação

O Banco Central Europeu manteve os custos de financiamento inalterados na quinta-feira, enquanto os responsáveis pela política avaliam o potencial impacto da alta dos preços da energia ligada à ampliação do conflito no Oriente Médio.

O BCE manteve sua taxa de depósito de referência em 2,25%.

No entanto, o banco central deixou espaço para novo aperto monetário nos próximos meses.

A decisão ocorre num momento em que a pressão renovada sobre os preços da energia aumenta a incerteza sobre a trajetória da inflação.

O BCE disse que estava "acompanhando de perto a intensidade e a duração do choque, bem como seus efeitos indiretos e de segunda ordem".

A avaliação do banco central reflete receios de que preços mais altos da energia possam, eventualmente, alimentar pressões inflacionárias mais amplas.

BCE alerta para impacto incerto na inflação

O banco central afirmou que a trajetória dos preços da energia continua altamente volátil.

A instituição acrescentou que os níveis atuais dos preços da energia estão próximos do cenário base das projeções da equipe do Eurosistema de junho.

No entanto, esses níveis ainda estão bem acima dos registrados antes do conflito no Oriente Médio.

"A trajetória dos preços da energia, embora altamente volátil, encontra-se atualmente próxima do cenário base das projeções da equipe do Eurosistema de junho e bem acima dos níveis registrados antes do conflito no Oriente Médio," disse o BCE em um comunicado de imprensa.

O banco central também destacou a incerteza em torno das consequências econômicas mais amplas do choque de energia.

"A incerteza permanece elevada, e o impacto inflacionário total do choque de energia ainda não se concretizou por completo."

Os comentários indicam que os responsáveis pela política continuam a avaliar por quanto tempo o choque de preços da energia poderá durar.

Eles também monitoram como o aumento inicial dos custos de energia pode afetar a inflação por meio de efeitos indiretos e de segunda ordem.

Mercados precificam novos aumentos de juros

Os mercados financeiros estão precificando cerca de dois aumentos adicionais das taxas de juros até o final do ano.

Espera-se que o primeiro desses movimentos ocorra na próxima reunião do BCE, em 9-10 de setembro.

As expectativas do mercado surgem apesar de um período recente em que os formuladores de política mostraram menor urgência para elevar novamente as taxas.

O BCE elevou as taxas pela primeira vez em quase três anos, em junho.

Desde então, uma série de divulgações de dados relativamente benignos reduziu a pressão por um novo movimento imediato.

Os dados abrangeram preços, salários, atividade econômica e expectativas de inflação.

Os responsáveis pela política também apelaram por paciência enquanto avaliam as informações econômicas que chegam e a evolução da trajetória da inflação.

Assim, a decisão mais recente mantém os custos de financiamento inalterados por ora.

Ao mesmo tempo, os comentários do BCE sugerem que decisões futuras dependerão fortemente da evolução dos preços da energia e do impacto inflacionário mais amplo do conflito no Oriente Médio.

BCE mantém demais taxas de empréstimo inalteradas

A decisão de quinta-feira também deixou inalteradas as taxas às quais os bancos podem tomar empréstimos junto ao BCE por diferentes prazos.

A taxa para empréstimos overnight permaneceu em 2,65%.

A taxa para empréstimos de uma semana ficou em 2,40%.

As taxas inalteradas ocorrem enquanto o banco central continua a monitorar os efeitos econômicos dos preços mais altos da energia e a incerteza mais ampla em torno do conflito.

Por enquanto, o BCE manteve sua taxa de depósito de referência em 2,25%.

No entanto, seu alerta sobre o potencial impacto inflacionário do choque de energia mantém a possibilidade de novo aperto no foco.

Com os mercados financeiros já precificando cerca de dois aumentos adicionais antes do final do ano, a atenção permanecerá voltada aos próximos dados econômicos e à evolução dos preços da energia na véspera da reunião de setembro do BCE.