Empregos nos EUA aumentam 50.000 em dezembro, estimativas em desvantagem enquanto o desemprego cai para 4,4%

O crescimento do emprego nos EUA desacelerou ainda mais em dezembro, ressaltando sinais de que o mercado de trabalho continua travado em um longo período de fraca contratação, apesar do crescimento econômico estável.

As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram 50.000 no mês passado, bem abaixo das expectativas dos economistas de um ganho de 73.000, segundo dados divulgados pelo Bureau of Labor Statistics na sexta-feira.

A taxa de desemprego caiu para 4,4%, um pouco melhor do que as previsões de 4,5%.

Os números reforçaram a visão entre os formuladores de políticas de que a economia está passando por uma fase de "não contratar, não demissão", com empresas relutantes em adicionar trabalhadores, mas também relutantes em cortar empregos de forma agressiva.

O ganho de empregos se reduz a alguns poucos setores

As contratações continuaram concentradas em um conjunto restrito de setores.

O emprego aumentou em serviços de alimentação e bebidas, saúde e assistência social, enquanto o comércio varejista perdeu empregos, refletindo a pressão contínua sobre empresas voltadas para o consumidor.

Para 2025 como um todo, o emprego na folha de pagamento aumentou 584.000, com uma média de cerca de 49.000 empregos por mês.

Isso marcou uma forte desaceleração em relação a 2024, quando as folhas de pagamento cresceram cerca de 2 milhões, destacando a perda de impulso que marcou o último ano.

A moderação no crescimento do emprego coincidiu com fortes ganhos na produção econômica e na produtividade.

O produto interno bruto e a produtividade dos trabalhadores dispararam no terceiro trimestre, impulsionados em parte por fortes investimentos ligados à inteligência artificial, permitindo que as empresas cresçam sem expandir sua força de trabalho.

O desemprego cai, mas o desemprego de longo prazo aumenta

Enquanto a taxa de desemprego geral caiu, outras medidas apontaram para uma fraqueza persistente.

O número de pessoas desempregadas por menos de cinco semanas caiu para 2,3 milhões em dezembro.

O número de desempregados de longa duração, definidos como aqueles desempregados por 27 semanas ou mais, pouco mudou, em 1,9 milhão, mas ficou quase 400.000 acima do ano anterior.

Trabalhadores desempregados de longa duração representaram 26% do desemprego total, sugerindo que a reentrada no mercado de trabalho continua difícil para muitos.

O BLS também revisou a taxa de desemprego de novembro para 4,5%, ante 4,6%, após atualizações anuais nos dados da pesquisa domiciliar.

Revisões de dados adicionam incerteza

As dúvidas sobre a verdadeira força da criação de empregos se intensificaram após a BLS estimar que cerca de 911.000 empregos a menos foram criados nos 12 meses até março de 2025 do que o anteriormente relatado.

A agência publicará sua revisão completa de referência junto com o relatório de emprego de janeiro.

A discrepância tem sido ligada ao chamado modelo de nascimento-morte, que estima a criação de empregos a partir de novos negócios.

O BLS afirmou que começará a incorporar dados mais atuais ao modelo a partir de janeiro.

Os mercados sobem à medida que os investidores avaliam os riscos

Os futuros de ações dos EUA subiram após o relatório, com futuros SandP 500 subindo 0,3%, futuros Nasdaq 100 subindo 0,4% e futuros Dow somando cerca de 132 pontos.

Os investidores também continuaram focados na possibilidade de uma decisão da Suprema Corte dos EUA sobre a legalidade das tarifas do presidente Donald Trump, que poderia afetar a política comercial e as finanças do governo.

A desaceleração do mercado de trabalho tem sido parcialmente atribuída às políticas comerciais e de imigração de Trump, que economistas dizem ter afetado tanto a demanda quanto a oferta de trabalho.

No entanto, autoridades observam que a tendência de resfriamento começou muito antes do ano passado.

O corte de juros do Fed em janeiro é improvável?

O Federal Reserve reduziu as taxas de juros em um quarto de ponto em dezembro, para uma faixa de 3,50% a 3,75%, mas sinalizou que provavelmente vai pausar novos cortes por enquanto.

A queda da taxa de desemprego nos EUA hoje significa que quase não há chance de um corte nas taxas de juros este mês, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management.

"No entanto, o cenário ainda está longe de ser claro: o crescimento da folha de pagamento abaixo das expectativas, e revisões para baixo em relação aos meses anteriores empurram a média móvel de três meses para território negativo. Embora uma oferta mais reduzida de mão de obra possa explicar parte da dinâmica, as perdas sustentadas de empregos dificilmente inspiram confiança", acrescentou.