As ações da Heineken caem como CEO para deixar o cargo; Analistas mistos sobre perspectivas estratégicas

O preço das ações da Heineken caiu mais de 4% na segunda-feira após o CEO Dolf van den Brink anunciar que renunciaria no final de maio, marcando uma mudança de liderança em um momento difícil para a segunda maior cervejaria do mundo.

Van den Brink, veterano da empresa que ingressou na Heineken como trainee de gestão em 1998 e lidera o grupo há seis anos, vai sair enquanto a cervejeira enfrenta a demanda em declínio, mudanças nas preferências dos consumidores e crescente pressão dos investidores.

A empresa afirmou que iniciará o processo de nomeação de um sucessor, enquanto Van den Brink permanecerá no cargo até 31 de maio.

Em comunicado, Van den Brink disse que Heineken "chegou a um estágio em que uma transição na liderança servirá melhor à empresa para executar suas ambições de longo prazo", acrescentando que ele permaneceria totalmente focado em entregar a estratégia até sua saída.

Cervejeira enfrenta demanda desacelerada e ventos contrários no mercado

Cervejeiros ao redor do mundo têm tido dificuldade em aumentar as vendas de cerveja, com as esperanças de recuperação repetidamente prejudicadas por fatores que vão desde o clima desfavorável até a incerteza política.

A Heineken também ficou atrás de alguns pares em eficiência de custos e retorno para os acionistas, aumentando as preocupações sobre sua posição competitiva.

Sob Van den Brink, a Heineken lançou uma série de medidas para conter custos, incluindo um plano anunciado em 2021 para cortar cerca de 8.000 empregos.

A empresa também avançou para produtos sem álcool e com baixo teor alcoólico, à medida que consumidores em muitos mercados reduziam os gastos com bebidas alcoólicas.

Apesar desses esforços, as ações da cervejaria têm sofrido pressão, já que o crescimento do volume de lucro tem permanecido difícil de alcançar.

Junto com seus resultados do terceiro trimestre em outubro, a Heineken reduziu sua previsão de volume pela segunda vez este ano e disse que os lucros ajustados ficariam na parte inferior da previsão anterior.

A empresa agora espera que os volumes do ano inteiro diminuam, tendo anteriormente projetado volumes estáveis em julho e crescimento no início do ano.

Heineken apontou em particular o desempenho fraco nas Américas, onde o sentimento do consumidor contido, incertezas comerciais e pressões inflacionárias pesaram sobre vendas e lucratividade.

Analistas apoiam a estratégia, mas esperam um final de ano fraco

Uma série de resultados decepcionantes e a diminuição da participação de mercado levaram alguns analistas a questionar se os desafios da cervejeira podem ser atribuídos unicamente às condições difíceis do mercado.

A RBC Capital Markets afirmou que a saída não foi inesperada, dado o desempenho abaixo do esperado da Heineken em relação aos seus pares ao longo de vários anos.

Embora Van den Brink tenha sido nomeado em junho de 2020 com grandes expectativas, o corretor afirmou que não cumpriu essas expectativas.

"Acreditamos que a Heineken agora está fazendo a coisa certa para seu negócio, com expectativas melhoradas na gestão e alocação de capital, mas a execução continua pouco convincente", disseram analistas da RBC.

"Ainda assim, a estratégia de Heineken continua sendo a correta", disseram eles.

JP Morgan descreveu o momento da saída de Van den Brink como surpreendente, dado o recente reafirmamento de metas financeiras por parte de Heineken junto com novos planos de investimento e poupança.

O banco espera um final de ano fraco para a cervejeira, observando que o mercado global de cerveja permaneceu fraco, embora não se deteriorando, no quarto trimestre.

Separadamente, a Exane BNP Paribas rebaixou a ação para "neutra" em vez de "superar", citando o que considera expectativas consensuais excessivamente otimistas para crescimento de vendas comparáveis em 2026.

Conselho apoia a estratégia, mas busca nova liderança

A mudança de liderança ocorre enquanto o país se prepara para implementar a próxima fase de sua estratégia EverGreen.

O presidente do Conselho Fiscal, Peter Wennink, disse que o foco será concretizar a estratégia por meio de uma execução disciplinada, acrescentando que o conselho concordou que este era o momento certo para iniciar o processo de sucessão e garantir uma liderança forte para o futuro.

Van den Brink permanecerá disponível em regime de consultoria por oito meses a partir de 1º de junho, informou a empresa.