O sentimento do consumidor nos EUA aumenta em janeiro, embora preocupações com preços e empregos persistam

O sentimento do consumidor nos EUA melhorou modestamente em janeiro, mostrando ganhos em vários grupos demográficos, mesmo com os americanos permanecendo desconfortáveis com os preços altos, as perspectivas de emprego e a perspectiva econômica mais ampla, segundo uma pesquisa muito acompanhada divulgada na sexta-feira.

O Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan subiu para uma leitura final de 56,4 em janeiro, acima de uma estimativa preliminar de 54,0 e de 52,9 em dezembro.

Economistas pesquisados pela Reuters esperavam que o número permanecesse sem revisão em relação à estimativa anterior.

Embora o aumento represente um avanço, o sentimento permanece profundamente deprimido pelos padrões históricos.

Uma das maiores quedas de sentimento em décadas

A recente queda na confiança está entre as mais severas da história da pesquisa, que remonta à década de 1950.

Na última década, quedas comparáveis ocorreram apenas durante o pico da inflação pós-pandemia em 2022 e após o presidente Donald Trump anunciar tarifas globais abrangentes na primavera passada.

Mesmo com a melhora de janeiro, o sentimento nacional permanece mais de 20% abaixo do nível do ano passado.

"Embora a melhora geral tenha sido pequena, foi ampla, observada na distribuição de renda, nível educacional, consumidores mais velhos e jovens, e republicanos e democratas igualmente", disse Joanne Hsu, diretora das Pesquisas de Consumidores, em comunicado.

As expectativas de inflação diminuem, mas a frustração permanece

A pesquisa mostrou um leve alívio nas expectativas de inflação.

Os consumidores agora esperam que os preços subam 4,0% no próximo ano, abaixo de uma leitura preliminar de 4,2% e o nível mais baixo desde janeiro de 2025.

As expectativas de inflação para os próximos cinco anos caíram para 3,3%, a partir de uma estimativa inicial de 3,4%, embora permaneçam ligeiramente acima da leitura do mês passado, que era de 3,2%.

Embora a inflação tenha desacelerado significativamente nos últimos três anos, ainda está acima de sua tendência de longo prazo.

Muitas famílias continuam frustradas com o impacto cumulativo dos aumentos de preços passados, mesmo expressando confiança de que a inflação não voltará a disparar.

Essa confiança é um sinal importante para os formuladores de políticas do Federal Reserve, que temem que medos enraizados sobre a alta dos preços possam influenciar o comportamento de gastos e definição de salários, potencialmente alimentando a inflação em um ciclo auto-reforçador.

Os gastos se sustentam apesar do mau humor

Apesar da insatisfação generalizada, os consumidores continuaram a gastar.

Dados divulgados pelo Departamento de Comércio na quinta-feira mostraram ganhos sólidos nos gastos do consumidor em outubro e novembro, o que muitos economistas acreditam ter apoiado um forte encerramento do crescimento econômico no último trimestre de 2025.

A resiliência nos gastos sugere que, embora as famílias se sintam sobrecarregadas, elas ainda não recuaram de forma acentuada.

Essa divergência entre sentimento e comportamento real tem sido uma característica recorrente da economia dos EUA desde a pandemia.

Tarifas ameaçam ser um risco potencial

A pesquisa de Michigan também indicou que os consumidores ainda não estão vinculando os desenvolvimentos internacionais à avaliação da economia doméstica.

As entrevistas para o índice de janeiro foram concluídas na segunda-feira, logo após o presidente Trump ameaçar impor tarifas a oito países europeus como parte de um esforço para adquirir a Groenlândia.

Essas tensões pareceram diminuir no meio da semana depois que Trump disse ter chegado a um quadro para um acordo com o secretário-geral da OTAN, Mark Rutte.

A Hsu afirmou que breves episódios de retórica tarifária dificilmente mudarão a opinião dos consumidores, mas a incerteza prolongada pode ter impacto.

Ela alertou que uma nova escalada das tensões comerciais, semelhante às disputas tarifárias da primavera passada, provavelmente pesaria no sentimento justamente quando os consumidores começam a aliviar suas preocupações.