Nevada processa Kalshi em meio a briga por autoridade no mercado de previsões

Nevada intensificou seu confronto com a operadora de mercado de previsões Kalshi na terça-feira, depois que um tribunal federal de apelações abriu caminho para que os reguladores estaduais prosseguissem com a fiscalização sobre os contratos de eventos esportivos da empresa.

O Conselho de Controle de Jogos de Nevada ajuizou uma ação civil no Tribunal Distrital de Carson City buscando uma liminar permanente para interromper o que descreveu como atividade de apostas não licenciada. 

O arquivamento seguiu uma decisão do Tribunal de Apelações dos EUA para o Nono Circuito negando o pedido de emergência da Kalshi para impedir Nevada de tomar medidas enquanto seu recurso mais amplo se desenrola.

Reguladores estaduais argumentam que os contratos esportivos da Kalshi operam, em substância, como apostas em resultados atléticos e, portanto, enquadram-se na estrutura de jogos estabelecida em Nevada. 

De acordo com a queixa, a Kalshi permitiu atividades de apostas sem obter uma licença estadual ou cumprir os requisitos de supervisão e impostos impostos às casas de apostas licenciadas.

O escritório do Procurador-Geral sustenta que permitir que a plataforma continue sem licenciamento prejudicaria as salvaguardas do consumidor e a uniformidade regulatória.

A Kalshi, por sua vez, renovou os esforços para transferir a disputa para o tribunal federal.

Em uma moção apresentada após o processo estadual, a empresa reiterou que está “sujeita à jurisdição federal exclusiva” sob a Lei de Intercâmbio de Commodities e supervisionada pela Commodity Futures Trading Commission. 

Ela sustenta que classificar seus contratos como jogo exige que os tribunais adotem o que chama de uma leitura excessivamente estreita da lei federal de commodities.

Nevada emitiu pela primeira vez uma ordem de cessar e desistir orientando a Kalshi a interromper os mercados relacionados a esportes no estado em março do ano passado. 

A Kalshi respondeu com um processo federal e, posteriormente, recebeu uma liminar preliminar, que protegeu temporariamente a plataforma da fiscalização.

No entanto, em novembro de 2025, o juiz distrital dos EUA Andrew Gordon dissolveu a liminar, concluindo que as ofertas esportivas da Kalshi se assemelhavam de perto à atividade de apostas tradicional sujeita à regulamentação estadual. 

A Kalshi então buscou uma suspensão de emergência do Nono Circuito para preservar suas operações durante o recurso, um pedido que foi rejeitado esta semana, provocando a mais recente medida de fiscalização de Nevada.

Em sua última queixa, o Conselho de Controle de Jogos reiterou que os contratos da Kalshi permitem que “usuários apostem nos resultados de eventos esportivos” e, portanto, atendem aos critérios para licenciamento estadual. 

Apesar de tornar as apostas esportivas acessíveis em Nevada, argumenta o regulador, a empresa não está licenciada e não cumpre os requisitos estaduais de jogos.

CFTC e partes interessadas do setor reagem

A ação de Nevada desenrola-se contra um confronto nacional mais amplo entre autoridades de jogos estaduais e plataformas de previsão registradas federalmente. 

Estados, incluindo Massachusetts e Tennessee, avançaram com alegações semelhantes de que contratos de eventos esportivos equivalem a jogos de azar não licenciados. 

A pressão de fiscalização também atingiu plataformas e intermediários como Coinbase, Polymarket e Robinhood.

Muitos dos quais também lançaram processos contra reguladores de Nevada.

O presidente da CFTC, Mike Selig, enquanto isso, sustenta que os contratos de eventos “são derivativos de commodities e estão diretamente dentro do escopo regulatório da CFTC”, acrescentando que a agência “defenderia sua jurisdição exclusiva sobre derivativos de commodities”.

No início desta semana, o grupo de defesa de Blockchain, Digital Chamber, anunciou a formação de um Grupo de Trabalho em Mercados de Previsão dedicado que ajudaria a comissão na criação de regras formais.