Bitcoin se estabiliza perto de US$68.000 enquanto ETFs registram entradas de US$458 milhões

O Bitcoin foi negociado perto de US$68.000 na terça-feira, enquanto ETFs spot dos EUA registraram um dos dias de maiores entradas do trimestre, sinalizando que investidores institucionais podem estar encarando a volatilidade recente como administrável, e não sistêmica.

Segundo dados compilados pela SoSoValue, os ETFs spot de bitcoin dos EUA atraíram US$458 milhões em entradas, mesmo com as tensões geopolíticas ligadas ao conflito em curso com o Irã continuando a inquietar os mercados mais amplos.

Entradas em ETFs sinalizam volatilidade contida

As robustas entradas ocorrem após um período de volatilidade elevada no fim de semana, quando manchetes sobre o conflito no Oriente Médio desencadearam cerca de US$300 milhões em liquidações de posições longas.

A firma de trading com sede em Singapura, QCP Capital, disse em nota recente que as liquidações foram “notáveis, mas contidas”, argumentando que o posicionamento já havia sido substancialmente reduzido nas últimas semanas.

Os mercados de opções também refletiram uma reação contida.

A QCP escreveu que a volatilidade implícita de um dia subiu brevemente para 93% antes de recuar rapidamente, sugerindo que os traders estavam protegendo-se contra risco de evento de curto prazo em vez de se prepararem para uma escalada prolongada.

Os fluxos de ETFs permaneceram construtivos nas sessões recentes.

Dados da SoSoValue mostraram que os ETFs spot de bitcoin dos EUA adicionaram US$1,1 bilhão ao longo de três sessões consecutivas na semana passada, com o IBIT, da BlackRock, respondendo por cerca de metade dessas entradas.

A combinação da demanda constante por ETFs e a venda limitada de acompanhamento ajudou a estabilizar o Bitcoin em torno do patamar de US$68.000, apesar da persistente incerteza macro.

Sinais técnicos apontam para mudança tática

Analistas de mercado afirmam que o comportamento recente do preço do Bitcoin pode indicar que a pressão de baixa está diminuindo, embora alertem que a estrutura mais ampla de mercado em baixa permanece intacta.

“O Bitcoin não acelerou a queda com as manchetes de aversão ao risco, um sinal de que a pressão de baixa pode estar perdendo impulso”, disse a 10x Research em uma atualização de mercado na terça-feira.

A empresa observou que o Bitcoin estava reconquistando a média móvel de 20 dias perto de US$68.500 e que as Bandas de Bollinger estavam se contraindo, com condições “se formando para uma potencial expansão de faixa.”

O Bitcoin subiu brevemente acima de US$70.000 na Coinbase no final da segunda-feira, antes de recuar para cerca de US$68.400, segundo dados do TradingView.

Analistas observaram que o nível de US$62.500 resistiu em três testes separados, “reforçando-o como suporte relevante.”

Eles também apontaram para indicadores de momento em melhora.

“Divergências de alta estão surgindo”, com tanto o RSI quanto os estocásticos em tendência de alta, “sinais iniciais de que o momentum pode estar se estabilizando mesmo dentro de uma estrutura mais ampla de baixa.”

Apesar desses desenvolvimentos, a 10x Research enfatizou cautela.

As evidências “apontam para uma mudança tática significativa, mas ainda não para uma inversão estrutural confirmada.” A empresa acrescentou que, embora a volatilidade esteja se comprimindo, os fluxos de ETFs tenham se fortalecido e o desconto da Coinbase tenha desaparecido, “essas não são características de um mercado acelerando rumo a uma nova perna de baixa.” Ainda assim, “nosso quadro de alocação mais amplo continua a classificar o Bitcoin como estando em um regime de mercado em baixa, o que significa que qualquer exposição comprada permanece tática em vez de estrutural.”

Taxas de funding e dinâmica de short squeeze

Outros analistas atribuem o recente repique ao posicionamento em derivativos, e não a uma mudança fundamental de tendência.

Justin d'Anethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital, disse a um relatório da Cointelegraph que a ação de preço recente sugere um movimento rumo à consolidação. “Passamos do frenético para o algo mais contido”, disse ele, acrescentando que o ambiente é favorável a “uma consolidação, acumulação, ou, ao menos, um período de negociação em faixa.”

Ele observou que a pressão vendedora persistente teve impacto decrescente apesar de tarifas, perspectivas de guerra e expectativas anteriores decepcionantes de cortes de juros, sugerindo que “os vendedores estão exaustos ou que existem compradores genuínos fazendo média nesses níveis.”

Andri Fauzan Adziima, chefe de pesquisa da Bitrue, disse que o enfraquecimento do momentum de baixa se deve “principalmente às taxas de funding profundamente negativas” nos mercados de derivativos, que criaram “posições curtas superlotadas em futuros perpétuos e desencadearam um short squeeze clássico quando o preço saltou com força desde as mínimas de US$63.000, forçando liquidações pesadas e aliviando a pressão vendedora por meio de um alívio tático.”

No entanto, ele advertiu que nenhuma reversão de tendência confirmada ocorreu “porque entradas estruturais continuam ausentes, faltam catalisadores macro”, e a tendência de baixa mais ampla desde a máxima histórica “persiste com liquidez frágil e resistências à frente.”

Por ora, o Bitcoin aparenta estar se estabilizando, mas os analistas permanecem divididos sobre se o repique recente marca o início de uma recuperação durável ou apenas uma pausa tática dentro de um ciclo de baixa mais amplo.