Ouro atinge mínima de quase 4 meses; especialistas alertam para riscos de queda

Os preços do ouro caíram mais de 2% na segunda-feira, atingindo uma mínima não vista em quase quatro meses.

A queda foi impulsionada por preocupações com a inflação, exacerbadas pela intensificação do conflito no Oriente Médio, levando a expectativas de juros globais mais altos.

Especialistas acreditam que os riscos de curto prazo para os preços do ouro aumentaram, mesmo que os fundamentos de longo prazo permaneçam intactos.

A demanda por ativos refúgio foi ofuscada por fatores como um fortalecimento do dólar, custos de energia elevados, e expectativas em evolução sobre as taxas de juros.

Geopolítica, valorização do dólar e liquidez

O contrato de ouro COMEX caiu para $4,355.60 por onça no início da segunda-feira, seu nível mais baixo desde 2 de janeiro.

O contrato era negociado por último com queda de 4.4%, a $4,408.20 por onça.

Numa escalada do conflito de três semanas, o Irã anunciou no domingo que miraria as infraestruturas de energia e água de seus vizinhos do Golfo.

A declaração foi feita em retaliação a uma ameaça do presidente dos EUA, Donald Trump, feita no dia anterior, que prometeu um ataque à rede elétrica do Irã dentro de 48 horas.

Apesar do conflito em curso com o Irã, os preços do ouro caíram cerca de 14% desde o início dos combates.

Isso destaca que os movimentos de preço de curto prazo continuam sendo impulsionados principalmente por fatores macro mais amplos, como as taxas de juros, a força do dólar dos EUA e o posicionamento entre várias classes de ativos.

“Esse padrão é consistente com episódios de choque anteriores, em que necessidades de liquidez tendem a sobrepor a demanda por refúgio nas fases iniciais”, disse Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group, em um relatório.

Inflação, taxas de juros e perspectiva de longo prazo para o ouro

Enquanto isso, as ações asiáticas recuaram, enquanto os preços do petróleo se mantiveram acima de $105 por barril.

Esse movimento é atribuído a investidores avaliando possíveis ameaças dos EUA e do Irã de mirar instalações de energia.

Os preços elevados do petróleo bruto, alimentados pelo fechamento do Estreito de Hormuz, estão consequentemente pressionando a inflação por meio do aumento dos custos de transporte e de manufatura.

Embora o aumento da inflação normalmente torne o ouro mais atraente como hedge, seu apelo como ativo sem rendimento está atualmente limitado pelas altas taxas de juros.

Ao mesmo tempo, as expectativas de um aumento na taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA ainda este ano aumentaram significativamente.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os futuros de taxas de juros agora precificam cerca de 27% de probabilidade de um aumento até dezembro, indicando que um aumento é considerado muito mais provável do que um corte.

“O verdadeiro ponto de inflexão para o ouro provavelmente ocorrerá quando a política de 'manter com viés hawkish' do Federal Reserve colidir com a realidade de uma inflação sem ancoragem”, disse John Murillo, chief business officer da B2BROKER, provedora global de soluções fintech para instituições financeiras.

“Se os bancos centrais hesitarem em combater agressivamente o aumento do custo de vida, descartando-o mais uma vez como um subproduto transitório do choque do petróleo, o ouro provavelmente reativará sua alta mais cedo do que tarde.”

“Por enquanto, o metal amarelo brilhante é uma aposta de 'compra na baixa', aguardando o mercado perceber que, com a dívida nacional dos EUA tocando a marca de $39 trilhões, a credibilidade da moeda fiduciária está se erodindo mais rápido do que as taxas de juros podem acomodar”, acrescentou Murillo.

Entre outros metais preciosos, os preços da prata no COMEX estavam em $65.865 por onça, queda de 6.1% em relação ao fechamento anterior.