Apostas de $170M em cessar-fogo no Irã: Polymarket enfrenta escrutínio crescente

Um aumento na atividade de apostas ligado a um potencial cessar-fogo entre os Estados Unidos e o Irã atraiu intenso escrutínio aos mercados de previsão, com mais de $170 million passando pela Polymarket em uma das maiores apostas geopolíticas da história do setor.

O episódio reacendeu preocupações sobre riscos de uso de informação privilegiada e a capacidade das plataformas de resolver contratos vinculados a eventos complexos do mundo real, mesmo com a participação de usuários crescendo rapidamente.

Operações suspeitas levantam preocupações sobre uso de informação privilegiada

Uma série de apostas bem cronometradas feitas por contas anônimas recém-criadas alimentou especulações sobre se alguns traders poderiam ter agido com base em informações privilegiadas.

A empresa de análise de blockchain Lookonchain identificou três contas que geraram mais de $480,000 em lucros ao apostar em um cessar-fogo até 7 de abril e encerrar posições a preços elevados.

Separadamente, a empresa de forense em blockchain Bubblemaps SA sinalizou outro conjunto de operações que rendeu mais de $560,000, com contas que anteriormente previam ataques ao Irã fazendo novas apostas em uma trégua.

“Não podemos afirmar com certeza que essas contas pertençam a pessoas com acesso privilegiado à informação”, disse a Bubblemaps em uma postagem nas redes sociais. “Ainda assim, seu histórico de acerto ao prever ataques-surpresa ao Irã sugere que podem ter acesso a informações melhores do que a maioria.”

Apesar dessas constatações, a maior parte das evidências permanece circunstancial, sem prova definitiva ligando as operações a pessoas com informação privilegiada.

Um estudo acadêmico da Columbia Law School e da University of Haifa encontrou transações consistentes com o uso potencial de informação não pública que geraram cerca de $143 million em lucros ao longo de dois anos, embora os pesquisadores advertissem que o timing por si só não confirma acesso a informação privilegiada.

Disputas evidenciam desafios estruturais

Além das preocupações com negociações, os contratos ligados ao Irã expuseram dificuldades na liquidação dos resultados em mercados de previsão.

Os pagamentos de algumas apostas relacionadas ao Oriente Médio foram congelados enquanto traders contestam se o acordo atual se qualifica como um cessar-fogo segundo as regras da Polymarket.

O contrato de 7 de abril permanece sem resolução, com volume total de negociação superior a $60 million e participantes aguardando uma decisão que pode levar vários dias.

Na plataforma, usuários propõem resultados depositando colateral, e disputas são resolvidas por meio de votação dos detentores da criptomoeda UMA, frequentemente acompanhada por debate público em fóruns online.

As divergências giram em torno de se o acordo representa uma “suspensão tática temporária” ou um cessar-fogo formal. Declarações de autoridades iranianas, incluindo comentários do ministro das Relações Exteriores Abbas Araghchi sobre a interrupção de “operações defensivas”, complicaram ainda mais as interpretações.

Ao mesmo tempo, outros contratos com prazos posteriores para cessar-fogo já foram resolvidos a favor da trégua, acrescentando inconsistência ao processo.

Crescimento rápido atrai escrutínio

A controvérsia surge em meio à rápida expansão dos mercados de previsão.

A Polymarket registrou 45,3 milhões de visitas web em março, ante 40 milhões em novembro de 2024 e quase 400% a mais na comparação anual, segundo dados da Similarweb.

Sua rival Kalshi também registrou forte crescimento, com 13 milhões de visitas em março, quase o dobro dos números de novembro de 2024.

O interesse por apostas geopolíticas disparou junto com o conflito no Irã, à medida que usuários recorrem cada vez mais a essas plataformas para especular sobre eventos do mundo real, desde eleições até desdobramentos militares.

No entanto, o crescimento atraiu a atenção regulatória, principalmente porque a Polymarket opera fora dos Estados Unidos e oferece contratos vinculados a desenvolvimentos geopolíticos sensíveis.

Tanto a Polymarket quanto a Kalshi tomaram medidas para tratar das preocupações sobre uso de informação privilegiada, endurecendo regras e fazendo parcerias com empresas de monitoramento terceirizadas.

Ainda assim, a combinação de negociação anônima, resolução complexa de eventos e volumes crescentes sugere que os mercados de previsão estão entrando em uma fase crítica, na qual sua credibilidade e viabilidade de longo prazo podem depender de quão efetivamente abordarem esses riscos emergentes.