Por que o ETF SPY perdeu US$20 bilhões enquanto VOO e SPYM captam US$66 bi

Uma grande mudança está ocorrendo no mercado acionário à medida que investidores abandonam o popular ETF SPDR S&P 500 (SPY) e rotacionam para seus maiores concorrentes este ano. 

O SPY, que é o ETF mais antigo, vem perdendo ativos na casa dos bilhões, uma tendência que está se acelerando. Dados mostram que o fundo já perdeu mais de US$20 bilhões este ano, reduzindo seus ativos totais para US$651 bilhões. Ele perdeu US$31 bilhões desde janeiro do ano passado.

Por outro lado, o Vanguard S&P 500 ETF (VOO) se tornou o maior fundo do mundo. Ele teve mais de US$35 bilhões em entradas este ano e impressionantes US$173 bilhões desde janeiro do ano passado. Esse aumento elevou seus ativos para mais de US$830 bilhões.

Por que investidores estão rotacionando do SPY para o VOO e SPYM

O State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) registrou US$31 bilhões este ano, com seus ativos disparando para US$128 bilhões. No total, os ETFs VOO e SPYM ganharam US$66 bilhões em ativos neste ano.

O desempenho em curso deve-se principalmente à diferença de taxas entre esses fundos. Embora os três sejam muito acessíveis, o ETF SPY é o mais caro. Ele tem um índice de despesa de 0.09%, o que significa que um investimento de US$100,000 custará apenas US$90 por ano. 

Por outro lado, o VOO da Vanguard tem um índice de despesa de 0.03%, enquanto o SPYM custa apenas 0.02%. Um investimento similar custaria US$30 e US$20, respectivamente. 

A diferença de taxas entre VOO e SPYM e o SPY é relativamente pequena. Assim, os investidores estão rotacionando do SPY para os dois porque essa diferença nas taxas pode se acumular ao longo do tempo. 

Mais importante, esses fundos seguem o S&P 500 Index e têm retornos semelhantes. Assim, a visão entre esses investidores é de que não faz sentido pagar uma taxa maior apenas para deter SPY. A Morningstar resumiu bem quando observou isso: 

“No que diz respeito às taxas, o VOO cobra 0.03%, enquanto o SPY cobra 0.0945%. A diferença pode ser mínima, mas não há razão para deixar dinheiro na mesa. Com tudo o mais igual, o fundo com a taxa menor está mais alinhado com os melhores interesses dos investidores.”

E quanto ao S&P 500 Index?

O S&P 500 Index encerrou a semana em US$6,816, perto de seu ponto mais alto desde 10 de março deste ano. Saltou mais de 7.3% desde seu nível mais baixo deste ano e está a poucos pontos de sua máxima histórica.

O principal catalisador para o índice adiante será o desfecho das negociações entre os EUA e o Irã no Paquistão. Sinais de progresso entre as partes seriam altamente altistas para o índice e seus ETFs.

O fundo também reagirá aos próximos resultados, que darão mais indicações sobre seu desempenho. Empresas de ponta como JPMorgan, Goldman Sachs e Citigroup divulgarão seus números na próxima semana.

Analistas estão otimistas de que essas empresas publicarão números fortes. Segundo a FactSet, a estimativa média é de que os lucros cresceram mais de 13% no primeiro trimestre, o melhor desempenho em anos.

O cenário mais provável é que o S&P 500 Index e outros índices de blue chips, como o Dow Jones e o Nasdaq 100, testem novamente suas máximas históricas. 

Isso é o que sempre ocorreu quando há um evento cisne negro, como a pandemia de COVID-19 e o anúncio de tarifas de Donald Trump. Todos caem em pânico e depois se recuperam à medida que os investidores assimilam o novo normal.