Hang Seng recua enquanto mercados asiáticos avaliam trégua e risco do petróleo

Os mercados asiáticos negociaram de forma mista na sexta-feira, enquanto investidores equilibravam o otimismo sobre uma trégua provisória entre Israel e o Líbano e a perspectiva de retomada das conversas EUA-Irã com a preocupação persistente sobre o fornecimento de energia e a durabilidade do recente rali das ações.

A mudança-chave em relação ao início da semana é que os mercados já não estão se preparando para a abertura: eles já estão negociando, e a ação de preços inicial aponta para um tom mais estável, porém ainda cauteloso, na região.

O panorama mais amplo continua construtivo.

As ações regionais seguem caminho para uma segunda semana consecutiva de ganhos, ajudadas por preços mais baixos do petróleo, um dólar mais fraco e outra sessão recorde em Wall Street.

Mas os movimentos iniciais também sugerem que os investidores não estão prontos para declarar o fim do prêmio de risco geopolítico, particularmente enquanto a mais recente trégua ainda precisa durar e rotas de abastecimento chave permanecem interrompidas.

Mercados asiáticos abrem mistos

O índice mais amplo da MSCI para ações da Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, caiu 0,6% no início do pregão, embora permanecesse perto do seu nível mais alto desde o início de março.

Isso deixa a região em uma posição um tanto desconfortável: a tendência semanal continua positiva, mas a negociação de sexta-feira mostra que os investidores estão retirando parte do dinheiro em vez de perseguir o rali a qualquer preço.

O Nikkei do Japão cedeu no início do pregão após ter tocado máximas recordes na sessão anterior, o que contribui para um tom regional mais cauteloso.

Ainda assim, o benchmark mais amplo da Ásia-Pacífico manteve trajetória para um forte ganho mensal depois de uma recuperação acentuada das fortes quedas vistas em março.

Essa recuperação sugere que os investidores passaram a estar mais dispostos a olhar além dos choques geopolíticos, ao menos quando o petróleo recua e os resultados corporativos nos EUA continuam a suportar o sentimento.

Petróleo cai abaixo de US$100

O petróleo voltou a estar no centro da narrativa do mercado.

O Brent caiu mais de 1% para US$98,14 por barril, recuando abaixo da marca de US$100, enquanto o West Texas Intermediate dos EUA caiu 1,6% para US$93,15.

Esse movimento é relevante porque preços mais baixos do petróleo ajudam a aliviar a pressão sobre as expectativas de inflação, as margens das empresas e o gasto das famílias.

A queda do petróleo parece refletir uma modesta melhora na confiança em torno da trégua e dos esforços diplomáticos, bem como expectativas de que a pior interrupção imediata no fornecimento pode ser evitada.

Ainda assim, os operadores não tratam isso como uma resolução limpa.

Os riscos de navegação na região continuam a ser uma preocupação, particularmente com interrupções ao redor do Estreito de Hormuz, e o mercado ainda quer evidências mais claras de que a desescalada se sustentará antes de eliminar mais do prêmio de guerra embutido nos preços de energia.

Wall Street e moedas apoiam o ânimo

Os investidores asiáticos também foram impulsionados pelos EUA, onde o S&P 500 subiu 0,26% e o Nasdaq Composite avançou 0,36%, ambos atingindo novas máximas históricas.

Esse desempenho reforçou a ideia de que os mercados ainda estão dispostos a premiar ativos de risco quando a diplomacia parece melhorar e os resultados corporativos continuam a superar expectativas.

O dólar contribuiu para esse pano de fundo favorável ao permanecer fraco.

O euro manteve-se próximo das altas recentes em US$1,1779, enquanto o dólar australiano permaneceu perto de uma máxima de quatro anos.

Uma moeda norte-americana mais fraca tende a suavizar as condições financeiras globalmente e pode oferecer suporte extra tanto para ações quanto para commodities, particularmente na Ásia, onde movimentos cambiais repercutem rapidamente no sentimento.

Por que a cautela não desapareceu

Ainda assim, a calma do mercado não é o mesmo que confiança.

Os investidores seguem cientes de que a trégua tem prazo limitado e que qualquer retrocesso nas negociações poderia reverter a recente melhora no petróleo e nas ações.

O Fundo Monetário Internacional já alertou que um conflito prolongado envolvendo os EUA e o Irã poderia prejudicar o crescimento global, e esse risco não desapareceu simplesmente porque o petróleo caiu abaixo de US$100 por ora.

É por isso que a abertura de sexta-feira parece mais medida do que eufórica.

As ações se beneficiam da avaliação de que o cenário de pior caso pode ser menos provável, mas a região ainda negocia com um olho firme nas manchetes.

A resiliência recente das ações continua parecendo mais forte do que a cautela visível nas moedas, nas commodities e no pano de fundo macro mais amplo.

O que o mercado está observando agora

Para o restante da sessão, é provável que os investidores se concentrem em três pontos.

Primeiro, se o petróleo conseguirá permanecer abaixo de US$100, pois isso ajudaria a reforçar a ideia de que os riscos de inflação estão diminuindo.

Segundo, se a trégua se sustentará por tempo suficiente para convencer os mercados de que uma desescalada mais duradoura é possível.

Terceiro, se os resultados corporativos dos EUA continuarão a surpreender positivamente, dando aos investidores um motivo para continuar favorecendo ações apesar do pano de fundo geopolítico.

Isso deixa a Ásia em uma configuração relativamente clara, porém frágil.