Por que investidores inteligentes compram Nvidia e Micron após a chamada da Meta

Os números do primeiro trimestre da Meta pareceram sólidos no papel: a receita subiu 33% para $56.3 billion, e a empresa manteve sua margem operacional em 41%.

Mas as ações ainda caíram cerca de 7% em negociação estendida depois que a Meta aumentou seu plano de capex para 2026 para $125 billion to $145 billion.

A razão foi simples: Wall Street gosta de crescimento, mas não aprecia uma conta de IA ainda maior.

A Meta disse que os gastos mais altos refletem preços mais elevados de componentes e custos extras de centros de dados, enquanto Zuckerberg adotou um tom confiante, afirmando que a empresa vê evidências suficientes em seu próprio trabalho e em todo o setor para justificar o investimento.

O que os $145 bilhões da Meta realmente significam

A forma mais clara de interpretar a nova orientação da Meta é que isso não é um estouro de um único trimestre. Trata-se de um compromisso muito maior com infraestrutura de IA.

A Meta disse que o dinheiro será destinado a maiores custos de componentes e à capacidade futura de centros de dados, e que já gastou $19.84 billion em capex apenas no primeiro trimestre.

Isso se alinha ao acordo de fevereiro com a Nvidia, que prevê a implantação em larga escala de CPUs da Nvidia, além de milhões de GPUs Blackwell e Rubin e equipamentos de rede Spectrum-X.

Em palavras simples, a Meta não está apenas comprando mais servidores; está consolidando uma expansão plurianual da infraestrutura de IA.

Zuckerberg foi direto na teleconferência: “Todo sinal” que a empresa vê lhe dá “confiança neste investimento.”

Por que Nvidia e Micron estão no centro disso

A Nvidia é a óbvia primeira beneficiária, já que o gigante dos chips detém cerca de 90% de participação nos mercados de treinamento e inferência.

Esse tipo de posição importa quando os hiperescaladores continuam a despejar dinheiro em fábricas de IA.

A Nvidia negociava a 24.5 times os lucros futuros na época, mesmo com analistas esperando mais de 70% de crescimento de lucros no atual ano fiscal.

Em termos simples, os investidores ainda pagam uma avaliação que parece razoável em relação ao crescimento da empresa e ao seu domínio no mercado de chips para IA.

A Micron é menos óbvia, mas em certos aspectos mais interessante.

A Micron é uma das apenas três fornecedoras globais de memória de alta largura de banda, ou HBM, ao lado da Samsung e da SK Hynix.

Isso importa porque a HBM fica ao lado de chips avançados de IA e ajuda a alimentá-los com os dados de que precisam em alta velocidade.

A própria formulação da Meta tornou a conexão difícil de ignorar, já que a empresa disse que preços mais altos de componentes estavam impulsionando o aumento do capex.

Os resultados mais recentes da Micron também mostraram quão apertado o mercado continua.

A empresa projetou um EPS ajustado do terceiro trimestre fiscal de $19.15, bem acima do consenso de $12.03 citado pelo MarketWatch.

Leitura mais acertada de uma teleconferência mal interpretada

Investidores individuais viram um problema de gastos e investidores profissionais viram a confirmação de que o ciclo de infraestrutura de IA não está esfriando.

A teleconferência da Meta não enfraqueceu o argumento de alta para fabricantes de chips; ela o reforçou.

Com a Meta, Amazon, Microsoft e Alphabet ainda previstas para gastar centenas de bilhões de dólares em expansões de IA em 2026, a demanda por GPUs, equipamentos de rede e CPUs da Nvidia, bem como pelos chips HBM da Micron, agora parece mais uma tendência estrutural do que um pico pontual.