Vendas da Apple na China subiram 28%: analistas reavaliam AAPL

O principal entrave que a Apple enfrentou nos últimos dois anos acabou de se transformar em um dos maiores pontos positivos de seus resultados.

Nos resultados do segundo trimestre fiscal divulgados na quinta-feira, a empresa informou que a receita da Grande China subiu para $20.497 billion, alta de 28% em relação ao ano anterior e bem acima das expectativas de Wall Street, em torno de $19–19.5 billion.

Isso fez da China uma das maiores surpresas positivas em um trimestre que já foi forte em todas as frentes, com a Apple registrando receita recorde no trimestre de março de $111.2 billion e lucro por ação de $2.01.

A ação da Apple: de risco central a suporte importante

O contraste com um ano atrás é acentuado.

No segundo trimestre fiscal de 2025 da Apple, a receita da Grande China foi de $16.002 billion, e a região vinha sendo uma fonte importante de preocupação para investidores.

Desta vez, a China não apenas se recuperou, como também se destacou como um dos principais contribuintes para a superação geral.

Tim Cook disse que a Apple entregou "crescimento de dois dígitos em todos os segmentos geográficos" e descreveu o trimestre como o "melhor trimestre de março de sua história."

Isso importa porque a China tem sido central no argumento pessimista em relação à Apple durante grande parte dos últimos dois anos.

Demanda mais fraca, intensificação da concorrência local e preocupações persistentes com perda de participação para marcas domésticas como a Huawei pressionaram o sentimento.

Em vez disso, a Apple afirmou que sua base instalada de dispositivos ativos atingiu um novo recorde histórico, enquanto a receita de serviços também bateu recorde.

Em termos simples, a China deixou de ser um possível fator de arrasto para se tornar um positivo significativo no trimestre.

Os sinais já existiam antes dos resultados

Essa recuperação não surgiu totalmente do nada. No final de janeiro, a receita da Grande China da Apple saltou 38% para $25.53 billion no trimestre de festas, marcando seu crescimento mais forte na região em anos.

Em março, dados mostraram que as vendas de smartphones da Apple na China subiram 23% nas primeiras nove semanas de 2026, mesmo com o mercado chinês de aparelhos caindo cerca de 4%.

Em abril, dados da Counterpoint Research indicaram que as remessas de iPhone na China cresceram cerca de 20% no primeiro trimestre, o crescimento mais rápido entre os principais fabricantes.

Os fatores apontam para uma combinação de elementos cíclicos e apoio de políticas, em vez de um surto puramente pontual.

A Apple parece ter se beneficiado de descontos no comércio eletrônico e da elegibilidade a subsídios apoiados pelo Estado para determinados modelos de iPhone.

Tim Cook também disse a analistas que a receita da Grande China subiu 33% na primeira metade do ano fiscal, com crescimento de 28% no trimestre de março e aumento do tráfego no varejo em dígitos duplos.

O que isso significa para a AAPL agora

A implicação mais ampla é para a avaliação, já que a China era a variável chave que os analistas observavam antes do relatório.

Agora a questão é se a recuperação representa um impulso de curto prazo ou os estágios iniciais de uma recuperação mais duradoura.

No início do ano, analistas haviam descrito o crescimento de 38% no trimestre de festas como excepcionalmente forte, ao mesmo tempo em que sinalizavam pressões competitivas de longo prazo.

Essa tensão permanece, mas os dados mais recentes dão à Apple uma posição mais sólida nesse debate.

Também vale notar a desaceleração do crescimento de 38% no trimestre de festas para 28% no trimestre de março.

Não se trata de a China, de repente, voltar a ser um mercado de crescimento fácil.

Em vez disso, sugere que a região talvez deixe de ser um fator de arrasto consistente, o que é suficiente para mudar a narrativa e reabrir o argumento de alta para a ação.