Metais preciosos caem com alta dos juros; ouro deve permanecer em baixa

Os preços do ouro e da prata caíram na sexta-feira, com rendimentos do Tesouro mais firmes e um dólar mais forte pesando sobre o sentimento.

Preocupações maiores com a inflação devido à alta dos preços de energia também frearam o sentimento no mercado de metais preciosos na sexta-feira. 

No momento da redação, o contrato de ouro COMEX estava em $4,573.30 por onça, queda de 2.4% em relação ao fechamento anterior.

A prata estava quase 8% menor, a $78.705 por onça. 

Na sessão anterior, os preços da prata negociavam acima de $87 por onça, enquanto o ouro se mantinha em torno de $4,700 a onça na quinta-feira. 

Principais fatores por trás da queda dos preços

Uma alta do dólar de mais de 1% nesta semana tornou o metal precioso, precificado na moeda norte-americana, mais caro para quem detém outras moedas.

O apelo do ouro diminuiu à medida que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiram para uma máxima próxima de um ano, elevando o custo de oportunidade de manter o metal precioso.

Enquanto isso, os preços do petróleo Brent subiram quase 6% nesta semana, negociando acima de $107 por barril.

Esse aumento deve-se principalmente ao conflito em curso no Irã, que manteve o crucial Estreito de Ormuz em grande parte fechado.

Os preços do ouro caíram aproximadamente 13% desde o início do conflito EUA‑Irã em 28 de fevereiro.

As esperanças de cortes imediatos nas taxas de juros nos EUA diminuíram devido aos relatórios de inflação desta semana, que indicaram o risco de que a escalada nos preços de energia possa desencadear uma inflação mais ampla em diversos bens e serviços.

Embora o ouro seja tradicionalmente considerado um hedge contra a inflação, seu estatuto de ativo sem rendimento significa que taxas de juros elevadas tendem a exercer pressão descendente sobre seu valor.

“A queda (no ouro) foi impulsionada por uma nova onda de dados de inflação que consolidou as expectativas de que o Federal Reserve manterá as taxas em níveis elevados até o final do ano — e, cada vez mais, de que o próximo movimento pode ser um aumento em vez de um corte”, disse Gary Wagner, analista técnico da Kitco News, em um relatório.

Encontro Trump‑Xi e ventos contrários das taxas

A muito aguardada cúpula Trump‑Xi em Pequim, o evento diplomático mais observado do mês, não proporcionou o impulso de mercado que os investidores otimistas esperavam. 

No primeiro dia de discussões, foi divulgada uma declaração conjunta confirmando dois pontos‑chave: ambas as nações concordaram que o Irã não deve desenvolver armas nucleares e endossaram o princípio do trânsito sem impedimentos pelo Estreito de Ormuz.

Este último ponto foi visto como uma medida para ajudar a aliviar as tensões no mercado de energia.

“Para o ouro, uma cúpula inconclusiva preserva a incerteza geopolítica — um fator que normalmente sustenta a demanda por porto‑seguro —, mas o vento contrário das taxas provou ser a força dominante na quinta‑feira, sobrepujando qualquer demanda residual por segurança”, acrescentou Wagner. 

Além disso, as vendas no varejo dos EUA de quinta‑feira, com alta de 0,5% conforme esperado, não trouxeram alívio.

O forte consumo das famílias, aliado a dados de inflação aquecidos, reforça a postura de "manter" do Fed, já que o banco central carece de justificativa para afrouxar a política.

O fortalecimento do dólar, impulsionado pelos números de inflação e consumo, pressionou ainda mais os preços do ouro denominados em dólar para compradores no exterior.

Direção futura e previsões de preços

Entretanto, o ANZ reduziu sua meta para o preço do ouro no final do ano em $200, fixando o novo patamar em $5,600.

Essa revisão deve‑se à pressão prevista sobre os preços por fatores como um dólar mais forte, rendimentos mais altos e expectativas de inflação.

A variável imediata é a continuação das conversas entre Trump e Xi na sexta‑feira.

Caso haja uma indicação crível de que o Estreito de Ormuz será reaberto, ou de que se está formando uma solução diplomática para o conflito no Irã, os preços de energia provavelmente cairiam acentuadamente, permitindo que as expectativas de inflação se moderem, segundo Wagner. 

Essas condições mudariam rapidamente a perspectiva do Federal Reserve e, consequentemente, a direção de curto prazo do ouro.

Até que tal sinal surja, o momentum permanece com os ursos.