Por que as ações da Nvidia caíram 2% após resultados extraordinários

A Nvidia NVDA divulgou mais um resultado extraordinário, mas os investidores pareceram pouco impressionados, e a ação teve dificuldade para subir.

As ações caíram cerca de 1,9% na quinta‑feira de manhã, com o papel recuando para cerca de $219.62 nas negociações iniciais.

A reação contida ocorreu apesar de a Nvidia ter, mais uma vez, superado as expectativas de Wall Street e projetado crescimento ainda mais forte adiante.

A Nvidia reportou receita do primeiro trimestre fiscal de $81.6 bilhões, alta de 85% em relação ao ano anterior e acima das expectativas dos analistas, de aproximadamente $78.9 bilhões.

A empresa também projetou crescimento de receita no segundo trimestre de aproximadamente 95%.

Ainda assim, com a Nvidia já avaliada em cerca de $5.3 trilhões e as ações tendo subido fortemente nos últimos meses, os investidores pareceram relutantes em empurrar o papel significativamente mais alto imediatamente após os resultados.

Analistas também apontaram preocupações crescentes sobre a competição de longo prazo em chips de inteligência artificial e infraestrutura de computação customizada.

“A demanda tornou-se parabólica”

Os resultados da Nvidia foram, mais uma vez, impulsionados pelo crescimento explosivo de seu negócio de data center, que continua no centro da expansão da infraestrutura global de IA.

O CEO Jensen Huang disse que a demanda por infraestrutura de computação de IA continua a acelerar rapidamente.

“A demanda tornou‑se parabólica”, disse Huang a analistas durante a teleconferência de resultados.

“A razão é simples: a era da IA com agentes chegou.”

A Nvidia agora projeta que os gastos anuais com infraestrutura de IA podem subir para entre $3 trilhões e $4 trilhões até o final da década, à medida que sistemas de IA se tornam incorporados em diversos setores.

A empresa continua a se beneficiar de enormes compromissos de investimento de hyperscalers, empresas, governos e startups que correm para garantir capacidade avançada de computação para IA.

A China continua uma grande incógnita

Uma das principais áreas de foco dos investidores continua sendo a China.

Os chips de IA da Nvidia tornaram‑se um tema central na rivalidade tecnológica mais ampla entre os Estados Unidos e a China.

No início deste ano, a administração Trump permitiu que a Nvidia retomasse vendas limitadas de seus chips H200 para clientes chineses sob condições específicas.

O H200 havia sido previamente restringido por preocupações de que a tecnologia poderia reforçar as capacidades militares e tecnológicas da China.

No entanto, a Nvidia afirmou que atualmente não está assumindo qualquer contribuição de receita vinda de vendas de chips para data centers chineses no trimestre em curso.

Huang também reconheceu à CNBC que a empresa “em grande parte cedeu” o mercado chinês à Huawei, à medida que Pequim estimula cada vez mais fornecedores domésticos de semicondutores.

Na semana passada, Huang juntou‑se a um grupo de líderes empresariais dos EUA que acompanharam Donald Trump em uma viagem oficial a Pequim, embora não esteja claro se a política de semicondutores foi discutida de forma significativa.

Wall Street ainda vê potencial de alta significativo

Apesar da reação contida das ações, grandes firmas de Wall Street, em sua maioria, elevaram os preços‑alvo após o balanço.

A Baird elevou seu preço‑alvo para a Nvidia para $500 ante $300, mantendo uma classificação Outperform.

A firma disse que a Nvidia continua ganhando participação de mercado em inferência de IA e computação hyperscale e espera que a adoção da arquitetura Vera Rubin supere a Blackwell entre empresas que operam modelos de IA de ponta.

A Baird também destacou a crescente investida da Nvidia em CPUs, estimando que a empresa agora tem visibilidade de quase $20 bilhões em receita de CPUs neste ano.

O Goldman Sachs elevou seu preço‑alvo para $285 ante $250 e manteve a classificação Buy.

O Goldman afirmou ver um “caminho mais claro” para que as ações da Nvidia superem, à medida que os gastos com IA dos hyperscalers se tornam cada vez mais sustentáveis.

O banco também apontou a capacidade da Nvidia de reduzir os custos de geração de tokens de IA em mais de 70% ao ano, ajudando a manter o crescimento da demanda mesmo com a ampliação da implantação de IA.

Enquanto isso, o Morgan Stanley elevou seu preço‑alvo para $288 ante $285 e manteve a classificação Overweight.

O analista Joseph Moore disse que a forte demanda por capacidade computacional continua a superar as preocupações em torno de chips de IA personalizados e circuitos integrados de aplicação específica, ou ASICs.

O Morgan Stanley observou que mesmo os hyperscalers que desenvolvem seus próprios chips continuam sendo grandes clientes da Nvidia, devido às persistentes escassezes de capacidade avançada de computação para IA.