Apple, Netflix ou Amazon poderiam comprar a IMAX? ações disparam 16%

As ações da IMAX subiram 16% na sexta-feira após uma reportagem do The Wall Street Journal dizer que a empresa está avaliando uma possível venda e procurou empresas de entretenimento como potenciais compradoras, alimentando especulações de que a companhia de tecnologia para cinemas premium poderia se tornar alvo de aquisição por grandes empresas de mídia e tecnologia.

Segundo pessoas familiarizadas com o assunto citadas na reportagem, o processo de venda está em estágio inicial e pode não levar a uma transação.

A forte alta ampliou os ganhos das ações da IMAX, que subiram cerca de 45% desde o verão passado, embora a ação ainda esteja cerca de 9% abaixo no acumulado deste ano.

A empresa atualmente tem uma capitalização de mercado de aproximadamente 1,9 mil milhões USD (aprox. R$ 9,7 mil milhões), tornando-a um alvo de aquisição relativamente modesto para empresas de mídia ou tecnologia maiores.

Os investidores pareceram encorajados pela possibilidade de que a demanda crescente por experiências teatrais premium torne a IMAX estrategicamente valiosa dentro do ecossistema mais amplo de entretenimento.

Demanda por cinemas premium continua a crescer

A potencial venda ocorre em um período de melhora nas tendências de bilheteria e aumento da demanda por formatos de exibição premium.

De acordo com a Box Office Mojo, os filmes domésticos geraram cerca de 2,9 mil milhões USD (aprox. R$ 15,2 mil milhões) até agora este ano, marcando o período comparável mais forte desde antes da pandemia.

As telas premium, incluindo os formatos IMAX, responderam por 16% das vendas de ingressos nos Estados Unidos e no Canadá até o início de abril, contra 13% no mesmo período de 2021, segundo dados da EntTelligence.

A IMAX também aumentou sua participação no mercado de bilheteria doméstica nos últimos anos.

A empresa respondeu por 5,2% das vendas de ingressos domésticos no ano passado, ante 3,2% em 2019.

A empresa se beneficiou de lançamentos blockbuster especificamente concebidos para telas premium de grande formato, incluindo filmes como “Avatar: Fire and Ash” e “Project Hail Mary.”

Em uma reunião com investidores em dezembro, o CEO da IMAX, Rich Gelfond, disse que a empresa será “um player incrivelmente valioso, seja como uma companhia de capital aberto totalmente diferenciada, seja como parte de uma empresa maior.”

Gelfond retornou recentemente ao trabalho em regime parcial após ter se afastado por motivo médico devido a um caso grave de pneumonia.

Analistas veem valor estratégico além dos cinemas

Após a reportagem, o analista da Benchmark Mike Hickey elevou seu preço-alvo para as ações da IMAX para US$60, ante US$44, mantendo a recomendação de Compra.

Hickey afirmou que o posicionamento estratégico da empresa pode torná-la atraente para uma ampla gama de potenciais adquirentes, incluindo Apple, Amazon, Netflix, Sony, Disney, Comcast/NBCUniversal, Sphere Entertainment e Cinepolis.

“A IMAX evoluiu além de uma exibidora tradicional para uma plataforma global de tecnologia e distribuição de entretenimento premium, asset-light, com integração cada vez maior com cineastas, adoção acelerada de 'Filmed for IMAX', expansão das relações com serviços de streaming e crescente importância na distribuição de blockbusters”, escreveu Hickey em nota de pesquisa.

Ele também destacou a Sphere Entertainment como um encaixe estratégico particularmente interessante.

“Vemos a Sphere como particularmente atraente, dado seu foco em experiências de entretenimento premium e imersivas, onde a rede global da IMAX, o ecossistema de cineastas e a marca premium poderiam expandir materialmente o posicionamento estratégico da Sphere”, disse Hickey.

Empresas de streaming aprofundam parcerias com a IMAX

Plataformas de streaming também têm adotado cada vez mais lançamentos teatrais por meio das telas IMAX.

A Netflix anunciou recentemente planos de lançar um filme com Brad Pitt, dirigido por David Fincher, exclusivamente em salas IMAX por duas semanas antes de sua estreia no streaming.

A empresa também planeja lançar “Narnia: The Magician’s Nephew” em salas IMAX e tradicionais sete semanas antes de seu lançamento na Netflix, marcando a primeira grande estreia teatral em larga escala da plataforma.

Uma questão em torno de qualquer aquisição potencial seria se a propriedade por um grande estúdio de Hollywood ou plataforma de streaming poderia gerar conflitos de acesso às telas IMAX, já que os estúdios rotineiramente competem por posicionamento em salas de formato premium durante grandes lançamentos.