BP afasta o presidente do conselho Albert Manifold: impacto na recuperação e nas ações

A remoção súbita do presidente do conselho da BP, Albert Manifold, deixou investidores inquietos e reacendeu preocupações sobre governança e estabilidade da liderança.

Analistas também alertaram que o episódio pode pesar sobre o sentimento em relação à estratégia de recuperação da petrolífera e sobre suas ações no curto prazo.

A saída abrupta ocorre em um momento sensível para a BP, que tenta reconstruir a confiança dos investidores, reduzir dívida, aumentar retornos aos acionistas e re-enfatizar a produção de óleo e gás após uma turbulenta aposta em energias renováveis.

Embora vários analistas tenham dito que o desempenho operacional da BP mostrou recentemente sinais de melhoria, a saída de Manifold levantou novas questões sobre a supervisão do conselho e a cultura corporativa.

Também alimentou receios sobre se o reajuste estratégico da empresa poderá prosseguir sem sobressaltos sem o presidente do conselho, que vinha se tornando cada vez mais central na narrativa de investimento em torno da ação.

As ações da BP caíram acentuadamente após o anúncio, recuando mais de 9% antes de recuperar parte das perdas.

O papel ainda registrava queda de mais de 4% em Londres no fim da sessão, enquanto os recibos de depósito americanos (ADRs) da BP também caíram mais de 4% no início do pregão dos EUA.

BP afasta o presidente do conselho por preocupações de governança

A BP disse na terça-feira que seu conselho decidiu por unanimidade que Manifold não deveria mais exercer o cargo de presidente do conselho e que ele deixaria a empresa imediatamente.

“O conselho ficou surpreso e decepcionado ao tomar conhecimento de questões de supervisão de governança e de conduta que considera inaceitáveis e tomou uma ação decisiva”, disse Amanda Blanc, diretora independente sênior, em um comunicado.

A empresa não divulgou detalhes adicionais sobre as alegações nem explicou as razões precisas por trás da demissão.

Manifold também não respondeu imediatamente a pedidos de comentário.

Segundo o Financial Times, que citou pessoas familiarizadas com as discussões internas na BP, vários diretores consideravam Manifold excessivamente agressivo e desconfortável de lidar.

O relatório afirmou que alguns colegas acreditavam que ele exercia um nível de controle mais típico de um presidente-executivo e que, por vezes, falava de maneira condescendente com executivos seniores tanto em interações privadas quanto em reuniões maiores.

A BP nomeou o membro do conselho Ian Tyler como presidente interino enquanto busca um substituto permanente.

Mais um tumulto na liderança da BP

A saída de Manifold marca o mais recente de uma série de episódios de ruptura de alto perfil na gestão da BP nos últimos anos.

O ex-diretor-executivo Bernard Looney renunciou em setembro de 2023 depois que a empresa disse que ele não havia sido “totalmente transparente” sobre relacionamentos passados com colegas.

“O anúncio da saída de Albert Manifold é certamente uma surpresa, embora a BP já tenha visto mais do que sua parcela de altos executivos deixarem a empresa abruptamente nos últimos 20 anos, incluindo ex-CEOs Lord Browne, Tony Hayward, Bernard Looney e Murray Auchinchloss, ainda que todos em circunstâncias individuais muito diferentes que levaram à sua saída”, disse Maurizio Carulli, analista global de energia da Quilter Cheviot.

As repetidas turbulências na liderança agora provocam um escrutínio renovado sobre os processos de governança da BP e a tomada de decisões do conselho.

A analista do Barclays Lydia Rainforth disse que é preciso fazer perguntas sérias sobre como a BP selecionou Manifold em primeiro lugar.

“Embora as razões para sua demissão não estejam claras, sua nomeação parece ter sido mais um erro por parte do conselho”, escreveu Rainforth em um relatório.

Ela acrescentou que o “número elevado de mudanças de pessoal” na BP deveria preocupar os investidores.

Kathleen Brooks, diretora de pesquisa da XTB, também questionou como as preocupações de governança não surgiram durante o processo de contratação.

“Não houve detalhes sobre quais foram essas violações, ou quando ocorreram, e isso deixa os investidores imaginando como não foram detectadas durante o processo de contratação”, disse Brooks.

Ela observou que Manifold foi o segundo executivo de alto escalão da BP a sair por questões relacionadas à conduta em apenas três anos.

Surgem dúvidas sobre a transição estratégica da BP

A remoção do presidente do conselho também intensificou a incerteza sobre a direção estratégica mais ampla da BP.

Manifold havia sido nomeado no ano passado para supervisionar a renovada ênfase da BP em combustíveis fósseis, após a insatisfação dos investidores com a ofensiva anterior da empresa em renováveis.

O executivo irlandês, ex-CEO da CRH, era visto por muitos investidores como um operador prático encarregado de reverter a desvalorização da BP e de reforçar a disciplina operacional.

Brooks disse que sua saída pode potencialmente atrasar ou complicar a transição da empresa de volta ao óleo e gás.

“A notícia levanta duas questões para os acionistas da BP”, disse ela.

“Primeiro, Manifold foi trazido para liderar a transição de volta ao óleo e gás, após uma desastrosa investida em renováveis. A sua saída ameaçará essa transição ou atrasará esse processo?”

Brooks observou que Manifold teria tido atritos com a recém-nomeada diretora-executiva Meg O’Neill, o que sugere que sua saída poderia fortalecer a posição dela internamente.

Ainda assim, ela acrescentou que a perturbação na liderança ocorreu “a um alto custo e com uma forte queda para as ações”.

Analistas avaliam se a recuperação da BP permanece intacta

Alguns analistas argumentaram que, apesar da controvérsia de governança, o progresso operacional da BP no último ano não deve ser ignorado.

A empresa se beneficiou de preços do petróleo mais fortes durante o conflito com o Irã e de condições de negociação melhoradas em mercados de energia voláteis.

Também vem tentando melhorar os retornos aos acionistas enquanto reduz os níveis de dívida.

O analista do Citi Alastair Syme disse que Manifold se tornou incomumente importante para o caso de investimento da BP de uma forma raramente vista entre grandes petrolíferas internacionais.

“A questão é: ele fez o suficiente em seu breve mandato de oito meses — mais notavelmente removendo o ex-CEO e contratando Meg O'Neill — para que o caminho de investimento para a empresa esteja agora amplamente definido?” escreveu Syme.

Ele sugeriu que os investidores podem, em última instância, decidir que a direção estratégica da BP permanece intacta apesar da remoção do presidente do conselho.

Syme também destacou que a BP continua sendo negociada a um desconto significativo em relação a muitos rivais europeus.

Segundo estimativas do Citi, a BP é negociada a aproximadamente 5,6 vezes o valor da firma sobre fluxo de caixa ajustado por dívida (trailing), com base em preços do petróleo próximos a $70 por barril.

Isso representa um desconto de 5% em relação à Shell e cerca de 30% em relação a pares como TotalEnergies e Eni.

As ações da Shell estão atualmente negociando próximas a máximas históricas, enquanto o papel da BP tem tido dificuldade para recuperar os níveis vistos antes da crise financeira global.

A fraqueza das ações pode atrair compradores

O analista do RBC Capital Markets Biraj Borkhataria disse que a forte queda nas ações da BP refletiu a reputação de Manifold como um “agente de mudança” dentro da empresa.

Ainda assim, ele observou que, se não surgir nenhum caso de má conduta financeira a partir da situação, a fraqueza prolongada das ações pode tornar a BP mais atraente para potenciais investidores ou compradores.

“Embora as razões para a remoção do presidente da BP, Albert Manifold, não estejam claras neste momento, qualquer questão relacionada a finanças provavelmente teria sido mencionada no comunicado”, escreveu Borkhataria.

Carulli também procurou tranquilizar os investidores, afirmando que as melhorias recentes da BP não dependiam exclusivamente de um executivo.

“Embora a notícia seja obviamente um fator negativo de curto prazo, é importante lembrar que a BP realizou melhorias operacionais significativas e um reenfoque estratégico ao longo do último ano”, disse Carulli.

Ele acrescentou que o progresso refletia “os esforços bem-sucedidos de toda a organização e sua gestão, não apenas de uma pessoa”.

Por enquanto, os investidores parecem estar ponderando duas narrativas concorrentes — se a saída de Manifold representa mais uma falha desestabilizadora de governança na BP, ou meramente uma interrupção temporária em uma estratégia de recuperação que já pode estar bem encaminhada.