Swap cambial de $5 billion do banco central indiano atrai forte demanda

O leilão de swap compra-venda dólar/roupia de três anos do Reserve Bank of India recebeu forte demanda de investidores na terça-feira, com ofertas totais chegando a quase $10 billion, quase o dobro do tamanho do leilão.

O banco central aceitou 141 ofertas no leilão de swaps cambiais, tendo recebido ao todo 254 ofertas no valor de $9.8 billion.

O corte do prêmio para o leilão foi fixado em 9.10 roupias.

A medida ocorre enquanto o Reserve Bank of India continua a defender a roupia enfraquecida por meio de vendas de dólares de suas reservas cambiais.

Tais intervenções podem absorver liquidez em roupias do sistema bancário e, potencialmente, pressionar as taxas de juros para cima.

RBI atua para apoiar liquidez

Com a liquidação da primeira perna do swap, prevista para sexta-feira, o Reserve Bank of India injetará liquidez em roupias de volta no sistema bancário.

A transação será revertida após três anos.

O swap está sendo visto como parte do esforço do banco central para gerir as condições de liquidez enquanto mantém intervenções no mercado cambial.

O superávit de liquidez do sistema bancário indiano teve média abaixo de 2 trilhões de roupias ( $20.93 billion) até agora em maio.

Isso permanece em menos de 0,8% dos depósitos totais, indicando condições de liquidez relativamente apertadas no setor bancário.

As vendas de dólares do RBI destinadas a estabilizar a moeda contribuíram para o aperto de liquidez, levando o banco central a usar instrumentos como swaps cambiais para recompor liquidez em roupias no sistema.

Roupia se recupera após mínimas recordes

A roupia indiana enfrentou pressão sustentada nas últimas sessões e atingiu mínimas consecutivas, incluindo uma mínima histórica de 96.96 por dólar na semana passada.

No entanto, a moeda depois se recuperou para cerca de 95.50 por dólar.

A recuperação foi apoiada por intervenções do banco central e por uma queda nos preços do petróleo.

Participantes do mercado acompanharam de perto as ações do RBI à medida que a volatilidade no mercado cambial se intensificou.

A estratégia de intervenção do banco central tem se concentrado em conter fraqueza excessiva da roupia, ao mesmo tempo em que equilibra as condições de liquidez no sistema bancário doméstico.

Mercado de títulos sinaliza expectativa de alta de juros

Enquanto isso, a curva de juros da Índia se achatou à medida que as taxas de curto prazo passaram a precificar possíveis aumentos de juros, potencialmente já em junho.

Os yields de longo prazo, contudo, ainda não haviam refletido totalmente essas expectativas.

A mudança na curva de yields sugeriu que os operadores ajustavam posições diante da expectativa de aperto monetário e da contínua pressão sobre a liquidez.

Os resultados do leilão também impactaram o mercado cambial a prazo.

Os prêmios a termo de longo prazo dólar-roupia caíram após o anúncio dos resultados.

O prêmio a termo de três anos foi cotado por último em 9 roupias, abaixo de cerca de 9.25 roupias antes do anúncio do resultado do leilão.

A queda nos prêmios a termo refletiu a reação do mercado à forte demanda observada na operação de swap do RBI e às expectativas em evolução sobre liquidez e taxas de juros.