Por que as ações da Adobe caem hoje apesar do lucro acima do esperado?

As ações da Adobe caíram acentuadamente na sexta-feira, apesar da empresa de software ter reportado resultados do segundo trimestre fiscal melhores do que o esperado e ter elevado sua previsão para o ano todo, já que os investidores se concentraram em mudanças estratégicas que podem pesar sobre métricas de crescimento de curto prazo.

As ações ADBE caíram mais de 7% nas negociações de sexta-feira depois que a Adobe anunciou planos de priorizar o crescimento de usuários e a adoção de inteligência artificial em detrimento da monetização imediata.

A Adobe reportou lucro ajustado de $5.96 por ação em receita de 6,6 mil milhões USD (aprox. R$ 34,8 mil milhões) no trimestre.

Isso superou as expectativas dos analistas de $5.82 por ação em lucro e 6,5 mil milhões USD (aprox. R$ 33,9 mil milhões) em receita.

“A Adobe registrou receita recorde de 6,6 mil milhões USD (aprox. R$ 34,8 mil milhões) no Q2, refletindo forte demanda impulsionada por IA entre nossos grupos de clientes”, disse o CEO Shantanu Narayen no comunicado de resultados.

A empresa também elevou sua orientação para o exercício fiscal de 2026.

A Adobe agora espera lucro entre $24.35 e $24.45 por ação, com receita de 26,5 mil milhões USD (aprox. R$ 139,2 mil milhões) a 26,6 mil milhões USD (aprox. R$ 139,7 mil milhões).

Ambas as faixas estão acima das previsões de Wall Street de $23.54 por ação em lucro e 26,1 mil milhões USD (aprox. R$ 137,1 mil milhões) em receita.

Estratégia de crescimento em IA tem prioridade

Apesar do lucro acima do esperado, os investidores reagiram negativamente à decisão da Adobe de ampliar ofertas freemium em vários produtos, incluindo Firefly, Express e Acrobat.

A empresa disse que adiaria as mudanças de preços e pacotes do Creative Cloud anteriormente planejadas, enquanto se concentra em aumentar a aquisição e o engajamento de clientes.

A administração indicou que a estratégia pretende acelerar o crescimento de usuários ativos mensais e expandir o ecossistema de IA da Adobe.

No entanto, a empresa reconheceu que a medida pode pressionar o crescimento da receita recorrente anual durante a segunda metade do ano fiscal.

Analistas observaram que a receita recorrente continua sendo uma métrica acompanhada de perto para empresas de software, tornando qualquer desaceleração potencial uma fonte de preocupação para investidores.

Analistas do JPMorgan disseram que a estratégia reflete uma abordagem de longo prazo para capitalizar as oportunidades da IA.

“Nossa impressão é que, fundamentalmente, a Adobe está conscientemente optando por investir para capturar uma oportunidade maior e de longo prazo apresentada pela proliferação da IA, tendo como contrapartida dólares de ARR no curto prazo”, disseram os analistas.

A Adobe vem ampliando suas ofertas de IA, incluindo o CX Enterprise, uma plataforma de agentes de IA projetada para ajudar empresas a melhorar experiências do cliente, aumentar vendas e automatizar tarefas que demandam muito tempo.

Mudanças na liderança aumentam a incerteza

As preocupações dos investidores também foram ampliadas pela rotatividade de executivos na empresa.

A Adobe anunciou que o diretor financeiro (CFO) Dan Durn deixará o cargo em 15 de junho para se tornar CFO da Marvell Technology.

A saída ocorre enquanto a Adobe continua sua transição de liderança mais ampla, após os planos previamente anunciados por Narayen de deixar o cargo depois de mais de 18 anos como CEO.

A partida alimentou comparações entre empresas de software e de semicondutores, particularmente à medida que empresas de hardware relacionadas à IA continuam a atrair entusiasmo dos investidores.

As ações da Marvell dispararam aproximadamente 230% este ano, enquanto as ações da Adobe caíram cerca de 37%.

Vários analistas ajustaram suas perspectivas após o relatório de resultados.

O Mizuho manteve a classificação Neutro enquanto reduzia seu preço-alvo para $245.

O Baird também manteve a classificação Neutro e reduziu seu alvo para $230. A Evercore ISI rebaixou a ação para In-Line e cortou seu alvo para $225.

Cenário técnico continua fraco

As ações da Adobe continuam a enfrentar desafios técnicos, apesar do desempenho nos resultados.

Os papéis permanecem bem abaixo das médias móveis-chave, operando 18,7% abaixo da média móvel simples de 20 dias, 18% abaixo da média de 50 dias, 21,4% abaixo da de 100 dias e 32,7% abaixo da de 200 dias.

Indicadores de momento também permanecem negativos. O MACD está abaixo de sua linha de sinal, e o histograma permanece em território negativo, sugerindo enfraquecimento do ímpeto comprador.

Embora a média móvel de 20 dias permaneça acima da de 50 dias, fornecendo um sinal positivo modesto de curto prazo, a média de 50 dias continua abaixo da de 200 dias — um padrão frequentemente visto como baixista no prazo mais longo.