Stifel acaba de reduzir o preço-alvo das ações da Microsoft: saiba mais

As ações da Microsoft MSFT recuaram ligeiramente e registraram uma nova mínima de 52 semanas nesta manhã, depois que um analista sênior da Stifel, Brad Reback, reduziu seu preço-alvo para o gigante de tecnologia para $400.

À medida que o sentimento passa do entusiasmo cego por IA para uma análise financeira mais fria, o índice de força relativa (RSI) da MSFT despencou para a faixa final dos 20, indicando condições de “sobrevendido” que frequentemente provocam uma reversão no curto prazo.

Ainda assim, Reback recomenda cautela ao atuar na ação da Microsoft, que já caiu mais de 25% no ano. 

Por que a Stifel reduziu o preço-alvo da Microsoft

Em sua nota de pesquisa, Reback afirmou que as estimativas consensuais atuais para a Microsoft estão, de certa forma, ignorando o potencial de uma forte compressão de margens à frente.

“Custos severos associados à operação e à escalabilidade do rápido crescimento do Azure criarão atrito sem precedentes”, disse ele a clientes.

Segundo o analista da Stifel, as margens brutas da MSFT (2027) poderiam contrair em 450 pontos-base ano a ano, para cerca de 63%, significativamente abaixo do consenso otimista do Street de 66,5%.

Essa contração dramática é quase inteiramente estrutural — impulsionada por capex explosivo e pelos consequentes pesados custos de depreciação de construir, resfriar e manter data centers especializados em IA.

Observe que as ações da MSFT estão atualmente negociando decisivamente abaixo de suas principais médias móveis (MAs), reforçando que os ursos permanecem firmemente no controle.

O que pode levar as ações da MSFT a cair a partir de agora

A Stifel também reduziu seu preço-alvo para as ações da Microsoft porque acredita que as estimativas consensuais de EPS para o FY27 estão infladas em um dólar completo.

O mercado atualmente espera que o lucro por ação anual do gigante fique em $19,45, um número que o analista Brad Reback considera altamente irrealista, dado o aumento das obrigações de arrendamento financeiro e o crescimento das despesas operacionais de um dígito alto.

Esse gasto estrutural deixa muito pouco espaço para medidas tradicionais de corte de custos corporativos equilibrassem a balança.

Além disso, ele também destacou o declínio contínuo do fluxo de caixa livre orgânico como um grande sinal de alerta corporativo.

Se o FCF não se recuperar no FY27, a flexibilidade histórica da Microsoft para financiar “agressivamente” o aumento dos dividendos aos acionistas e executar massivos programas de recompra de ações enfrentará limites restritivos – acrescentou o analista.

Como operar a Microsoft Corp nos níveis atuais

No geral, o relatório de pesquisa da Stifel resume perfeitamente um realinhamento setorial mais amplo que está afetando todo o espaço de arquitetura tecnológica.

O mercado está em transição agressiva; os investidores não se satisfazem mais com magníficas taxas anualizadas de receita de IA (como a recente métrica da Microsoft 37 mil milhões USD (aprox. R$ 194,3 mil milhões)) se isso exigir direcionamento para um gasto de capital anual astronômico de 190 mil milhões USD (aprox. R$ 997,8 mil milhões) para garanti-la.

À medida que a intensidade de capex no setor de software empresarial se expande, a Wall Street impõe uma disciplina de valuation mais rígida, punindo empresas cujos perfis de retorno de caixa de curto prazo estão sendo engolidos por ciclos de infraestrutura de vários anos.

Para a ação da MSFT, sair desse ciclo baixista exigirá provar a um mercado recém-cético que seus produtos Copilot e Azure AI, fortemente financiados, podem se converter eficientemente em receita recorrente de software altamente lucrativa e de alta margem, em vez de permanecerem utilitários devoradores de capital.