Ações da Netflix sobem 4% após Bill Ackman retornar com nova participação

As ações da Netflix NFLX subiram mais de 4% na quinta-feira depois que Pershing Square Capital Management, do bilionário investidor Bill Ackman, divulgou uma nova participação na gigante do streaming, marcando o retorno à empresa mais de quatro anos após ter saído de seu investimento anterior com prejuízo.

Na carta aos acionistas do segundo trimestre, a Pershing Square revelou que adquiriu uma participação de 4.9% na Netflix.

O fundo de hedge, conhecido por manter um portfólio concentrado com menos de uma dúzia de participações, afirmou que acredita que a empresa de streaming está bem posicionada para crescimento de longo prazo, apesar da forte queda das ações em relação ao pico do ano passado.

O novo investimento ocorre enquanto a Netflix continua expandindo seu negócio de publicidade e sua oferta de esportes ao vivo, enquanto investidores reavaliam a avaliação da empresa após uma prolongada correção no preço das ações.

Pershing Square diz que a Netflix 'venceu a guerra do streaming'

A Pershing Square afirmou que sua tese de investimento mudou significativamente desde que saiu da Netflix no início de 2022, após perder mais de $400 million na posição.

"Quando investimos pela primeira vez no início de 2022, os investidores temiam uma escalada na corrida por conteúdo entre um campo lotado de novas plataformas de streaming", escreveram Bill Ackman e o diretor de investimentos da Pershing Square, Ryan Israel, na carta aos acionistas.

Os executivos argumentaram que essas preocupações em grande parte se dissiparam, acrescentando que "a Netflix, desde então, efetivamente venceu a guerra do streaming."

Eles apontaram para a base dominante de assinantes da empresa, dizendo que sua escala se tornou auto-reforçadora e permite à Netflix gastar mais em conteúdo do que rivais, enquanto converte aproximadamente 90% de seus lucros em fluxo de caixa livre.

A Pershing também disse esperar que a Netflix "registre crescimento da receita a uma taxa de dois dígitos, com os custos de conteúdo crescendo mais lentamente que a receita, impulsionando a contínua expansão das margens", ao descrever a avaliação das ações como "um desconto substancial" e "altamente atraente em termos de qualidade do negócio e do crescimento prospectivo dos lucros."

Publicidade e esportes ao vivo reforçam perspectiva de crescimento

A confiança renovada da Pershing surge enquanto a Netflix segue adicionando novas fontes de receita além de seu negócio tradicional de assinaturas.

A empresa expandiu-se para eventos esportivos ao vivo para atrair espectadores adicionais, enquanto aumenta seu plano de assinatura com anúncios, de preço mais baixo.

De acordo com os relatórios, a Netflix espera que seu negócio de publicidade gere aproximadamente $3 billion em receita este ano, enquanto seus compromissos publicitários Upfront dos EUA para 2026 quase dobraram em relação a um ano antes.

A Pershing também argumentou que as preocupações sobre a concorrência de plataformas de vídeo de formato curto se mostraram exageradas.

A firma acredita que a Netflix tem recursos financeiros suficientes para absorver custos maiores de computação associados à inteligência artificial e espera que a IA melhore tanto as recomendações de conteúdo quanto o direcionamento de anúncios ao longo do tempo.

Avaliação atrai investidores após forte queda

As ações da Netflix permanecem bem abaixo de seus máximos anteriores depois que preocupações sobre engajamento, rumores de aquisição fracassados e a tentativa abandonada da empresa de adquirir a Warner Bros. Discovery afetaram o sentimento dos investidores.

As ações caíram cerca de 42% desde o pico do ano passado e eram negociadas a cerca de 24 vezes os lucros, bem abaixo do múltiplo médio de avaliação de 43 dos últimos três anos.

A Pershing afirmou que o foco mais amplo do mercado em investimentos em infraestrutura de inteligência artificial criou oportunidades em outros setores.

Ackman e Israel escreveram que o ambiente permitiu à firma alocar quase $5 billion desde a oferta pública inicial da Pershing Square no início deste ano.