Por que o preço do Bitcoin está preso abaixo de $80K após rali explosivo?

O Bitcoin estava sendo negociado por volta de $77,000, mantendo os ganhos explosivos da semana passada, mas ainda abaixo de $80,000.

A criptomoeda subiu mais de 20% na semana passada e atingiu cerca de $79,500 na sexta-feira, seu nível mais alto em cerca de três meses.

O rali refletiu recompras de títulos do Tesouro, um dólar mais fraco, demanda por ETFs, otimismo regulatório e um short squeeze histórico.

Mas o mercado agora enfrenta um teste diferente. A compra forçada que impulsionou a primeira perna está diminuindo, deixando Bitcoin dependente de demanda institucional sustentada e de taxas mais amigáveis.

O short squeeze trouxe o Bitcoin até aqui, mas esse combustível está se esgotando

Mais de $4.3 billion em posições cripto baixistas foram liquidadas a partir de quarta-feira, à medida que os preços saltaram. Vendedores a descoberto foram forçados a recomprar posições conforme os preços subiam, adicionando combustível ao movimento.

Esse mecanismo não pode continuar indefinidamente.

O principal analista da MEXC Research, Shawn Young, disse ao The Block que o Tesouro havia “aberto uma válvula de alívio”, mas os mercados cripto precificaram a intervenção como uma mudança muito mais ampla nas condições monetárias.

Ele argumentou que o movimento nos títulos expulsou os shorts mais rápido do que aprimorou o caso macro subjacente do Bitcoin.

O analista da Zeus Research Dominick John fez ponto semelhante. Uma vez que posições curtas muito congestionadas são limpas, disse ele ao The Block, o rali precisa se sustentar por meio de nova demanda à vista, liquidez e fundamentos mais fortes.

Ir da faixa mid-$60,000s para quase $80,000 exigiu um gatilho, mas limpar $80,000 pode demandar convicção.

Compradores de ETFs estão de volta, mas precisam permanecer

O rali não é simplesmente um short squeeze. ETFs spot de Bitcoin dos EUA atraíram $1.9 billion em entradas líquidas na semana passada, seu maior total semanal de 2026, segundo dados da SoSoValue.

Quinta-feira trouxe $606.3 million, liderados por aproximadamente $503 million para o IBIT da BlackRock. Quarta-feira somou $517.2 million, mostrando que a compra institucional se fortaleceu à medida que o Bitcoin acelerou.

Segundo dados de mercado, produtos de investimento focados em Bitcoin atraíram cerca de $1.6 billion até 20 de agosto, ajudando os fluxos a se recuperar após um período mais fraco.

A questão é se essa demanda pode persistir após uma alta de preço tão rápida.

O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, observou que a demanda nos mercados spot e perpétuos de Bitcoin ficou positiva simultaneamente pela primeira vez desde o pico de outubro de 2025.

Mas Ju alertou que a escala continua modesta. Ele afirmou que a melhoria precisaria se manter por mais um mês antes de poder sinalizar razoavelmente um novo ciclo de alta.

O maior obstáculo pode continuar sendo o Fed

O rali do Bitcoin também refletiu a decisão do Tesouro de aumentar recompras de apoio à liquidez de títulos governamentais de vencimento mais longo.

O anúncio inicialmente enfraqueceu o dólar e melhorou as expectativas de liquidez, condições que tendem a favorecer ativos de risco.

Mas os rendimentos de longo prazo permanecem elevados, o que significa que os Treasuries ainda competem com o Bitcoin por capital.

O chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfill, afirmou em uma atualização de mercado de 20 de agosto que o Bitcoin provavelmente permaneceria dentro de uma faixa, chamando a área dos $80,000 de uma “importante barreira superior”.

Segundo analistas, um movimento decisivo provavelmente exigiria evidências mais claras do Federal Reserve de que os riscos da política monetária se afastaram de um aperto adicional.