Por que as ações da Autodesk caem 4% apesar de superarem resultados do 2º trimestre

As ações da Autodesk ADSK caíram cerca de 4% na sexta-feira depois que a empresa de software divulgou previsões de resultados para o terceiro trimestre e o ano fiscal que ficaram abaixo das expectativas de Wall Street, apesar de ter superado as estimativas para o segundo trimestre fiscal.

Os analistas permaneciam amplamente positivos quanto ao ímpeto operacional da empresa e mantiveram classificações de Compra com alvos de preço entre $285 e $325.

Autodesk supera estimativas de receita e lucro do 2º trimestre fiscal

A Autodesk reportou lucro por ação de $3,30 no segundo trimestre fiscal, ante a expectativa de Wall Street de $3,12.

A receita subiu 16% em relação ao ano anterior, para $2,05 bilhões, acima da estimativa de consenso de $2,01 bilhões.

O faturamento aumentou 10% em relação ao ano anterior, para $1,85 bilhão, enquanto as obrigações remanescentes de desempenho atuais subiram 12%, para $5,2 bilhões.

O CEO Andrew Anagnost destacou a posição da empresa em inteligência artificial, dizendo: “O futuro da IA para o mundo construído pertencerá à plataforma confiável que combina o contexto mais rico com os modelos adequados para entregar os melhores resultados aos clientes.”

O analista do BTIG, Nick Altmann, reiterou a classificação de Compra com preço-alvo de $300, apontando para um crescimento de receita acima do esperado, renovações resilientes e melhora na atividade de expansão.

Altmann disse que a receita da Autodesk aumentou 14% em moeda constante, acima da estimativa de 12% do BTIG.

O crescimento da receita ajustado por câmbio e pelo novo modelo de transação da empresa foi de 12%, também acima das expectativas.

Previsões pesam sobre as ações da Autodesk

Apesar do desempenho trimestral acima das estimativas, as previsões da Autodesk pressionaram as ações.

Para o terceiro trimestre, a empresa espera lucro por ação de $3,04 a $3,09 e receita de $2,125 bilhões a $2,140 bilhões.

Os analistas esperavam lucro de $3,14 por ação, embora sua previsão de receita de $2,08 bilhões ficasse abaixo da faixa de previsão da Autodesk.

Para o ano fiscal, a Autodesk previu lucro de $12,52 a $12,60 por ação e receita de $8,295 bilhões a $8,345 bilhões. Wall Street espera lucro de $12,58 por ação e receita de $8,21 bilhões.

A Autodesk também elevou sua previsão de crescimento orgânico da receita para o ano fiscal de 2027 em cerca de um ponto percentual após ajuste por câmbio.

O Stifel manteve sua classificação de Compra e o preço-alvo de $285, afirmando que a Autodesk superou suas expectativas tanto de receita quanto de lucro no segundo trimestre.

A DA Davidson também reiterou classificação de Compra e preço-alvo de $325, citando a melhora na previsão de crescimento orgânico.

As margens seguem sendo preocupação-chave para investidores

A rentabilidade continua sendo um ponto de atenção enquanto a Autodesk integra a MaintainX.

A empresa reportou margem operacional de 41%, acima da estimativa de 39% do BTIG e cerca de 200 pontos-base superior à de um ano antes. A margem operacional GAAP atingiu 29%, comparada à estimativa de 26% do BTIG.

No entanto, Altmann identificou a perspectiva de margens como a principal preocupação.

A Autodesk manteve sua estrutura de margem operacional para o ano fiscal de 2027 em cerca de 39%, ao mesmo tempo em que reduziu a previsão de margem GAAP em cerca de um ponto percentual à medida que a MaintainX adiciona custos.

Espera-se que a MaintainX contribua com cerca de $60 milhões em receita no ano fiscal de 2027 e aproximadamente $70 milhões em faturamento.

O Stifel observou que o ponto médio da previsão de fluxo de caixa livre da Autodesk caiu 1% à medida que a empresa absorve as despesas da MaintainX.

A empresa também afirmou que a Autodesk continua a ver tração com seus produtos ACC e Fusion, enquanto as condições macroeconômicas e de demanda mais amplas permanecem inalteradas.