Ações da Apple caem enquanto Tim Cook sai; Ternus enfrenta testes de IA e pós-iPhone

As ações da Apple AAPL caíram 1,8% na segunda-feira, enquanto John Ternus se prepara para assumir como CEO, sucedendo Tim Cook após mais de uma década no comando.

Ternus assumirá o controle de uma empresa avaliada em quase $5 trillion, o que faz da sustentação do crescimento da Apple em sua escala atual um de seus maiores desafios.

O futuro CEO herda um negócio que se expandiu significativamente sob a liderança de Cook.

A Apple vendeu cerca de 72 milhões de iPhones no ano em que Cook se tornou CEO, enquanto a Counterpoint Research estima que a empresa venderá 255 milhões neste ano.

O mandato de Cook também ficou marcado por alocação disciplinada de capital, lançamentos regulares de produtos e uma expansão substancial do negócio de serviços da Apple. T

A empresa devolveu mais de $1 trillion aos acionistas por meio de dividendos e recompras.

No entanto, os investidores agora procuram o próximo grande motor de crescimento da Apple, especialmente à medida que a inteligência artificial remodela a indústria de tecnologia.

Ternus enfrenta o desafio da IA da Apple

Uma das prioridades imediatas de Ternus será a estratégia de inteligência artificial da Apple, especialmente o desenvolvimento da Siri.

Daniel Newman, CEO do Futurum Group, disse que a Apple precisa identificar a próxima grande plataforma de computação após o smartphone. "A Apple precisa dominar isso", disse Newman em entrevista à CNBC, acrescentando que acredita que esse é o "grande trabalho" de Ternus.

Newman argumentou que a Apple atualmente ocupa uma posição importante como a "camada de experiência" para IA porque os consumidores usam cada vez mais serviços como ChatGPT e Claude em dispositivos Apple.

No entanto, ele disse que a empresa ainda não capitalizou totalmente essa posição.

A Apple anunciou melhorias de software projetadas para tornar a Siri capaz de executar mais tarefas.

Testes iniciais da versão beta de IA da Siri pelo Wall Street Journal descobriram que ela pode demorar mais do que assistentes concorrentes, embora o uso de tecnologia do Google pela Apple no backend tenha melhorado significativamente suas capacidades.

Newman disse que o maior desafio da Apple vai além da Siri e diz respeito a se o próprio iPhone permanecerá o dispositivo central para computação.

"O aparelho será o dispositivo do futuro?" questionou Newman.

Ele apontou para os esforços da OpenAI e da Meta para desenvolver novos dispositivos que podem alterar a forma como os consumidores interagem com a tecnologia.

Avaliação e riscos da cadeia de suprimentos

A avaliação da Apple representa outro desafio para Ternus.

As ações são negociadas a 33 vezes o lucro estimado para o próximo ano, em comparação com cerca de 20 vezes para o S&P 500, mesmo que os lucros da Apple estejam crescendo a aproximadamente metade da taxa do mercado.

Craig Moffett, da Moffett Nathanson, disse que os investidores têm estado dispostos a pagar um prêmio pela Apple porque ela parece relativamente segura em meio à incerteza sobre os retornos de investimentos maciços em IA.

No entanto, ele alertou: "quando a avaliação fica esticada, a segurança deixa de ser segura".

A Apple também enfrenta pressão em toda a sua cadeia de suprimentos.

Empresas de IA estão competindo por capacidade de memória, armazenamento e chips lógicos, potencialmente aumentando os custos da Apple e contribuindo para escassez. A empresa repassou alguns desses custos mais altos aos consumidores.

A dependência contínua da Apple em relação à China é outro problema que Ternus enfrenta.

Embora Cook tenha gerenciado em grande parte os riscos relacionados a tarifas por meio de engajamento político, grande parte da cadeia de suprimentos da Apple permanece concentrada na China em meio a um conflito comercial em curso entre EUA e China.

O negócio de serviços da empresa também está sob pressão. Decisões de um juiz da Califórnia reduziram a capacidade da Apple de cobrar taxas sobre algumas compras dentro de apps. A Appfigures estima que a receita de comissões da App Store nos EUA da Apple caiu 6% no trimestre de junho.

Novos produtos oferecem oportunidades

Apesar desses desafios, a Apple entra na transição com várias forças.

O iPhone permanece muito popular, com o iPhone 17 Pro se beneficiando de melhorias, incluindo uma câmera melhor e bateria mais potente.

O Mac também está vendo demanda renovada à medida que os chips projetados pela Apple se mostram capazes de rodar modelos de linguagem de grande porte localmente, contribuindo para a escassez de produtos.

Espera-se também que um iPhone dobrável esteja presente no primeiro evento de lançamento de iPhone de Ternus.

A IDC estima que o dispositivo pode capturar 40% do mercado de smartphones dobráveis até o final de 2027.

Newman disse que Ternus também enfrenta um padrão elevado após o mandato de Cook. Ele creditou a Cook a construção da cadeia de suprimentos global da Apple e uma forte economia por unidade, observando que o histórico de Ternus em hardware e engenharia lhe confere um conjunto de habilidades diferente.

"Vimos os headsets meio que fracassarem. Os carros não deram certo. A casa conectada da Apple nunca realmente se consolidou," disse Newman, destacando a dificuldade da Apple em criar novas categorias de produto bem-sucedidas.

As ações da Apple valorizaram mais de 2.200% durante o mandato de Cook, embora Newman tenha dito que elas ficaram atrás de vários pares do grupo "Magnificent Seven". Ele também estimou que a Apple gastou cerca de $877 billion em recompras de ações durante esse período.

Para Ternus, a tarefa, portanto, não é simplesmente manter os negócios existentes da Apple, mas estabelecer de onde virá a próxima fase de crescimento da empresa à medida que a IA muda o panorama tecnológico.