Ska du investera i TSMC under Q3 efter blandade Q2-resultat?

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (TAI: 2330) föll med mer än 5% igår efter att ha meddelat blandade resultat för sitt senaste kvartal. TSMC rapporterade sina Q2-resultat innan marknaden öppnade och lyckades inte leva upp till intäktsprognoserna, men överträffade det förväntade resultat.

Även om analytiker ser en möjlighet för TSM inom halvledarindustrin så bedömer de att TSM-aktien är kraftigt övervärderad just nu. Förra månaden höjde analytiker på Susquehanna TSM:s ranking från "negativ" till "neutral" med ett prismål på 105,00 dollar. När detta skrivs handlas aktien för 117,00 dollar per aktie – långt över kursmålet.

TSM:s Q2-höjdpunkter och prisprognos för Q3 2021

TSM rapporterade ett Q2-resultat per aktie på 0,93 dollar, vilket överträffade analytikernas förväntningar på 0,91 dollar. Företagets intäkter ökade med 28% på årsbasis till 13,29 miljarder dollar, vilket ändå var mindre än Wall Streets konsensusprognos på 13,31 miljarder dollar.

TSM:s bruttomarginaler och rörelsemarginaler låg mer eller mindre i linje med förväntningarna på 50% respektive 36,1%.

Företaget förväntar sig fortsatt tillväxt under tredje kvartalet och därefter. TSM:s VP och CFO Wendell Huang sa i resultatrapporten att:

"När vi går in i tredje kvartalet 2021 förväntar vi oss att vår verksamhet kommer att stödjas av stark efterfrågan på våra branschledande 5nm- och 7nm-teknologier, drivna av alla fyra tillväxtplattformar, som är smartphone-, HPC-, IoT- och fordonsrelaterade applikationer."

Ur detta perspektiv ser det ut som om TSM skulle vara en bra aktie att lägga till i din portfölj under tredje kvartalet. Men får du valuta för pengarna?

TSM-aktierna handlas med ett eftersläpande P/E-förhållande på 33,44. Dess framåtriktade P/E på 26,73 indikerar höga förväntningar på vinsttillväxt nästa år. Med tanke på den nuvarande prissättningen kan det dock vara bättre för investerare att vänta på att aktiekursen faller ytterligare innan de köper TSM-aktier på lång sikt.

Teknisk översikt: TSM:s prisfall verkar kunna fortsätta

Även om Taiwan Semiconductors aktiekurs föll igår så har de ännu inte nått översålda förhållanden, vilket ger mer utrymme för fortsatta prisminskningar. Det 100 dagars glidande genomsnittet verkar ge stöd, men det kan inte hålla länge.

Investerare kan blanka aktien och satsa på vinster vid cirka 113,63 dollar eller lägre vid 107,89 dollar. De viktigaste motståndsnivåerna är 122,24 och 127,62 dollar.

Slutsats: Ett argument för att blanka TSM:s aktie

Taiwan Semiconductors aktier verkar uppleva en stark negativ press efter torsdagens resultatrapport. Den fallande trenden har ändå inte drivit aktien till översålda nivåer ännu, vilket ger utrymme för ytterligare nedgångar.

Därför, även om analytiker förväntar sig att vinsten ska öka med 50% i år, kan det vara så att aktiekursen redan inkluderat dessa förväntningar. Tillväxtutsikterna för nästa år är begränsade till 17,15% och innebär en risk för ytterligare prisfall för TSM-aktien.