Kopparpriset: Korrigerande uppstuds eller trendomvändning?

Kopparpriset handlas stadigt över den psykologiska nivån på 4,00 efter att ha sjunkit under den förra veckan. Priset förblir dock under den avgörande pivotzonen vid 4,25 och under det långsiktiga 200 dagars EMA. Därför diskuterar investerare nu om den nuvarande prisökningen är en korrigerande återhämtning eller en vändning av den senaste nedtrenden.

Försvagad amerikansk dollar

Utöver det tekniska har den amerikanska dollarns minskade värde stärkt kopparpriset idag veckan. Oron över statusen för den amerikanska penningpolitiken framöver har fått handlare att kassera ut sina medel. Förra veckan visade FOMC:s mötesprotokoll på den amerikanska centralbankens avsikt att minska sina tillgångsköp senare under året. De betonade dock att det inte nödvändigtvis är första steget gentemot höjda räntor.

Dessutom har vinsterna på aktiemarknaden stärkt mer riskfyllda valutor samtidigt som de sänkt dollarn. Liksom de flesta andra råvaror har kopparpriset en omvänd korrelation med värdet på den amerikanska dollarn. I skrivande stund har dollarindexet fallit från sin högsta nivå hittills i år på 93,73 dollar till 93,15 dollar.

Dämpad ekonomisk tillväxt

Trots den senaste återhämtningen dämpar oron över den avmattade globala ekonomin kopparprisets vinster. Måndagens preliminära uppgifter om tillverkningssektorernas PMI i olika regioner har ökat tillväxtproblemen. USA:s tillverknings-PMI landade på 61,2 jämfört med förväntade 62,5. Dessutom missade Storbritanniens och euroområdets tillverkning-PMI:er analytikernas uppskattningar genom att landa på 60,1 respektive 61,5.

De senaste prisrörelserna för kopparn kommer vid en tidpunkt då andra industrivaror också registrerat betydande nedgångar. Till exempel har priset på järnmalm sjunkit med cirka 40% den senaste månaden efter oro över den kinesiska efterfrågan. På torsdagen sjönk järnmalmen med 15% till 130,20 dollar per ton. Morgan Stanley kallade prisfallet för det största sedan införandet av varans spotpriser för 13 år sedan.

Kopparpriset – tekniska utsikter

Kopparpriset har utökat fredagens vinster efter att ha nått den lägsta nivån på fyra och en halv månad på 3,96 dollar i torsdags. Det var första gången sedan mitten av april som metallen sjönk under den psykologiska nivån vid 4,00 på COMEX-marknaden. Vid den tidpunkten låg priset i det överköpta territoriet med en RSI på 13.

Sedan dess har kopparpriset stigit med cirka 6,49%. I skrivande stund har det stigit med 2,03% till 4,22. På 3-timmarsdiagrammet handlas det något över 50 dagars exponentiellt glidande medelvärde med en RSI på 62. Det ligger dock under det långsiktiga 200 dagars EMA.

På kort sikt förväntar jag mig att priset kommer att handlas inom ett snävt intervall mellan motståndsnivån 4,25 och längs 50 dagars EMA vid 4,18. Sedan mitten av juni har 4,25 varit en avgörande pivotnivå. Tjurarna kan lyckas pressa upp priset till 200 dagars EMA vid 4,30 innan det drar sig tillbaka till 4,25.