Ethereum Health Check

En av de mest beskrivande måtten när man tittar på kedjan är alltid nettoflöden till börser. Nettoutflöden är vanligtvis ett hausseartat tecken, med ETH som lämnar börserna. Tvärtom signalerar nettoinflöden till börser ofta säljtryck.

Vi har haft nettoutflöden från börser i nio dagar i rad, om än inte på en nivå som är alltför anmärkningsvärd. Icke desto mindre kan det ses som ett trevligt tecken på att investerare ackumuleras när priset krabbar i sidled.

Utsättning

Med Ethereum Merge till synes nära förestående, skulle ingen analys av kryptovalutan vara komplett utan att titta på insatskontraktet. Grafen nedan visar att det nu finns 11,8 miljoner ETH-tokens, värda över 35 miljarder dollar, låsta i insatskontraktet.

Även om frestelsen är att förklara detta som ett hausseartat tecken för nätverket, och det är det verkligen på lång sikt, är jag inte så säker på de kortsiktiga effekterna. Dessa 35 miljarder dollar av låsta tokens representerar nästan en tiondel av hela utbudet. När sammanslagningen går live kommer allt att strömma tillbaka till marknaden, helt likvid med investerare som kan sälja som de vill.

Och även om många av de insatta tokens för närvarande finns i flytande varianter – som Binance, där jag satsar min ETH, och får omsättbara BETH-tokens i gengäld – är verkligheten fortfarande att detta inte är en rak försäljning och skapar friktion. När nätverket väl öppnar upp blir det i sig enklare att handla, och det finns inte längre berättelsen om att hålla ETH i hopp om att sammanslagningen ska öka priset.

Även om sammanslagningen otvivelaktigt är långsiktig för framtidsutsikterna för nätverket som helhet, är mycket av handlingen sannolikt prissatt vid denna tidpunkt, vilket betyder att när den väl släpps kan det vara en typ av "köp ryktet, sälj nyheterna" händelsen.

Långsiktigt fokus

Med den ryska invasionen, inflationsrädsla och Feds vandringsberättelser som spökar marknaderna för att öppna veckan, finns det inget som tyder på att Ethereum är anledning till oro på lång sikt. Den genomsnittliga lagringsperioden per token är nu upp till 1,7 år, medan det finns nästan 75 miljoner adresser på nätverket med ett positivt saldo.

Dagliga aktiva adresser svävar konsekvent runt en halv miljon, vilket visar hur många som nu använder ETH. Med nätverkseffekter som dessa, om sammanslagningen har någon påtaglig effekt på avgifter (vilket borde), så finns det anledning att vara mycket optimistisk inför framtiden.

Slutsats

Så för att stänga av, medan Ethereums prisåtgärd är omöjlig att förutsäga på kort sikt, speciellt i de turbulenta ekonomiska tider vi befinner oss i, är den långsiktiga bilden fortsatt ljus. Det finns 75 miljoner adresser med saldo på nätet, varav en halv miljon är aktiva dagligen. Nettoflöden från börser förblir negativa, och investerare håller sina tokens längre och längre. Det finns också nästan 10% av utbudet låst i insatskontraktet.

Användningen och aktiviteten på nätverket är alla riktigt bra, och för att skriva av sig är Ethereum i riktigt bra form inför sammanslagningen. Även om det kanske inte ger en omedelbar katalysator för priset, om du har tålamod och är säker på grunderna här, är det bara en tidsfråga innan priset börjar klättra.