Cleveland Cliffs förvärvar den kanadensiska ståltillverkaren Stelco för 2,5 miljarder dollar

Den amerikanska ståltillverkaren Cleveland Cliffs tillkännagav i måndags sitt beslut att förvärva den kanadensiska ståltillverkaren Stelco Holdings för ett företagsvärde på cirka 2,5 miljarder dollar, sade företaget, i ett drag som kommer att utöka företagets ståltillverkningsfotavtryck.

Förvärvet följer det misslyckade budet att förvärva US Steel förra året för 7,3 miljarder dollar. US Steel hade kallat budet "orimligt" och bestämde sig för att slå sig samman med japanska stålmajoren Nippon Steel.

Stelco-aktien steg med 74% till 64,84 CAD klockan 11:30 i Toronto.

"Förvärvet bekräftar Cliffs engagemang och ledarskap inom integrerad stålproduktion i Nordamerika, och tar också med ytterligare 1 800 United Steelworkers (“USW”) anställda i Cliffs arbetsstyrka, säger företaget i ett uttalande.

"Enterprisevärdet för denna transaktion är betydligt lägre än kostnaden för att bygga ett motsvarande ersättningsbruk i USA, och kostnadsstrukturen är lägre än vad ett nytt amerikanskt bruk skulle ge oss," Lourenco Goncalves, styrelseordförande, president och VD för Cliffs sa i ett uttalande.

Villkor för affären

Enligt villkoren i avtalet kommer Stelcos aktieägare att få 60,00 CAD per aktie i Stelco i kontanter och 0,454 aktier i Cliffs stamaktier per aktie i Stelco (eller 10,00 CAD per aktie från och med den 12 juli 2024), vilket motsvarar en total ersättning på 70,00 CAD per Stelco-aktie.

"En av de viktiga drivkrafterna för den här transaktionen var att få en meningsfull del av ersättningen i Cliffs-aktier," sa Alan Kestenbaum, verkställande styrelseordförande och VD för Stelco.

David McCall, internationell president för USW-facket har också stött affären, sa CC.

Transaktionen innebär ett totalt företagsvärde på cirka 2,5 miljarder USD (3,4 miljarder CAD) för Stelco och representerar en förvärvsmultipel på 4,8x 3/31/24 LTM Justerad EBITDA med synergier, säger CC.

"Cliffs har en klar sikt för uppnåendet av cirka 120 miljoner dollar i uppskattade årliga kostnadsbesparingar utan inverkan på fackliga jobb", tillade den.

Förvärvet förväntas bli omedelbart positivt till 2024 och 2025 EPS, sa företaget.

Transaktionen innebär en proforma nettohävstång på 2,4x 2024-31-31 LTM Adjusted EBITDA.

Efter slutförandet av transaktionen kommer Cliffs aktieägare att äga cirka 95 % och Stelcos aktieägare kommer att äga cirka 5 % av det sammanslagna bolaget, efter full utspädning.

Strategiska fördelar med förvärvet

Att förvärva Stelco, en integrerad ståltillverkare med två operativa anläggningar belägna i Ontario, inklusive en ståltillverkningsanläggning- Lake Erie Works och en nedströms efterbehandlings- och koksframställningsanläggning- Hamilton Works kommer att utöka Cliffs fotavtryck för ståltillverkning och fördubbla sin exponering mot flatvalsad spotmarknad, sa företaget. .

Det förväntas också ge kostnadsfördelar inom råvaror, energi, hälsovård och valuta.