Är en amerikansk recession nära förestående? Ekonomiska experter ifrågasätter nuvarande farhågor

Den senaste tidens rädsla för en amerikansk recession har underblåsts av en nedslående sysselsättningsrapport, som utlöste en kraftig global marknadsförsäljning.

Medan marknaderna delvis har återhämtat sig kvarstår oron för ekonomins utveckling.

Experter föreslår dock att dessa rädslor för lågkonjunktur kan vara överdrivna.

Här är en närmare titt på det nuvarande ekonomiska landskapet och expertperspektiv på potentialen för en nedgång.

Analysera jobbdata

Den senaste amerikanska sysselsättningsrapporten har höjt röda flaggor och visar på svag sysselsättningstillväxt och en liten ökning av arbetslösheten.

Goldman Sachs menar dock att oron kan vara överdriven.

David Mericle, USA:s chefsekonom på Goldman Sachs, tillskriver nedgången i jobbtillväxten till tillfälliga faktorer som väderrelaterad frånvaro och en ökning av tillfälliga uppsägningar.

I avsnittet av Goldman Sachs Exchanges den 6 augusti betonade Mericle att trots de senaste svängningarna, tyder den övergripande trenden på en stadig sysselsättningstakt på cirka 150 000 per månad.

Han varnade för att överreagera på en enskild månads data, och noterade att i avsaknad av en betydande ekonomisk chock verkar den nuvarande situationen vara mer av en "inbromsning" snarare än en fullständig lågkonjunktur.

Recessionstriggers förblir frånvarande

Historiskt sett har recessioner utlösts av specifika ekonomiska chocker som oljeprisstoppar, bubblor på tillgångsmarknaden eller överskuldsättning.

Enligt Commerzbank finns ingen av dessa triggers för närvarande. Priserna på olja och naturgas har nyligen sjunkit och energiutgifterna är fortfarande låga jämfört med historiska standarder.

När det gäller tillgångsmarknader, medan det har skett nyligen korrigeringar, är aktiemarknaderna fortfarande nära sina toppar och fastighetspriserna har stigit under det senaste året.

Banken noterar att en betydande och varaktig nedgång i tillgångspriserna skulle krävas för att utlösa en lågkonjunktur, vilket verkar osannolikt för närvarande.

På skuldsidan har hushållens skulder som andel av BNP minskat från sin topp 2008 och ligger nu på 71 %. Företagens skulder, som steg under covid-19-pandemin, har stabiliserats på cirka 75 % av BNP.

Commerzbank drar slutsatsen att även om vissa obalanser finns, är de inte tillräckligt utbredda för att utgöra ett betydande hot mot den totala ekonomin.

Federal Reserves räntesänkningar: Försenade eller inte?

En faktor som bidrar till marknadsvolatiliteten är tron att Federal Reserve ligger bakom kurvan genom att inte sänka räntorna vid sitt möte i juli.

Historiskt sett har lågkonjunkturen i USA följt på kraftiga räntehöjningar.

Fed höjde räntorna med 525 punkter mellan mars 2022 och juli 2023.

Chris Hyzy, Chief Investment Officer på Merrill och Bank of America Private Bank, föreslår att Fed justerar räntorna baserat på inflation och sysselsättningstrender snarare än rädsla för lågkonjunktur.

Han förutser potentiella betydande nedskärningar snart, med terminsmarknader som indikerar en 80% sannolikhet för en 50-punktssänkning i september.

Commerzbank påpekar att realräntan för närvarande ligger över sin neutrala nivå, vilket potentiellt kan utlösa en lågkonjunktur.

Liknande förhållanden 1984 och 1995 ledde dock inte till lågkonjunktur.

Banken noterar också att penningpolitiken ensam är otillräcklig för att förutse en lågkonjunktur; andra faktorer som långfristiga avkastningar och tillgångspriser spelar också en avgörande roll.

Expertkonsensus: Rädsla för lågkonjunktur överdriven

Sammantaget är experter överens om att även om det finns några varningstecken, såsom Sahm-regelindikatorn, är en lågkonjunktur osannolik.

Istället förväntas den amerikanska ekonomin växa i en långsammare takt än det långsiktiga genomsnittet under de kommande kvartalen.

Gynnsamma finansieringsvillkor och den sannolika dämpningen av räntesänkningar stöder dessa optimistiska utsikter.

Investerare rekommenderas att förbereda sig på kortsiktig marknadsvolatilitet, undvika att reagera impulsivt på rubriker, behålla diversifiering och se marknadssvagheter som möjligheter att strategiskt förbättra sina portföljer.

Även om den ekonomiska osäkerheten kvarstår, tyder nuvarande data och expertanalys på att farhågorna för en förestående amerikansk recession kan vara överdriven.