Nigerianska naira (NGN) och sydafrikanska rand (ZAR) har skiljt sig åt

Valutorna i de två största ekonomierna har avvikit kraftigt i år. Den sydafrikanska randen har stigit medan den nigerianska nairan har sjunkit till rekordlåg nivå.

Växelkursen USD/ZAR kraschade till 17,17 på måndagen, den lägsta punkten sedan juli 2023 och 11 % under den högsta punkten i år. Denna prisåtgärd gör den sydafrikanska randen till en av de bäst presterande valutorna i år.

USD/NGN, å andra sidan, har skjutit i höjden till 1 600 och ligger nära sin rekordnivå någonsin. Den har hoppat med över 255 % från sin lägsta punkt 2023 och med över 340 % under de senaste fem åren och denna trend kan fortsätta.

Den sydafrikanska randen till nigeriansk naira (USD/NGN), ett mycket illikvidt par, har också skjutit i höjden med nästan 300 % under de senaste fem åren och handlades till 88,28

Sydafrikansk stabilitet

Den främsta drivkraften för den sydafrikanska randen har varit det senaste valet där den styrande Africa National Congress (ANC) förlorade majoriteten för första gången på decennier.

I efterdyningarna nådde ANC en överenskommelse med Democratic Alliance, ett parti som ses som affärsvänligt. Det innebar också att Jacob Zuma, den tidigare presidenten, inte återvände till makten ens efter sin starka uppvisning i valet.

Därför är randens utveckling ett tecken på att investerare är övertygade om att den sydafrikanska ekonomin kommer att vända.

Det finns tecken på att Eskom, landets kraftbolag, arbetar för att lösa krisen som plågat ekonomin i åratal. Lastavfallet har minskat och företaget räknar med att streaken kommer att fortsätta ett tag till.

Eskom förväntar sig att dess investeringar och personalmoral kommer att säkerställa att belastningsminskningen förblir minimal under de närmaste åren. För det första hoppas man att 2 500 megawatt kraft ska komma online i mars, vilket kommer att hjälpa till att lösa problemet.

Eskoms verksamhet har gått bra, med hjälp av 254 miljarder ZAR som den fick av regeringen 2023 för att hjälpa den att hantera krisen.

Samtidigt har den sydafrikanska centralbanken hållit räntorna på en förhöjd nivå, vilket leder till mer efterfrågan på randen. Det lämnade räntorna oförändrade på 8,25 % vid det senaste mötet.

Analytiker tror att centralbanken kommer att börja skära senare i år eftersom inflationen har fallit de senaste månaderna. Det överordnade konsumentprisindexet (KPI) sjönk till 4,6 % i juli från 5,1 % föregående månad.

Höga räntor har drivit många sydafrikaner till penningmarknadsfonder, som erbjuder så höga räntor som 8,70 %, högre än inflationstakten. Dessa fonder har blivit mer attraktiva nu när Moody's och S&P Global har höjt sina betyg på ekonomin.

USD/ZAR teknisk analys

Växelkursen USD/ZAR har backat under de senaste månaderna. På veckodiagrammet har den passerat den viktiga stödnivån vid 18,10, dess lägsta punkt i januari och den nedre sidan av det fallande triangelmönstret.

USD/ZAR-paret har också rört sig under 23,6% Fibonacci Retracement-punkten och det 50-dagars glidande medelvärdet. Därför finns det en sannolikhet att paret kommer att fortsätta falla när säljarna siktar på 50% retracement-punkten på 16,65.

Nigerianska nairakraschen fortsätter

Samtidigt har den nigerianska nairan fortsatt att krascha i år även efter regerings- och centralbanksingripanden.

Centralbanken har fortsatt att höja räntorna i ett försök att göra randen mer attraktiv för investerare. Den höjde nyligen räntorna med 50 punkter till 26,75 % och analytiker tror att den har mer att göra.

Räntehöjningar hjälper till att sänka inflationen genom att minska utgifterna och genom att stimulera till sparande, nu när människor kan få över 25 % i årlig avkastning.

Utmaningen är dock att Nigerias officiella inflationstakt ligger på 33,40 %, högre än den officiella kontanträntan på 26,75 %. Det betyder att investerare i penningmarknadsfonder fortfarande förlorar pengar på inflationen.

Dessutom fungerar räntehöjningar sällan i en period av stagflation, där svag BNP-tillväxt åtföljs av hög inflation. Höga räntor gör det svårt för företag och privatpersoner att låna pengar för att investera. De bidrar också till inflationen eftersom företag höjer priserna för att ta hand om sina räntebetalningar.

Därför är Nigeria i en svårare position, vilket förklarar varför många ungdomar har vänt sig ut på gatorna för att protestera.

USD/NGN teknisk analys

På veckodiagrammet ser vi att växelkursen USD till NGN ligger på en viktig motståndspunkt på 1 586, några punkter under årets högsta på 1 612. Det har hållit sig över det 50-dagars exponentiella glidande medelvärdet.

På den positiva sidan, som jag skrev nyligen, har det bildat ett dubbeltoppsdiagram, ett populärt baisseartat tecken. Det betyder att den nigerianska nairan kan stärkas under de kommande månaderna. En rörelse över dubbeltopppunkten vid 1 612 kommer dock att peka på mer svaghet.