Yelp-aktien är billig: är det en klassisk värdefälla eller ett fynd?

Aktiekursen på Yelp (NYSE: YELP) har inte gått någonstans sedan 2015 eftersom oron för dess tillväxt och roll i teknikindustrin har kvarstått. Under denna period har det hållit sig inom intervallet $14,17 och $52 medan populära index som S&P 500 och Nasdaq 100 har skjutit i höjden till rekordhöga nivåer. Det är fortfarande 66 % under den högsta punkten någonsin.

Kämpar för relevans

Yelp, som startade för över 20 år sedan, är en av de bästa överlevarna efter att dot com-bubblan brast. Dess mål har varit att förbättra lokala företag genom att se till att användare lämnar recensioner och betyg efter att de använt deras tjänster.

Under åren har webbplatsen samlat på sig över 287 miljoner recensioner och betyg, vilket gör den till en av de bästa spelarna i branschen. Det har också över 7,1 miljoner lokala företag i sitt ekosystem.

Det har dock kommit under ett intensivt tryck de senaste åren i takt med att konkurrensen inom sektorn har ökat. De flesta människor idag lämnar sin feedback på plattformar som Google, Facebook, Amazon och till och med X, tidigare känt som Twitter.

Som ett resultat har Yelps intäkter växt, om än i långsammare takt de senaste åren. Dess årliga intäkter har ökat från cirka 872 miljoner USD 2020 till över 1,2 miljarder USD under det senaste räkenskapsåret.

Yelp tjänar sina pengar på olika sätt, inklusive annonsering och transaktioner. Lokala företag har ett incitament att fortsätta annonsera på Yelp eftersom det fortfarande är ett stort varumärke i USA. De flesta av företagen i dess ekosystem, med restauranger och detaljhandel som står för cirka 40% av dess intäkter.

Data från SimilarWeb visar att Yelp hade över 148 miljoner besökare i augusti, en minskning med 1,69 % från föregående månad. De flesta av dessa besökare, eller cirka 78 %, kom från organisk sökning, särskilt Google.

Yelps ekonomiska resultat

Yelps verksamhet har vuxit, om än gradvis under de senaste åren. Dess årliga omsättning uppgick till över 1,33 miljarder USD 2023 och 1,37 miljarder USD under de sista tolv månaderna (TTM).

Dess vinster har dock varit ganska små under åren. Efter att ha gjort en nettoförlust på 19,4 miljoner USD 2020 har dess årliga vinst återhämtat sig till 99,2 miljoner USD 2023 och 137 miljoner USD under de efterföljande tolv månaderna.

De senaste finansiella resultaten visade att Yelps intäkter steg med 6 % under det senaste kvartalet till över 357 miljoner dollar. Dess nettovinst steg med 158% till 38 miljoner dollar medan dess justerade EBITDA kom in på 91 miljoner dollar.

Ledningen hoppas att dess helårsverksamhet kommer att fortsätta att gå bra, med dess helårsintäkter som förväntas komma in på mellan 1,41 miljarder dollar och 1,4 miljarder dollar.

Yelp har också en solid balansräkning, med över 392 miljoner dollar i kontanter och kortsiktiga investeringar och nästan inga skulder. Dess kortfristiga skulder och kapitalleasing är mindre än 70 miljoner dollar.

Tittar vi på dess värdering ser vi att bolaget har ett icke-GAAP P/E-tal på 8,39 respektive 9,67. Dess GAAP-multiplar är 18 respektive 20, vilket är lägre än branschens median.

Analytiker är relativt neutrala till Yelps aktiekurs. Det genomsnittliga målet bland analytiker är $39,43, högre än nuvarande $34,28, en ökning med 20%.

Bank of America-analytiker har ett underpresterande betyg medan Morgan Stanley har ett underviktsbetyg. JPMorgan har en neutral syn medan Craig-Hallum har ett köpbetyg.

Den neutrala uppfattningen beror mest på att analytiker inte förväntar sig att verksamheten ska se de tvåsiffriga tillväxtmått som de var vana vid tidigare. Det möter stor konkurrens från sådana som Google och Facebook och efterfrågan på dess reklamlösningar verkar avta.

Yelp har också minskat sina kostnader för att öka sin lönsamhet. Dess försäljnings- och marknadsföringsutgifter har sjunkit från mellan 51 % och 57 % mellan 2013 och 2018 till cirka 42 %. Dess justerade EBITDA-marginal förväntas växa från 13 % 2013 till 25 % 2023.

Läs mer: Yelp, Ripple VD:ar bland toppchefer som stöder Kamala Harris

Yelp aktiekursanalys

Yelp-diagram av TradingView

I grunden tror jag att Yelps verksamhet står inför betydande utmaningar under de kommande åren. Företaget har dock fortsatt att göra bra ifrån sig och ständigt ökat sina intäkter och lönsamhet.

Om vi vänder oss till det veckovisa diagrammet ser vi att Yelp-aktien nådde en topp på $49 tidigare i år och har nu backat till under $35. Det har halkat under nyckelstödsnivån på $43,85, dess högsta svängning i maj 2021.

Viktigast av allt är att aktien är på väg att bilda ett dödskors eftersom 200-veckors och 50-veckors glidande medelvärden nära sin crossover. Det tappade också den viktigaste stödnivån på $35,56, dess lägsta punkt i februari i år.

Därför är vägen för det minsta motståndet för Yelp-aktier nedåt, med nästa punkt att titta på är på $25,32, dess lägsta svängning 2023 och 26% under den nuvarande nivån.