Varför investerare inte ska oroa sig för dagens inflationsdata

Amerikanska aktier är i rött i morse efter att Bureau of Labor Statistics sa att inflationen var upp mer än väntat i september.

Konsumentprisindex steg med 0,2 % för månaden och 2,4 % för året jämfört med 0,1 % och 2,3 % förväntat.

Aktiemarknaden reagerar negativt på dagens tryck, främst på grund av oro för att den kan få Federal Reserve att avstå från att sänka räntorna ytterligare under 2024.

Ändå säger Ian Lyngen – chef för USA:s räntestrategi på BMO Capital Markets att uppgifterna i morse faktiskt "förstärkte våra förväntningar på en sänkning på 25 punkter i november".

Vilka är chanserna för en 25-bps Fed-räntesänkning i november?

CME-gruppens FedWatch-verktyg verkar hålla med BMO. Det fastställer också sannolikheten för en räntesänkning på 25 punkter i november till 94 % - upp från 75 % före KPI-rapporten på torsdagen.

En del av anledningen till att marknaderna fortfarande är övertygade om att centralbanken kommer att sänka styrräntan ytterligare är att skyddsinflationen drar tillbaka.

"Den stora bilden är att inflationen fortsätter att minska, om än med några stötar på vägen", sa Sonu Varghese från Carson Group till kunder idag.

Räntesänkningar ses i stora drag som positiva för aktiemarknaden eftersom de gör obligationer och sparkonton mindre attraktiva och därigenom pressar investerare att jaga riskfyllda tillgångar som aktier i jakten på högre avkastning.

Jämförelseindexet S&P 500 är för närvarande upp hela 22 % jämfört med början av 2024.

Lönedata överträffar inflationsrapporten för Federal Reserve

Investerare bör inte vara alltför bekymrade över den hetare inflationsrapporten än väntat idag, också eftersom en viktigare datapunkt för Federal Reserve är löneutsläppet, enligt Whitney Watson från Goldman Sachs.

På torsdagen kom de initiala arbetslöshetsanmälningarna in på 258 000 – långt över de 231 000 som förväntades och 225 000 tidigare.

Uppgifterna upprepade behovet av ytterligare räntesänkningar eftersom sista gången arbetslöshetsanmälningarna låg på en så hög nivå var i augusti 2023.

Goldman Sachs är därför fortsatt hausse på S&P 500. I september höjde värdepappersföretaget till och med sitt årsslutsmål på jämförelseindexet till 6 000, vilket signalerar potential för ytterligare 4,0 % uppsida härifrån.

"Tillväxtbanan är en viktigare drivkraft för aktier än hastigheten i räntesänkningarna. Motståndskraftig ekonomisk tillväxt borde leda till måttligt högre obligationsräntor medan fortsatt vinsttillväxt driver måttligt högre aktiekurser, sa David Kostin, dess chef för amerikanska aktier, till kunderna då.