Förbiser investerare finansiella aktier till förmån för defensiva affärer? Det tycker Morgan Stanley

Investerare är för närvarande fokuserade på defensiva affärer och går miste om styrkan i ekonomin, enligt en rapport från Morgan Stanley.

Företaget har identifierat betydande möjligheter i underskattade sektorer, särskilt inom finansiella aktier.

Nyligen uppgraderade Morgan Stanley cykliska aktier till en "överviktig" position jämfört med defensiva sektorer.

Rapporten understryker att nettoexponeringen mot finansiell verksamhet är oroväckande låg och ligger i den nedre 15:e percentilen av historiska data som går tillbaka till 2010.

Som illustreras i medföljande diagram är den finansiella sektorn den minst ägda jämfört med andra.

Mike Wilson, bankens investeringschef och chef för USA:s aktiestrategi, påpekade flera faktorer som kan påverka finansiella aktier positivt.

Han uttalade:

Bankaktier har blivit allt mer tilltalande på grund av förbättrade värderingar efter en riskminskningsfas förra månaden, under vilken återförsäljare med storbolag uttryckte försiktighet om sina driftsförhållanden.

Denna försiktighet har lett till sänkta förväntningar för resultatsäsongen, vilket gör att stora långivare lättare kan överträffa prognoserna.

Efter publiceringen av bättre än väntade resultatrapporter förra veckan, har både JPMorgan och Wells Fargo sett anmärkningsvärda ökningar i sina aktiekurser, stigande med 3,8% respektive 8,8% sedan fredagens öppning.

Trots denna utveckling observerade Wilson en fortsatt brist på marknadsintresse för finansiella aktier.

Denna trend sträcker sig bortom bankverksamhet; investerare undviker till stor del andra cykliska sektorer och väljer istället defensiva aktier av hög kvalitet.

Verktyg, hälsovård och fastigheter, som anses vara defensiva spel, står för några av de högsta nettoexponeringarna i investerarportföljer.

Wilson hävdade att denna positionering indikerar att investerare förbereder sig för ett scenario med mjuk tillväxt, vilket verkar allt mer osannolikt baserat på de senaste makroekonomiska trenderna.

Även om Morgan Stanley tidigare hade skiftat till en neutral hållning på cykliska värden kontra defensiva i slutet av förra månaden, uppgraderade företaget cykliska värden till en överviktsposition förra veckan efter att jobbrapporten överträffade Wall Streets förväntningar.

"Eftersom flera viktiga makrodatapunkter har kommit in bättre än väntat (nämligen jobbrapporten och ISM Services Index) efter Feds räntesänkning på 50 bp, har konjunkturerna börjat visa relativ styrka", noterade Wilson.

Dessutom tyder stigande räntor på räntemarknaden på minskande tillväxtoro.

Rapporten visar att cykliska sektorer som industri, finans och energi vanligtvis presterar bättre när avkastningen ökar, medan defensiva aktier tenderar att falla som svar på stigande kurser.