Kommer den globala offentliga skulden att överstiga 100 biljoner dollar i år? IMF varnar för ökande ekonomisk press

Internationella valutafonden (IMF) meddelade på tisdagen att den globala offentliga skulden förväntas överstiga 100 biljoner dollar i år för första gången.

Denna ökning kan bli snabbare än tidigare förutsett, driven av ett politiskt klimat som gynnar ökade utgifter och trycket från långsam ekonomisk tillväxt som ökar lånebehoven och kostnaderna.

Enligt IMF:s senaste Fiscal Monitor-rapport beräknas den globala offentliga skulden nå 93 % av världens bruttonationalprodukt (BNP) i slutet av 2024, med uppskattningar som tyder på att den kan närma sig 100 % till 2030.

Denna siffra skulle överstiga den topp på 99 % som observerades under Covid-19-pandemin och markerar en ökning med 10 procentenheter sedan 2019, innan ökningen av statliga utgifter orsakade av hälsokrisen.

När IMF förbereder sig för sina årliga möten med Världsbanken i Washington nästa vecka, belyser Fiscal Monitor-rapporten viktiga faktorer som kan driva skuldnivåerna ännu högre än nuvarande prognoser.

Noterbart är att det finns en växande aptit på utgifter i USA, världens största ekonomi.

I rapporten står det:

Förestående amerikanska val och utgiftslöften

Oron för stigande skuldnivåer sammanfaller med det kommande presidentvalet i USA, där kandidater från båda stora partierna har föreslagit nya skattesänkningar och utgiftsinitiativ som avsevärt kan öka federala underskott.

Den republikanska kandidaten Donald Trumps föreslagna skattesänkningar beräknas tillföra cirka 7,5 biljoner dollar i nya skulder under det kommande decenniet, betydligt mer än de 3,5 biljoner dollar som förväntades från planerna för den demokratiska nominerade vicepresidenten Kamala Harris, enligt uppskattningar från Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB), en budgetfokuserad tankesmedja.

IMF-rapporten noterar också en trend där skuldprognoser ofta underskattar faktiska utfall, med realiserade skuldkvoter i förhållande till BNP fem år senare i genomsnitt 10 % högre än de ursprungliga prognoserna.

Dessutom kan svag ekonomisk tillväxt, stramare finansiella villkor och ökad finans- och penningpolitisk osäkerhet i kritiska ekonomier som USA och Kina ytterligare förvärra skuldnivåerna.

Ett "allvarligt negativt scenario" som ingår i rapporten tyder på att den globala offentliga skulden kan nå 115 % inom bara tre år, betydligt över nuvarande uppskattningar.

IMF upprepade sin uppmaning till ökad finanspolitisk konsolidering och visade att den nuvarande gynnsamma ekonomiska miljön, som kännetecknas av solid tillväxt och låg arbetslöshet, utgör ett lämpligt tillfälle att genomföra sådana åtgärder.

Den varnade dock för att nuvarande ansträngningar – i genomsnitt 1 % av BNP från 2023 till 2029 – är otillräckliga för att stabilisera eller minska skuldnivåerna effektivt.

För att uppnå denna stabilisering skulle en kumulativ åtstramning på 3,8 % vara nödvändig, särskilt i USA, Kina och andra länder där skuldnivåerna förväntas fortsätta att stiga.

Kongressens budgetkontor räknar med att USA kommer att rapportera ett finanspolitiskt underskott på cirka 1,8 biljoner dollar för 2024, vilket motsvarar över 6,5 % av BNP.

Länder som USA, Brasilien, Storbritannien, Frankrike, Italien och Sydafrika, som förväntas uppleva en pågående skuldtillväxt, kan få allvarliga återverkningar om korrigerande åtgärder försenas.

"Att skjuta upp justeringen kommer bara att innebära att en större korrigering behövs så småningom", konstaterade Era Dabla-Norris, IMF:s biträdande direktör för finansfrågor.

Dabla-Norris betonade att nedskärningar av offentliga investeringar eller sociala utgifter tenderar att ha en mer skadlig inverkan på tillväxten än dåligt riktade subventioner, till exempel för bränsle.

Vissa länder har kapacitet att bredda sina skattebaser och effektivisera skatteuppbörden, medan andra kan göra sina skattesystem mer progressiva genom att förbättra beskattningen av kapitalvinster och inkomster.