Farthinder framåt? Goldman Sachs sänker utsikterna för indiska aktier, sänker Nifty 12-månaders mål till 27K

Goldman Sachs Group Inc. har sänkt sin syn på indiska aktier från övervikt till neutral, med hänvisning till oro över försvagad ekonomisk tillväxt och företagsvinster.

Nedgraderingen kommer när Indiens nyckelaktieindex upplever kraftiga nedgångar, där NSE Nifty 50 Index har sett sitt kraftigaste månatliga fall sedan pandemin började.

I en forskningsanteckning som släpptes på tisdagen och rapporterades av Bloomberg, sa Goldman Sachs strateger, inklusive Sunil Koul,

"Medan vi tror att det strukturella positiva fallet för Indien förblir intakt, avtar den ekonomiska tillväxten cykliskt i många fickor."

De tillade att ett försämrat vinstsentiment, en accelererande takt av sänkningar av vinst per aktie och en svag start på resultatsäsongen för september kvartalet indikerar en inverkan på vinsten.

"En stor 'kurskorrigering' är mindre sannolikt med stöd från inhemska flöden, men marknaderna kan 'tidskorrigera' under de kommande tre till sex månaderna," sa Goldman Sachs strateger, vilket indikerar att indiska aktier kan möta en period av stagnation snarare än en skarp korrigering.

Som ett resultat sänkte företaget sitt 12-månadersmål för Nifty 50 Index från 27 500 till 27 000, vilket bara innebär en uppsida på 10 % från tisdagens stängningsnivåer.

Höga värderingar och en utmanande makroekonomisk miljö förväntas begränsa eventuella betydande vinster på kort sikt.

Nifty 50 handlas för närvarande till 20 gånger sin 12-månaders terminsvinst, högre än sitt femårsgenomsnitt på 19,4 gånger, vilket signalerar en möjlig övervärdering.

Utländska försäljningar och avtagande vinsttillväxt

Indiska aktier har drabbats hårt av en våg av försäljning av utländska investerare, med utländska fonder som drog ut netto 7,8 miljarder dollar i oktober, enligt Bloomberg-data.

Detta är det största månatliga utflödet sedan mars 2020, då utländska investerare reagerar på Indiens försvagade ekonomiska data och tilltagande inflationstryck.

Analytiker har allmänt tagit upp oro för en avmattning i vinsttillväxten, med hänvisning till utmaningar som en hög bas, försvagad efterfrågan och krympande marginalmedvind.

Andra ledande mäklarhus, inklusive Motilal Oswal Financial Services, Nuvama Institutional Equities och Axis Securities, förutspådde att vinsttillväxten för andra kvartalet skulle sjunka till en post-pandemisk lägsta nivå, med vinsttillväxten som förväntas avta kraftigt till cirka 2 % för perioden juli-september.

Enligt MOFSL skulle detta representera den långsammaste vinsttillväxten för Nifty-företag på 17 kvartal.

När det gäller sektorsutsikter är Goldman Sachs fortfarande överviktiga på bilar, telekom och försäkringar, samtidigt som fastighets- och internetsektorerna uppgraderas till "överviktiga".

Omvänt nedgraderade den cykliska värden som industrier, cement, kemikalier och finans.

Mäklarhuset råder investerare att prioritera kvalitet, vinstsynlighet och riktade alfateman för att navigera i den nuvarande volatiliteten i indiska aktier.