David Einhorn kallar Peloton för undervärderat – det är därför jag fortfarande inte köper

David Einhorn säger att Peloton Interactive Inc (NASDAQ: PTON) är "betydligt undervärderat" på nuvarande nivåer.

Greenlight Capital – hedgefonden han grundade 1996 laddade till och med på 6,8 miljoner aktier i det anslutna fitnessföretaget för att återspegla den känslan i augusti.

Ändå är jag inte helt övertygad om att Pelotonaktien är ett namn som jag skulle vilja investera i när jag skriver.

Varför? Eftersom en massa utmaningar fortsätter att förfölja denna träningsutrustningstillverkare.

Här är anledningen till att jag är försiktig med Pelotonaktien

Pelotonaktien har mer än fördubblats sedan det senaste vinstmeddelandet i mitten av augusti.

Det Nasdaq-noterade företaget kom före Street-uppskattningarna, men jag skulle ändå i bästa fall ge dess finansiella rapport ett solidt "B".

Det beror på att den positiva EBITDA och det fria kassaflödet som investerare är så exalterade över var icke-GAAP-siffror.

Så jag förblir försiktig med hur mycket det verkligen betyder för PTON i det långa loppet.

Peloton har drivit upp kraftigt de senaste veckorna också för att man lyckades refinansiera skulder som skulle förfalla snart.

Men återigen, den var tvungen att gå från extremt låg ränta på sin skuld till så mycket som 5,5% för att stärka sin balansräkning på kort sikt.

På längre sikt kommer dock högre ränta på sin skuld att resultera i högre kostnader.

Så hur skulle refinansieringen hjälpa PTON-aktiens pris på lång sikt?

Goda nyheter kanske redan är inbakade i Pelotonaktier

Peloton Interactive som nyligen tecknade ett avtal med Costco utnyttjade kostnadssänkningar för att förbättra sin förlust per aktie under fjärde kvartalet till 8 cent endast från 68 cent för ett år sedan.

Men låt oss inse det, det finns bara så mycket kostnader som det kan minska för att driva långsiktiga vinster.

Dessutom drivs träningsutrustningstillverkaren för närvarande av tillförordnade chefer.

Så det råder osäkerhet om dess framtida affärsriktning.

Även om det kan avta när PTON utnämner en ny permanent VD – är det tänkbart att det nya ledarskapet kommer att välja att investera i verksamheten för att driva abonnenttillväxten som minskade med 1,0 % under fjärde kvartalet.

Men tyvärr skulle det också öka utgifterna igen.

Slutligen har Pelotonaktien väl fördubblats sedan mitten av augusti.

Det får mig att undra om många av de goda nyheterna redan är prissatta i aktierna i detta anslutna fitnessföretag.

När allt kommer omkring ligger Street-lågprismålet på PTON för närvarande på $2,0, bara det varnar för en potentiell 65%-ig nedsida härifrån.

Sammantaget ser jag Pelotonaktien som endast lämplig för investerare med en ganska stor riskaptit vid skrivning.