Trumps tullhot kan driva på en våg av kinesiska utgående M&A

Kinas utgående fusioner och förvärv (M&A) aktivitet kan se en betydande ökning när USA:s tillträdande president Donald Trumps föreslagna tullar driver fastlandsföretagen att accelerera sina globaliseringsstrategier.

Experter föreslår att rädslan för tullar som sträcker sig från 60 % till 100 % på kinesiska varor driver företag att söka alternativ för att minska beroendet av den amerikanska marknaden, enligt en rapport från South China Morning Post.

"Fler tullar kan innebära att globaliseringen av kinesiska företag kommer att bli snabbare", säger Stanley Lah, ledare för M&A-tjänster i Asien och Stillahavsområdet och Kina på Deloitte.

"Kinesiska företag kommer att överväga att gå snabbare för att leta efter alternativ inom frakt eller försäljning till USA."

Utgående M&A slår greenfield-investeringar

Kinesiska företag vänder sig alltmer till utgående M&A som ett snabbare sätt att uppnå global marknadseffektivitet, jämfört med greenfield-investeringar som att etablera fabriker eller kontor utomlands.

Trots en bräcklig global M&A-miljö ser kinesiska företag denna väg som viktig.

Enligt data från London Stock Exchange Group sjönk kinesiska företags utgående M&A-affärer med 16,5 % till 17 miljarder dollar i år men visar tecken på att återhämta sig i strategiska sektorer.

Förra året ökade utgående företagsförvärv med 59 % från år till år till 27 miljarder dollar, men fortfarande långt under toppen på 202 miljarder dollar 2016.

Sektorer med Pekings välsignelser driver affärer

Vissa sektorer – som teknik, tillverkning och ny energi – drar nytta av statligt stöd, vilket kan upprätthålla farten i utgående M&A.

Federico Bazzoni, VD för investment banking på Vantage Capital Markets, lyfte fram dessa områden som främsta mål för kinesiska dealmakers.

Till exempel förvärvade Tencent Holdings nyligen den Cypern-baserade speltillverkaren Easybrain för 1,2 miljarder dollar, och Midea Group köpte klimatdivisionen av det schweiziska företaget Arbonia för 811 miljoner dollar tidigare i år.

"Värderingen faller, och vi ser en viss aktivitet återvända," sa Bazzoni.

Megaaffärer som liknar ChemChinas Syngenta-förvärv på 43 miljarder dollar 2017 är dock fortfarande sällsynta på grund av osäkerheter i lagstiftningen.

Regulatoriska och geopolitiska hinder dämpar megaaffärer

Geopolitiska spänningar och komplexa regulatoriska godkännanden fortsätter att tynga M&A-landskapet.

"Geopolitiska känslor är känsliga, och affärer är komplicerade, vilket pressar ner de senaste årens rubrikaffärer," sa Deloittes Lah.

Trots dessa utmaningar finns det en försiktig optimism för en återhämtning 2025.

"Statsägda företag och företag väntar på att se vad som händer med inhemska och amerikanska policyer innan de engagerar sig med nya mål," tillade Bazzoni.

Inbound M&A dimper under Trumps skugga

Även om utgående aktivitet visar potential, är bilden för inkommande M&A i Kina fortfarande dyster.

Trumps sannolika intensifiering av restriktioner för kinesisk tillgång till avancerad teknik som AI och halvledare har avskräckt amerikanska investerare från att ta sig in på den kinesiska marknaden.

Även om Peking har försäkrat utländska investerare om sin öppenhet, är det långsiktiga kapitalet fortfarande tveksamt.

"Investerare försöker bekräfta att landets ansträngningar för att stödja ekonomisk utveckling är hållbara", säger Lah.