Kan låga värderingar öka brittiska aktier 2025? Experter väger in

Den brittiska aktiemarknaden, länge i skuggan av sina globala jämlikar, kan äntligen stå på gränsen till en betydande återupplivning 2025.

Trots att FTSE 100 uppnådde en blygsam ökning på 6 % 2024, har FTSE 100 konsekvent släpat efter riktmärken som Euro Stoxx 50 och S&P 500.

Ändå positionerar en kombination av lockande värderingar, robusta aktieägarutbetalningar och defensiv sektorexponering brittiska aktier som en stark utmanare för globala investerare som söker stabilitet och inkomst i ett osäkert ekonomiskt landskap, enligt en rapport från Bloomberg.

Utdelningsavkastning och kassaflöden driver överklagandet

FTSE 100 sticker ut på den utvecklade marknaden med sin imponerande direktavkastning på cirka 4 %.

Detta överstiger vida Euro Stoxx 50-avkastningen på 3,3 % och S&P 500:s 1,4 %, vilket erbjuder ett övertygande fall för inkomstfokuserade investerare.

Dessutom har indexet en avkastning på fritt kassaflöde på 7,2 %, dubbelt så högt som MSCI World-indexet, vilket understryker dess undervärdering och lönsamhet.

"Jag är mer hausseartad nu än jag har varit de senaste 30 åren av min karriär", säger Gervais Williams, chef för Diverse Income Trust på Premier Miton Investors, till Bloomberg i en rapport.

"Den huvudsakliga bakgrunden är förstås att Storbritannien står på en låg värdering" i förhållande till jämnåriga, sa han.

Brittiska företag är också väl rustade för att navigera i ekonomiska utmaningar, tillade han, och noterade att brittiska företag genererar betydande kontantöverskott, vilket positionerar dem för att vara mer motståndskraftiga än andra marknader om utmaningar uppstår 2025.

Han observerade en växande trend bland globala investerare mot inkomstfokuserade strategier, särskilt de som fokuserar på utdelningsbetalande aktier, vilket kan göra den brittiska marknaden till en viktig förmånstagare.

Ekonomi och återköp stärker resultatet

Finansiella aktier, som står för 21 % av indexet, har varit en betydande drivkraft för FTSE 100:s resultat i år.

Nyckelaktörer som NatWest Group, Standard Chartered och Barclays noterade vinster på mellan 50 % och 84 % 2024.

Industrinamn som Rolls-Royce och International Airlines Group såg också sina aktier nästan fördubblas, vilket återspeglar stark återhämtning i sina respektive sektorer.

En ökning av aktieåterköpsprogram har ytterligare stött aktiekurserna.

Under de senaste två åren har nästan 45 % av FTSE 350-företagen ägnat sig åt återköp och utnyttjat undervärderade marknadsförhållanden för att förbättra aktieägarnas avkastning, enligt Henry Dixon, portföljförvaltare på det brittiska teamet för diskretionära aktier på Man Group.

Till exempel såg NatWest och Imperial Brands sina aktier stiga med cirka 80 % respektive 40 %, delvis drivet av dessa initiativ, sa han och tillade,

Genom att omdirigera kassaflöden till återköp av aktier, drar företag nytta av låga marknadsvärderingar för att öka aktieägarvärdet och öka vinsten per aktie.

Motståndskraft mitt i globala osäkerheter

FTSE 100:s defensiva karaktär gör den särskilt tilltalande i en värld fylld av osäkerheter.

Med 30 % exponering mot dagligvaror och hälsovårdssektorer tenderar indexet att prestera bra under perioder av ekonomisk instabilitet.

Dessutom genereras 75 % av dess intäkter utanför Storbritannien, vilket gör det mindre beroende av inhemska ekonomiska förhållanden och mer känsligt för global handelsdynamik.

Donald Trumps potentiella återkomst till det amerikanska presidentskapet 2025 kan utlösa ökad politisk osäkerhet, inklusive handelskrig.

Den brittiska marknadens fokus på tjänstebaserad export snarare än varor ger dock en unik fördel, eftersom tjänster är mindre benägna att drabbas av tullar.

"Det finns stora brittiska aktier med betydande exponering i USA, men de flesta både producerar och säljer i USA och de borde tjäna på den starkare amerikanska ekonomin och dollarn", enligt Goldman Sachs Group Inc.s strateger ledda av Sharon Bell.

Politisk stabilitet på hemmaplan kan ytterligare öka Storbritanniens attraktionskraft.

Med val i Frankrike och Tyskland som ökar potentialen för politiska omvälvningar i Europa, kan Storbritannien framstå som en ö av relativt lugn, särskilt under en ny regering med ett starkt mandat.

Ihållande utmaningar för brittiska aktier

Trots de optimistiska utsikterna fortsätter den brittiska aktiemarknaden att brottas med strukturella utmaningar.

Utflöden från brittiska aktier har bestått, drivet av trender för avyttring, inklusive fusioner, brist på börsintroduktioner och företagsflyttningar till USA.

Stora bolag i Storbritannien handlas för närvarande med en brant rabatt på 40 % till sina globala konkurrenter, en återspegling av år av underinvesteringar.

En viktig faktor bakom denna rabatt är bristen på inhemsk kapitalallokering till brittiska aktier.

Enligt Goldman Sachs ägs endast en tredjedel av den brittiska aktiemarknaden inhemskt, jämfört med över 80 % i mitten av 1990-talet.

Nedgången beror på minskat deltagande från pensions- och försäkringskassor samt hushåll.

Dessutom är globala fondförvaltare fortfarande skeptiska.

En nyligen genomförd Bank of America-undersökning visade att globala investerare netto är 14 % underviktade i brittiska aktier, vilket är det värsta sentimentet sedan april.

M&A-aktivitet och en stabil ekonomi ger hopp

Mitt i denna motvind finns det positiva tecken vid horisonten.

Analytiker förutspår att takten i fusioner och förvärv kommer att förbli hög under 2025, drivet av låga värderingar och en stabil ekonomisk miljö.

”Vi tror att takten i företagens aktivitet i form av fusioner och förvärv kan hålla en god takt. Detta återspeglar de låga värderingarna av bra företag såväl som en stabil ekonomi och regering, säger Adrian Gosden och Chris Morrison, portföljförvaltare på Jupiter Asset Management.

Bank of Englands räntepolitik kommer också att spela en avgörande roll för att forma marknadens bana.

Även om räntesänkningar verkar osannolika på kort sikt på grund av ihållande inflationstryck, är investerare fortfarande hoppfulla om att penningpolitiska lättnader kan återupptas senare under året, vilket ger ytterligare stöd till aktier.